Облигации. Особенности эмиссии и обращения.

Облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации номинальной стоимости и зафикси­рованного в ней процента этой стоимости.

Облигация — единичное долговое обязательство эмитента на возврат номинальной стоимости через определенный срок в будущем, на условиях, устраивающих его держателя.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившем ее (заемщиком).

Облигация имеет базовые характеристики – номинал, курс, купон, дата погашения, дисконт и др. (Курс определяется в процентах от номинала. Дисконт – разница между ценой продажи и номиналом. Купон - фиксированный процент).

Эмиссия облигаций - выпуск облигаций в обращение с целью привлечения заемных средств.

Порядок эмиссии облигаций регламентируется ФЗ «Об акционерных обществах».

К особенностям эмиссии облигаций относятся:

1. номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала общества;

2. выпуск облигаций допускается после полной уплаты уставного капитала;

3. выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества;

Процедура эмиссии состоит из следующих этапов:

-Принятие решения о размещении облигаций;

-Утверждение решения о выпуске облигаций;

-Государственная регистрация выпуска облигаций;

-Размещение облигаций;

-Государственная регистрация Отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

Можно предложить следующую классификацию:

1. В зависимости от эмитента различают облигации: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.

2. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, облигации можно разделить на две группы:

а) облигации с оговоренной датой погашения, (краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные).

б) Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

- Бессрочные облигации;

- Отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения.

- Облигации с правом погашения

- Продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;

- Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.

3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

- Именные,

- На предъявителя,

4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

- Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов,

- Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов (строительство моста, проведение телефонной сети и т. п.).

5. По способу размещения различают:

- Свободно размещаемые облигационные займы;

- Займы, предполагающие принудительный порядок размещения (государственные облигации).

6. По методу погашения номинала могут быть:

- Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

- Облигации с распределенным по времени погашением;

- Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций.

8. По характеру обращения облигации бывают:

- Неконвертируемые;

- Конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (как на обыкновенные, так и на привилегированные).

Облигации имеют номинальную цену и рыночную цену. Номинальная стоимость облигации напечатана на самой облигации и обозначает сумму, подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.

Рыночная цена облигаций зависит от ряда других условий, важнейшим из которых является надежность (степень риска) вложений.