Особенности развития рынка ценных бумаг в России

РЦБ РФ. - экон-е отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ц. б. Основ-е фун-и РЦБ: функция аккумулир-я и перераспред-я капиталов, страхования фин. рисков, стимул-я иностр.инвестиций, внешнего контроля эфф-ти деят-ти хозяйств-х субъектов, информ-я (об условиях движения капитала). История и необ-ть создания рынка Этапы развития РЦБ РФ: 1 этап. Дореволюционный (первые гос. облигации за рубежом при Екатерине 2. Отмена Крепостного права 1861г, появились акционерные банки, страх.компании). Пер особенность – рцб в РФ появился поздно. Втор - поначалу рцб функц-л в рамках фондовых бирж. Третья – основной регулятор рцб РФ – МинФин. 2 этап. Пер мир. война 1914г. Рынок замирает. 1917г – Октяб-я революция. Рынок не был восстановлен. Гражданская война. 3 этап. Эпоха НЭПа. Открываются биржи, идут торги. 1930 – кредитная реформа. 1941 – втор мировая война, после ее окончания выпускаются гос. займы. В советсткий период рцб не было, но ц.б. были. 4 этап. Середина 80-х-перестройка. Появляются АО, возникают коммерч.банки. 1991–в РФ официально возник рцб. С 1993 выпус-ся акции, облигации, появляется вексель. Наращивание гос.облигций, целью явл. финансирование бюд. дефицита. Выпускаются ГКО, ГДО, среднесроч. облигации. Виды ц.б и фин инструментов Классические ц.б: 1. Акции – бессрочная ц.б, эмитированная АО, отражающая долю инвестора (покупателя) в уставном капитале, дающая право владельцу на получение определ. дохода из прибыли в виде дивидендов и формальное участие в управлении компании (обыкновенная – право голоса, дивиденд выплачивается в завис. от прибыли; привилегированная – фиксированный дивиденд, нет права голоса). Облигации – эмиссионная долговая ц.б, владелец кот. имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок ее номинальную стоимость. Гос.цен.бумаги (гос.облигации) – выпускаются гос-вом с целью финансирования бюд. дефицита (субфедеральные и муниципальные; казначейские векселя). 2. Производные цен.бумаги или Деривативы –ц.б, сделки с кот. не связаны напрямую с куплей-продажей материальных или фин. активов и кот.используются для страхования рисков и извлечения доп. спекулятивной прибыли. К ним относятся: Варранты – производная цен.бумага, дающая ее владельцу право обменять ее на опред. кол-во реальных цен.бумаг. Опционы – срочный контракт на ц.б, кот-й заключается между продавцом опциона и покупателем в целях реализации права купить или продать цен.бумаги. Фин.фьючерс –срочный бирж. контракт на ц.б, кот-й закл-ся между продавцом и покупателем в целях купли-продажи ц.б в будм по зафиксир-й ранее цене. 3. Междун-е цен.бумаги – ц.б, выпускаемые внутри какой-либо страны в иностр. валюте и продаваемые за рубежом (евроноты, евроакции, еврооблигации, междун-е депозитные расписки). 4. Фин-е инструменты – долговые ц.б, выпускаемые банками, не обращаются на фондовой бирже: Вексель – письм-е обязательство должника или приказ кредитора должнику уплатить опр-ю сумму денег в определенный срок. Сертификат (именной, на предъявителя) – письмен.свидетельство коммерч. или сберегательного банка о внесении опред. суммы денег на опр-й срок и начислению %-в по ней. Чек - письменный приказ владельца тек. счета банку об уплате обозначенной в нем суммы в пользу владельца чека. Структура рцб.: первичный (внебиржевой), вторичный (биржевой) и уличный. Первич. рынок – осущ. размещение впервые выпущенных ц. б. Основными его участниками явл.э митенты ц. б.и инвесторы. На нем осущ. мобилизация временно свобод-х ден. средств и инвестирование их в экономику. Вторичный рынок –м осущ. обращение ц. б. в форме перепродажи ранее выпущенных. Основными участниками рынка явл. спекулянты. Купить подешевле и продать подороже – основной мотив их деят-ти. Уличный рынок - сфера прямых (без посредника) сделок купли и продаж и ц. б. между кредитно-фин-ми учреждениями. Причины появления: - жесткие ограничения допуска ц. б. к котировке на бирже; высокие размеры биржевых комиссионных вознаграждений; -монополизация членства на бирже в наст. время (США). Участники рцб: 1.Эмитенты – те, кот. выпускают ц.б с целью получения прибыли (гос-во, юр. и физ. лица). 2.Инвесторы – те, кто приобретает ц.б.(коммерч. и инвестиц. банки, страх.компании, пенсион. и инвестиц. фонды;). 3.Профессиональные участники: посредники (брокеры, дилеры); регистраторы (ведут реестры именных владельцев ц. б); депозитарий; клиринговая орг-ция (опр-е взаимных обязательств). Основ операции на рынке: - выпуск (эмиссия) ц.б.; - размещение ц. б.; - купля-продажа ц. б; -учет владельцев ц. б; - конвертация(операция по обмену ц. б); - траст (доверительное управление ц. б); - клиринг (выполнение обяз-в по поставке ц. б. и расчетам по ним); - хранение; - маркетинг (оценка потенц-х инвесторов, оценка риска); - начисление и выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям; - установление цены; - оценка инвестиц. риска; - консалтинг (профес-я помощь в форме консультаций высококвал-х специалистов). Гос-е регулир-е РЦБ в России Органы, регулирующие рцб РФ: Правительство, МинФин, ЦБ РФ, Фед.служба по фин. рынкам. ФЗ «О рынке цен.бумаг в РФ», «Об АО», «О ЦБ РФ». Влияние азиатс. кризиса и дефолта на рос-й РЦБ 1998г - Азиатский кризис дошел до РФ: правительство объявило о невозможности погашения ГКО, цены на нефть упали, ушли иност.инвесторы, рцб рушился. 1999-цены на нефть повысились, рцб восстанавливался. 2008 – мир. фин.кризис, котировки ц.б падают, иност.инвесторы уходят. Дефолт - неспособность осущ-ть выплаты по полученным кредитам или заимствованиям, последствия: разорилось большое кол-во малых предприятий, часть банков лопнуло. Вкладчики разорившихся банков потеряли вклады, упал уровень жизни, повысилась безработица.