Вопрос 36. Прединвестиционная фаза проекта. Формирование инвестиционного замысла проекта. Разработка обоснования инвестиций. Финансирование проекта.

Прединвестиционная фаза проекта в общем случае осуществляется в три стадии, на каждой из которых проводятся исследования и разрабатываются соответствующие основные предпроектные документы.

Основные причины появления (источники идей) проектов: 1) неудовлетворенный спрос; 2) избыточные ресурсы; 3) инициатива предпринимателей; 4) реакция на политическое давление; 5) интересы кредиторов.

После формирования определенного числа альтернативных идей проекта специалист — аналитик

проекта должен выполнить предварительную экспертизу и исключить из дальнейшего рассмотрения заведомо неприемлемые. Причины, по которым идея может быть отклонена, имеют весьма общий характер. Например:

» недостаточный спрос на продукцию проекта или отсутствие его реальных преимуществ перед

аналогичными видами продукции;

»чрезмерно высокая стоимость проекта (имеется в виду не только экономическая, но и социальная или, например, экологическая);

» отсутствие необходимых гарантий со стороны заказчика проекта (или правительства);

» чрезмерный риск;

» высокая стоимость сырья.

В процессе формирования инвестиционного замысла проекта должны быть получены ответы наследующие вопросы:

» цель и объект инвестирования, место (район) размещения;

» продукция проекта— характеристика и объем выпуска;

» срок окупаемости;

» доходность проекта;

» назначение, мощность и основные характеристики объекта инвестирования;

» предполагаемые источники и схема финансирования.

Обоснование инвестиций - это проектный документ, в котором рассматриваются несколько альтернативных технико-организационных вариантов воплощения замысла Заказчика и определяются их основные технико-экономические и финансовые показатели, позволяющие сравнивать варианты между собой, выявлять наиболее привлекательный из них и определять обоснованность вложений финансовых средств в инвестиционный проект.

Обоснование инвестиций является частью предпроектных работ и связано с формированием у Заказчиков и/или Инвесторов проекта понимания обоснованности вложений финансовых средств в инвестиционный проект. Стадия следует после разработки технической концепции инвест.проекта.

Обоснование инвестиций должно состоять из следующих основных разделов:

1. Исходные данные.

2. Мощность предприятия, номенклатура продукции.

3. Основные технологические решения.

4. Обеспечение предприятия ресурсами.

5. Место размещения предприятия.

6. Основные строительные решения.

7. Оценка воздействия на окружающую среду.

8. Кадры и социальное развитие.

9. Эффективность инвестиций.

10. Выводы и предложения.

Проектное финансирование– современная форма долгосрочного международного кредитования. Специфика проектного финансирования заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного банковского синдиката, возглавляемого банком-менеджером. Банк, организующий проектное финансирование, выделяет шесть этапов инвестиционного цикла:

1. Поиск объектов для инвестиций.

2. Оценка рентабельности и риска проекта.

3. Разработка схемы кредитования.

4. Заключение взаимоувязанных соглашений с участниками проектного финансирования.

5. Выполнение производственной, коммерческой и финансовой программы до момента полного погашения кредитов.

6. Оценка финансовых результатов проекта и их сопоставление с запланированными показателями.

Следовательно, проектное финансирование – это разновидность банковского кредитования инвестиционных проектов, при котором кредитор берет на себя частично или полностью риски, связанные с их реализацией. При этом кредит погашается исключительно или в основном за счет доходов от реализации проекта; дополнительным обеспечением могут служить активы, относящиеся к инвестиционному проекту. Кредит обычно предоставляется специальной структуре, учреждаемой для реализации проекта, – проектной компании.