Модель БАУМОЛА

💸 Как сделать бизнес проще, а карман толще?

Тот, кто работает в сфере услуг, знает — без ведения записи клиентов никуда. Мало того, что нужно видеть свое раписание, но и напоминать клиентам о визитах тоже. Проблема в том, что средняя цена по рынку за такой сервис — 800 руб/мес или почти 15 000 руб за год. И это минимальный функционал. Нашли самый бюджетный и оптимальный вариант: сервис VisitTime.
⚡️ Для новых пользователей первый месяц бесплатно. А далее 290 руб/мес, это в 3 раза дешевле аналогов. За эту цену доступен весь функционал: напоминание о визитах, чаевые, предоплаты, общение с клиентами, переносы записей и так далее.
✅ Уйма гибких настроек, которые помогут вам зарабатывать больше и забыть про чувство «что-то мне нужно было сделать».
Сомневаетесь? нажмите на текст, запустите чат-бота и убедитесь во всем сами!

Модель БАУМОЛА

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени. Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается, т.е. становится равным нулю или достигает некоторого данного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график (рис. 12).

Рис. 12 График изменения остатка средств на расчетном счете (модель Баумола)

В соответствии с моделью Баумола остатки ДА на предстоящий период определяются в следующих размерах:

а) минимальный остаток ДА принимается нулевым;

б) оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле:

где В – общие издержки, связанные с продажей ценных бумаг (затраты по трансакциям); Т – общий объём денежных средств, необходимых для данного периода времени; г – процентная ставка, определяющая среднерыночную доходность по ликвидным ценным бумагам.

в) средний остаток ДА в соответствии с этой моделью планируется как половина оптимального (максимального) их остатка.

Таким образом, в соответствии с моделью Баумола затраты предприятия на реализацию ценных бумаг в случае хранения части денежных средств в высоколиквидных бумагах сопоставляются с упущенной выгодой, которую будет иметь предприятие в том случае, если откажется от хранения средств в ценных бумагах, а следовательно не будет иметь процентов и дивидендов по ним. Модель позволяет рассчитать такую величину денежных средств, которая минимизировала бы и затраты по трансакциям и упущенную выгоду.

В том случае, когда невозможно определить объём необходимого на период размера денежных средств, а остаток денежных средств изменяется случайным образом, для определения оптимального размера денежных средств применяется модель Миллера-Орра. В этом случае устанавливаются контрольные границы величины денежных средств: верхняя и нижняя. Когда остаток денежных средств достигает верхнего предела, то ценные бумаги покупаются, при достижении им нижней границы бумаги продаются. Нижняя граница остатка денежных средств определяется по формуле:

где Z - нижняя граница, b – постоянные издержки по операциям с ценными бумагами,

- дисперсия денежных потоков, г – процентная ставка по высоколиквидным рыночным ценным бумагам.

Оптимальное значение верхней границы определяется как 3Z. (Н = 3Z). Средний остаток денежных средств рассчитывается по формуле: М = (Z + Н): 3 Изменение остатка денежных средств в соответствии с этой моделью отображено на рисунке 13.

Фирма за неделю выплачивает денежных средств в сумме 100 000 долл., трансакционные издержки на покупку-продажу ценных бумаг составляют 150 долл., доходность по ликвидным ценным бумагам составляет 15%. Рассчитать оптимальный остаток денежных средств.

Решение. Если недельный объём денежных средств, необходимых фирме для расчётов составляет 100000 долл., то годовой будет – 5200000 (100000 * 52 недели).

Общая сумма денежных средств, необходимых фирме за год составит 5 200 000 долл., а оптимальный размер остатка – 101 980, 39 долл. Значит в течение года фирма должна будет совершить 51 (5 200 000: 101 980, 39) сделку по купле-продаже ценных бумаг. Средний остаток средств на счёте будет 50990 долл. (101 980: 2). Следует отметить, что общая сумма дополнительных денежных средств и оптимальный остаток средств на счёте изменяются не пропорционально изменению объёмов операций с наличностью. Если бы в нашем примере сумма сделок с денежными средствами возросла в два раза и тогда объём необходимых денежных средств в неделю составил бы 200 000 долл., а в год – 10 400 000 (200 000 * 52 недели), то средний остаток средств на счёте возрос бы лишь на 41 % (с 50 990 до 72 111). Расчёты оптимального и среднего остатки приводятся ниже.

Пример 2. Издержки на осуществление операций с ценными бумагами составляют 150 долл., рыночная ставка доходности - 15 %. Необходимость в наличии денежных средств изменяется случайным образом, дисперсия денежных потоков 1000000 долл. Найти средний остаток денежных средств.

Н = 3* Z =3 * 908, 56 = 2725, 68 долл. М = (Н + Z): 3 =(908, 56 + 2725, 68): 3 = 1211, 41 долл.

Для эффективного управления денежными средствами анализируют основные этапы (циклы) движения денежных средств.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

где ВОЗ (время обращения производственных запасов)

= (ср.произв.запасы/затраты на произв.прод.) хТ;

ВОД (время обращения дебиторской задолженности)= (ср.дебит.задолж./выручка от реализ. в кредит) х Т;

ВОК (время обращения кредиторской задолженности)

= (ср.кредит.задолж./затраты на произв.прод.) хТ,

ПОЦ – продолжительность операционного цикла;

Т – длина периода, по которому рассчитываются средние показатели (как правило, Т=365).

Расчет операционного и финансового циклов по мнению разных авторов можно выполнять двумя способами:

а) по данным обо всей дебиторской и кредиторской задолженности;

б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу, к которой в первую очередь относится задолженность перед поставщиками и потребителями.

Пример 3. Рассчитать продолжительность финансового цикла (ПФЦ), если известно: