Анализ финансово-хозяйственной деятельности – информационная база антикризисного управления

Эффективность управления любой организацией в значительной мере зависит от информационного обеспечения. Так и результаты финансового анализа являются существенным элементом финансового менеджмента. Практически все менеджеры, и внешние по отношению к организации, и внутренние, используют финансовый анализ и финансовую отчетность для принятия оптимальных решений.

В условиях рыночной экономики формула «время – деньги» дополняется формулой «информация – деньги». Применительно к финансовому анализу она приобретает прямое значение, так как от качества используемой информации при принятии управленческих решений в значительной степени зависят объем затрат финансовых ресурсов, уровень прибыли, рыночная стоимость организации, альтернативность выбора инвестиционных проектов и финансовых инструментов и другие показатели, формирующие уровень благосостояния собственников организации и темпы ее экономического развития.

Чем больший размер капитала используется организацией, чем более диверсифицирована ее хозяйственная деятельность, выше становится роль качественной информации, необходимой для принятия финансовых решений, направленных на повышение эффективности этой деятельности. Информационная система для финансового анализа представляет собой процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления анализа, планирования и подготовки эффективных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности организации. Значимая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных управленческих решений предъявляет соответственно высокие требования к ее качеству при формировании этой информации.

Перечислим основные требования к информации для принятия управленческих решений:

· значимость;

· полнота;

· достоверность;

· своевременность;

· понятность;

· релевантность (избирательность, определяющая достаточно высокую степень используемости формируемой информации);

· сопоставимость;

· эффективность (затраты по привлечению определенной информации не должен превышать эффект от ее использования).

Основной информационной базой и источником финансовой ин формации для диагностики состояния организации служит бухгалтерская отчетность. Отчетность организации в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является ин формационным звеном, связующим организацию с обществом и деловыми партнерами – пользователями информации о деятельности организации.

Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период. Бухгалтерская отчетность должна быть достоверной, полной, открытой для ознакомления пользователями. Отдельные принципы и порядок составления форм бухгалтерской отчетности конкретизируются в официальных ежегодных указаниях по заполнению годовых и квартальных форм.

В рамках дисциплины «Антикризисное управление» рассмотрим принципиальные моменты, взаимосвязи и схемы в бухгалтерской отчетности, которые будут особенно актуальны для антикризисных менеджеров, без детализации состава форм отчетности и т.п.

Еще с 1 января 2004 г. организации формируют годовую бухгалтерскую отчетность в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 22 июля 2003 г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

Этим приказом были утверждены следующие формы промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности (рис. 5.1):

• бухгалтерский баланс (форма № 1);

• отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

• отчет об изменениях капитала (форма № 3);

• отчет о движении денежных средств (форма № 4);

• приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

• отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

Рис.5.1 – Информационные взаимосвязи форм бухгалтерской отчетности

Субъекты малого предпринимательства, не обязанные проводить аудиторскую проверку достоверности бухгалтерской отчетности в соответствии с законодательством РФ, могут принять решение о представлении бухгалтерской отчетности в объеме показателей по группам статей бухгалтерского баланса и статьям отчета о прибылях и убытках без дополнительных расшифровок в указанных формах и имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности отчет об изменениях капитала (форму № 3), отчет о движении денежных средств (форму № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форму № 5), пояснительную записку.

Субъекты малого предпринимательства, обязанные проводить аудиторскую проверку достоверности бухгалтерской отчетности в соответствии с законодательством РФ, имеют право не представлять в составе бухгалтерской отчетности отчет об изменениях капитала (форму № 3), отчет о движении денежных средств (форму № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форму № 5) при отсутствии соответствующих данных. Некоммерческие организации могут не представлять в составе бухгалтерской отчетности отчет об изменениях капитала (форму № 3), отчет о движении денежных средств (форму № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форму № 5) при отсутствии соответствующих данных.

Некоммерческим организациям рекомендуется включать в состав бухгалтерской отчетности отчет о целевом использовании полученных средств (форму № 6).

Общественными организациями (объединениями), не осуществляющими предпринимательскую деятельность и не имеющими кроме выбывшего имущества оборотов по продаже товаров (работ, услуг), в составе бухгалтерской отчетности не представляется отчет об изменениях капитала (форма № 3), отчет о движении денежных средств (форма № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) и пояснительная записка.

В соответствии с указанным приказом несколько изменились состав и структура отчетных форм, входящих в бухгалтерскую отчетность. По сути, в бухгалтерскую отчетность должны включаться показатели, необходимые для формирования достоверного и полного представления о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в ее финансовом положении. Естественно, финансовые менеджеры стараются максимально использовать возможность всех форм бухгалтерской отчетности как информационного поля для анализа хода дел организации и принятия оптимальных решений.

Информационным обеспечением экономического анализа является бухгалтерская отчетность организации, рассматриваемая как единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйствен ной деятельности. Аналитические возможности форм бухгалтерской отчетности можно кратко охарактеризовать следующим образом:

• форма № 1 служит основой для оценки структуры и динамики имущества организации, а также для анализа ее рискованности, поскольку позволяет оценить степень ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации;

• форма № 2 – информационная основа для анализа структуры, качества и динамики прибыли организации, рентабельности продаж и конкурентоспособности продукции, выпускаемой организацией;

• форма № 3 позволяет анализировать собственный капитал организации, причины его изменения, факторы увеличения и уменьшения уставного капитала, а также содержит очень существенную ин формацию о чистых активах организации, что позволяет анализировать их величину и соотношение с уставным капиталом организации;

• форма № 4 дает информацию для анализа движения денежных потоков, их структуры, соотношения поступлений денежных средств и выручки от реализации продукции, фиксируемой в форме № 2, а так же содержит информацию о платежах в бюджет и государственные внебюджетные фонды, что позволяет анализировать налоговую нагрузку. На основании формы № 4 можно оценить результат по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности;

• форма № 5 содержит информацию, необходимую для анализа своевременности обслуживания организацией ее заемного капитала, а также структуры и качества кредиторской и дебиторской задолженности. Еще один очень существенный блок информации формы № 5 дает возможность анализировать внеоборотные активы организации, их состав, структуру, движение и состояние. На основе информации формы № 5 можно анализировать структуру расходов организации по элементам, контролируемость расходов, а также производительность и уровень оплаты труда. На рис. 5.2 показаны виды экономического анализа и формы бухгалтерской отчетности, на основе которых он осуществляется.

Рис. 5.2 – Информационное обеспечение финансового анализа (начало)

Рис. 5.2 – Информационное обеспечение финансового анализа (окончание)

Экономический анализ должен начинаться с оценки качества используемой для анализа информации, поскольку качество анализа на прямую зависит от того, насколько адекватно имеющаяся информация отражает хозяйственную деятельность организации.

С этой целью проводится проверка взаимоувязки показателей годовой отчетности. Более полную оценку достоверности изложенных в отчетности фактов хозяйственной деятельности можно дать только в процессе экономического анализа.

Поскольку в полном объеме выполнять проверку взаимоувязки форм в рамках экономического анализа не целесообразно, есть основные показатели, рекомендуемые для сопоставления.

1. Остаточная стоимость амортизируемого имущества из формы № 1 сравнивается с остаточной стоимостью, рассчитанной по данным фор мы № 5, как разница между первоначальной стоимостью и начислен ной за весь срок полезного использования амортизацией.

2. Дебиторская и кредиторская задолженность из формы № 1 срав нивается с дебиторской и кредиторской задолженностью из формы № 5.

3. Кредиты и займы из формы № 1 сравниваются с кредитами и займами из формы № 5.

4. Стоимость чистых активов, рассчитанная по данным формы № 1, сравнивается со стоимостью чистых активов из формы № 3.

5. Нераспределенная прибыль из формы № 2 сравнивается с нераспределенной прибылью отчетного года из формы № 1.

6. Сумма себестоимости проданных товаров, а также коммерческих и управленческих расходов из формы № 2 сравнивается с расходами по обычным видам деятельности из формы № 5.

7. Денежные средства из формы № 1 (за исключением сумм по счетам 56 и 57) сравниваются с остатком денежных средств из формы № 4.

На рис. 5.3 показана возможность получения одних и тех же данных из разных форм бухгалтерской отчетности. Результаты сравнения данных позволяют выявить ошибки в бухгалтерской отчетности, чтобы понять причины их происхождения, либо свидетельствуют о высоком качестве информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, и, следовательно, о возможности использования ее в качестве информационной базы для аналитической работы в организации.

Диагностика имеет цель определить и выделить наиболее существенные проблемы (узкие места) в производственно-хозяйственной и финансовой деятельности организации, установить причины их возникновения. Для постановки диагноза состояния организации используются разнообразные методы финансового анализа, позволяющие всесторонне рассмотреть и оценить различные стороны ее деятельности. Для проведения анализа используются финансовые показатели, рассчитываемые на базе основных форм бухгалтерской отчетности.

Для более глубокого, детального анализа деятельности применяются специальные формы обследования на основе данных производственного и управленческого учета. Практической сложностью при проведении анализа служит широкий выбор его методик и показателей, входящих в них.

Рис. 5.3. – Показатели из разных форм бухгалтерской отчетности

Для удобства подразделим их на пять групп по направлениям финансового анализ а:

• анализ ликвидности;

• анализ деловой активности;

• анализ финансовой устойчивости;

• анализ рентабельности;

• анализ положения и деятельности на рынке капиталов.

Показатели ликвидности позволяют описать и проанализировать способность организации отвечать по своим текущим обязательствам. Именно невозможность своевременно погасить первоочередную кредиторскую задолженность является очевидным признаком банкротства. Для анализа платежеспособности необходимо определить, что можно использовать в качестве средства платежа и какую задолженность необходимо погасить в текущем периоде.

Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основой анализа деловой активности служат показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: производительность труда (выработка на одного рабочего), фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах. Как показывает мировая практика, наиболее жизнеспособны организации, у которых собственные финансовые ресурсы составляют не менее 50% необходимых средств.

Благоприятное соотношение собственных и заемных финансовых ресурсов обеспечивает финансовоэкономическую независимость организаций, определяет высокий уровень их платежеспособности, ликвидности и устойчивости. Поэтому не вызывает сомнения, что финансовая устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и структуры активов.

Показатели рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данную организацию и рассчитываются как отношение полученной прибыли к затратам (расходам, финансовым вложениям средств) на ее получение. Основными коэффициентами являются: рентабельность продаж, рентабельность всего капитала, основных средств и прочих внеоборотных активов, собственного и заемного капитала, период окупаемости собственного капитала и др.

В рамках анализа положения и деятельности на рынке капиталов выполняются пространственновременные сопоставления показателей, характеризующих положение организации на рынке ценных бумаг: дивидендный доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в организациях, зарегистрированных на фондовых биржах и реализующих там свои акции.

Любая организация, имеющая временно свободные денежные средства и желающая вложить их в ценные бумаги, также ориентируется на показатели данной группы. Поэтому предложим подход к перечню показателей для проведения анализа с целью антикризисного управления, основанного на концепции «эффективность» и рассматриваемого отдельно по видам анализа и интерпретации полученных результатов.

Получение наилучших результатов возникает при поэтапном проведении анализа.

Этап 1. Подготовка информации для анализа. На данном этапе предполагается, что информация уже соответствует всем требованиям, необходимым для анализа: достоверна, сопоставима, непротиворечива и т.д. и требует только систематизации для наилучшего восприятия.

Этап 2. Осуществление горизонтального (анализа динамики показателей во времени) и вертикального (анализа структуры показателей) анализов отчетности организации. Проведение такого анализа рассмотрим далее. Результаты такого анализа могут сигнализировать о нарождающемся неблагополучии.

Этап 3. Изучение предварительных результатов горизонтального и вертикального анализов. Для этого существующие изменения в статьях отчетности следует условно разделить на три группы:

• значительное снижение;

• значительное увеличение (более 10% по сравнению с прошлым периодом);

• минимальное движение (отклонение 2–3%).

Этап 4. Изучение предварительных результатов горизонтального и вертикального анализов отчетности. На данном этапе осуществляется аналитическая работа по выявлению статей, сигнализирующих о симптомах неблагополучия.

