Ставка дисконтирования не может быть больше чем ставка рефинансирования банка.

Ставка рефинансирования – размер процента в годовом исчислении, подлежащий уплате центральному банку за кредиты предоставленные кредитными организациями. Эти кредиты являются рефинансированием временной ухватки финансовых ресурсов. Ставка рефинансирования – это базовый инструмент уровня процентных вставок на денежном рынке. Расчёт дисконтированной стоимости позволяет инвестору соотнести сумму вложений с прибылью.

Дисконтированная стоимость - оценка будущих доходов от вложения в инвестиционный момент в пересчёте на момент времени оценки.

Инвестиционный цикл – это один оборот инвестиций с момента вложения средств до получения дохода или социального эффекта.

4. ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ

При оценки эффективности различных вариантов долгосрочных инвестиций и выборе оптимального варианта используется ряд показателей. Если период до 1 года, то влияние незначительно, а если длительный период и плюс инфляция, то необходимо обеспечить сопоставимость данных.

Показатели:

1. ЧПД- чистый приведенный доход
2. ВНД - внутренняя норма доходности
3. Т_ок^и - срок окупаемости инвестиций
4. Р_и – рентабельность инвестиций

Как правило один показатель принимают в качестве основного, другие как дополнительные. Наибольшего распространения для оценки эффективности получил ЧПД.

ЧПД – характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, его конечный эффект. Он определяется как разность дисконтирования на один момент времени дохода и инвестиций.

ЧПД = _t *K_д^t) - И_t*К_д^t)

ЧПД = _t/(1+C)^t - _т/(1+С)^t, где

Д_t – доход в t-том году

И_t – инвестиции в t-том году

С – ставка дисконтирования

t – год вложения инвестиций или получение дохода

n – количество лет жизни проекта

Если ЧПД положительно, то вложения инвестиции выгодно.

ВНД – расчётная ставка при которой полученный доход проекта равен инвестициям в данный проект, другими словами – это максимальный процент, который может быть для привлечения инвестиций.

Для расчёта берутся 2 % ставки дисконтирования более низкая (с’) и более высокая (с’’)

ВНД= с’+ ( ) * (c’’- с’)

ЧПД^с’, ЧПД^с’’ – чистый приведенный доход полученный при низкой вставки и более высокой вставки.

При расчёте ЧПД со ставкой с’ желательно чтобы она была равна или чуть больше (2, 3 %) чем вставка рефинансирования. с’’ – выбирают пошагово, то есть ЧПД считают до тех пор пока значение не изменит знак.

Если ВНД равно ставки дисконта, то доход только окупает инвестиции. Если меньше вставки дисконта, то инвестиции убыточны.

Срок окупаемости – характеризует привлекательность инвестиций с точки зрения возвращения вложенных средств и показывает число лет необходимых для их возвращения.

Т_ок^и=

Рентабельность инвестиций – выражается в %.Чем выше, тем выгоднее проект.

Р=

Дисконтирование инвестиционных потоков – это учёт фактора времени.