Методы расчёта финансовых рисков при оценке инвестиционных проектов

💸 Как сделать бизнес проще, а карман толще?

Тот, кто работает в сфере услуг, знает — без ведения записи клиентов никуда. Мало того, что нужно видеть свое раписание, но и напоминать клиентам о визитах тоже. Проблема в том, что средняя цена по рынку за такой сервис — 800 руб/мес или почти 15 000 руб за год. И это минимальный функционал. Нашли самый бюджетный и оптимальный вариант: сервис VisitTime.
⚡️ Для новых пользователей первый месяц бесплатно. А далее 290 руб/мес, это в 3 раза дешевле аналогов. За эту цену доступен весь функционал: напоминание о визитах, чаевые, предоплаты, общение с клиентами, переносы записей и так далее.
✅ Уйма гибких настроек, которые помогут вам зарабатывать больше и забыть про чувство «что-то мне нужно было сделать».
Сомневаетесь? нажмите на текст, запустите чат-бота и убедитесь во всем сами!

При реализации инвестиционных проектов различают 3 вида риска:

1. единичный риск - риск проектов рассматривается изолированно, вне связи с другими проектами в портфеле фирмы;

2. внутрифирменный или корпоративный риск - риск портфеля проектов;

3. рыночный риск - риск проекта рассматривается в контексте диверсификации капитала акционеров. Фирмы на фондовом рынке.

Главной проблемой в оценке любого риска является неопределенность в будущем. Для российских инвесторов имеются также проблемы отсутствия релевантной исторической информации об аналогичных проектах в прошлом, поэтому многие данные используемые при анализе рисков основываются на субъективных оценках, а не на устойчивых статистических наблюдениях.

Единичный риск оценивают как среднее квадратичное отклонение σ по IRR или по NPV проекта. Для расчета σ используются:

3. имитационное моделирование методом Монте-Карло;

Имитационное моделирование методом Монте-Карло объединяет анализ чувствительности и анализ распределения вероятных вторичных переменных. Первый этап компьютерного моделирования состоит в задании распределения вероятностей каждой исходной переменной денежного потока, например, цены и объема реализации и для каждого случая рассчитывается NPV. Всего берут сотни или также тысячи случаев. Затем определяют max и min значение, разницу между ними берут за 3 σ, так как известно, что в случае нормального распределения большая часть значений переменной отклоняется от среднего не больше чем на 3 σ, и отсюда находят σ по каждому параметру. Затем определяют NPV и σ по NPV и рассчитывают коэффициент вариации

Проекты, капитальные вложения в которые осуществляются несколько лет чаще всего оцениваются с помощью дерева решений. Работа по проекту разбивается на несколько этапов, на каждом из которых можно изменить характеристики проекта:

Корпоративный риск проекта оценивается как вклад данного проекта в общий корпоративный риск предприятия. Он зависит от риска данного проекта и его корреляции с доходами от других активов предприятия.

Рыночный риск проекта оценивается с помощью расчета WACC и модели CAPM.

При принятии бюджета капитальных вложений используются два основных метода учета риска: 1) метод безрискового эквивалента, в соответствии с которым ожидаемые денежные потоки каждого года корректируются таким образом, чтобы по возможности отразить риск проекта, то есть доходы занижаются. 2) метод повышения ставки дисконта в зависимости от риска. Для проектов средней степени риска ставка дисконта равна WACC.