Этап 5. Анализ показателей, характеризующих эффективность деятельности организации. Следует обратить внимание на то, что прибыль – один из основных объектов управления на основе регулирования формированием доходов и расходов. Однако особое место в расходах организации занимает себестоимость продукции, которая, по сути, является как количественным, так и качественным показателем, поскольку в ней отражаются все стороны производственной и финансовохозяйственной деятельности, а именно степень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, а также качество работы отдельных работников и руководства в целом.

Этап 6. Обобщение и оформление результатов анализа. На данном этапе происходит группировка окончательных выводов по результатам анализа – симптомов неблагополучия, «узких» мест. Таким образом, последовательность проведения анализа можно представить в виде алгоритма, показанного на рис. 5.4.

Рис.5.4 – Последовательность проведения экономического анализа деятельности организации

По ряду моментов следует отдельно остановиться на анализе бухгалтерского баланса организации (форма №1). Общая схема баланса организации представлена на рис. 5.5.

Рис. 5.5 – Распределение источников средств организации и направлений их использования в балансе организации

Отметим, что между рассмотренными разделами существуют следующие формы балансовой связи:

ВА + ОА = К; СК + ЗК = А,

где:

ВА – сумма внеоборотных активов;

ОА – сумма оборотных активов;

К – сумма используемого совокупного капитала;

СК – сумма используемого собственного капитала;

ЗК – сумма используемого заемного капитала;

А – сумма совокупных активов.

Рис. 5.6 – Взаимосвязь актива и пассива баланса

Так как бухгалтерский баланс характеризует хозяйственные средства организации по составу и источникам возникновения, то статьи актива и пассива баланса взаимосвязаны. Эти взаимосвязи могут помочь выявить отклонения в деятельности организации.

Перечислим общие внутренние присущие балансу взаимосвязи.

1. Сумма итогов всех разделов актива баланса равна сумме итогов разделов его пассива:

А(I+II) = П(III+IV+V)

Это отношение количественно выражает основную идею баланса: одна и та же сумма средств организации представлена в двух разрезах: по составу и размещению и по источникам образования.

2. Сумма собственных средств «Капитал и резервы» функционирующей организации, как правило, превышает величину внеоборотных активов:

А(I) < П(III)

Данное отношение характеризует в целом использование собственных средств коммерческой организацией: часть их идет на покрытие (т.е. приобретение) внеоборотных активов, являющихся основой материально-технической базы организации; оставшаяся часть – на покрытие оборотных средств (производственные запасы, запасы товаров, тары и т.д.). Возможно и нарушение рассматриваемого неравенства, которое будет означать, что для расчета по своим краткосрочным обязательствам организация не имеет достаточного объема оборотных средств. Для решения проблемы платежеспособности она может прибегнуть к получению краткосрочных кредитов, однако это приводит к усилению финансовой зависимости и ухудшению финансового положения. Бремя процентных платежей по текущим кредитам может оказаться непосильным, и организации придется ликвидировать часть своих внеоборотных активов для расчетов с кредиторами. В нормальной рыночной экономике подобная ситуация практически невозможна, так как хозяйствующий субъект, имеющий баланс с таким соотношением активов и источников, является банкротом. Вынужденная распродажа основных средств – один из очевидных признаков финансового неблагополучия.

3. Общая сумма оборотных активов, т.е. вложений в запасы, затраты, денежные активы и расчеты, превышает величину краткосрочных обязательств:

А(II) > П(V)

Это соотношение корреспондирует с рассмотренным выше соотношением и обусловлено тем обстоятельством, что активы и обязательства, представленные во II и V разделах баланса, отражают текущую деятельность организации, смысл которой заключается в ритмичности технологического процесса (оборотные активы должны присутствовать в надлежащем составе и обновляться бесперебойно). Кроме того, должна соблюдаться платежная дисциплина (бесперебойная поставка сырья и материалов возможна лишь в том случае, если организация своевременно расплачивается по своим текущим обязательствам). Оборотные активы обеспечивают краткосрочные обязательства, поэтому желательно, чтобы запас обеспечения был выше, чем размер обязательств.

Как показала практика, знание даже базовых моментов финансового анализа и взаимосвязей финансовой отчетности организации может позитивным образом отразиться на качестве менеджмента любого уровня.