Косвенный метод позволяет отследить движение денежных средств в части операционной деятельности, а прямой метод в части инвестиционной и финансовой деятельности.

💸 Как сделать бизнес проще, а карман толще?

Тот, кто работает в сфере услуг, знает — без ведения записи клиентов никуда. Мало того, что нужно видеть свое раписание, но и напоминать клиентам о визитах тоже. Проблема в том, что средняя цена по рынку за такой сервис — 800 руб/мес или почти 15 000 руб за год. И это минимальный функционал. Нашли самый бюджетный и оптимальный вариант: сервис VisitTime.
⚡️ Для новых пользователей первый месяц бесплатно. А далее 290 руб/мес, это в 3 раза дешевле аналогов. За эту цену доступен весь функционал: напоминание о визитах, чаевые, предоплаты, общение с клиентами, переносы записей и так далее.
✅ Уйма гибких настроек, которые помогут вам зарабатывать больше и забыть про чувство «что-то мне нужно было сделать».
Сомневаетесь? нажмите на текст, запустите чат-бота и убедитесь во всем сами!

18. «Дюпоновская» система финансового анализа

Показатели рентабельности капитала являются главными в системе критериев оценки деятельности предприятия. Один из наиболее распространённых подходов к выявлению факторов, влияющих на рентабельность, реализован в факторной модели Дюпона.

• идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия;

• оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции предприятия.

В качестве главного критерия выбран наиболее значимый, а именно – рентабельность собственного капитала.

В модели используют 5 основных соотношений, получаемых из бухгалтерской отчётности:

1) Прибыль на собственный (акционерный) капитал. ROE – рентабельность собственного капитала.

2) Прибыль на активы (рентабельность активов/инвестиций). ROA. Это соотношение показывает эффективность хозяйственных операций с точки зрения способности предприятия получать прибыль на вложения в активы, т.е. характеризует операционную стоимость бизнеса.

3) Рентабельность продаж, или торговая маржа. Marging.

5) Коэффициент капитализации, который показывает способ финансирования предприятием своей деятельности и показывает отношение общего авансированного капитала к собственному. CAP.

1, 2 и 5 являются основными соотношениями, а 2 = 3 * 4.

Т.о. рентабельность собственного капитала зависит от:

• рентабельности хозяйственной/производственной деятельности;

Значимость этих факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а также его бухгалтерскую отчётность:

1. Обобщённый отчёт о прибылях и убытках – Marging.

Предприятие, которое полностью финансируется за счёт собственного капитала, имеет доход, равный значению рентабельности после выплаты налогов.

Если же часть деятельности предприятия финансируется за счёт любого другого источника финансирования, имеющего фиксированную оплату (долгосрочный кредит, заём облигаций), то прирост дохода поступает держателям обыкновенных акций. Это и есть эффект «финансового рычага», и он присутствует при любом источнике финансирования, имеющем фиксированный процент.

Т.к. процентные платежи, как правило, уплачиваются до выплаты налога, одновременно с эффектом «финансового рычага» имеет место «эффект налоговой крыши».

Оба этих эффекта играют положительную роль только в том случае, когда предприятие получает прибыль.

Структура капитала имеет для предприятия большое значение, т.к. для одинакового уровня выручки доход акционеров будет разным при разных источниках финансирования.

Финансовый рычаг (плечо финансового рычага, кредитный рычаг, кредитное плечо, финансовый леверидж) — это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заёмным и собственным капиталом). Также финансовым рычагом или эффектом финансового рычага называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость.

Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить коэффициент его рентабельности.

На фондовом и валютном рынках финансовым рычагом называют коэффициент, показывающий отношение цены сделки к средствам, которыми должен обладать участник рынка для её заключения.

Финансовый рычаг может возникать только в случае использования торговцем заёмных средств, например, при маржинальной торговле. Обычно на товарном рынке требуется обеспечение не менее 50 % от общей суммы сделки, то есть для заключения контракта на 200 долларов торговец должен обладать не менее чем 100 долларами. На рынке производных финансовых инструментов или валютного обмена заключение, например, фьючерсного контракта обязывает внести гарантийное обеспечение в размере от 2 до 15 процентов стоимости контракта, то есть для заключения контракта на 200 долларов достаточно реально иметь в наличии от 4 до 30 долларов.

В маржинальной торговле плечо финансового рычага записывается в виде коэффициента, который показывает отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита. Например, маржинальные требования 20 % соответствуют плечу 1: 5 (один к пяти), а маржинальные требования 1 % соответствуют плечу 1: 100 (один к ста). В таком случае говорят, что торговец получает для торговли средств в 5 (или 100) раз больше, чем размер его залогового депозита. Использование увеличенного кредитного плеча увеличивает не только возможность получить прибыль, но и повышает степени риска такой операции.

При расчете ЭФР - эффекта финансового рычага - плечо финансового рычага (для финансового анализа предприятия это отношение заемного капитала к собственному) умножается на дифференциал. Упрощенная формула расчета с учетом инфляции: Эфр = ((1 – T)(ЭР – 1, 1× СР) – (СРСП – 1, 1× СР))× ЗС/CC, где Эфр – эффект финансового рычага; T − ставка налогообложения прибыли (см. п. 1 ст. 284 Налогового кодекса РФ), которую можно рассчитать как отношение налоговых отчислений к прибыли до налогообложения; ЭР − экономическая рентабельность активов; СРСП − средняя расчетная ставка процента выплат по кредитам, СP − среднегодовая ставка рефинансирования.

Массовая торговля с использованием эффекта финансового рычага является потенциальной предпосылкой для финансового кризиса. Одним из ярких примеров этого является крушение британского банка Беринг^[1], одного из самых старых и самых крупных банков в мире.

20. Анализ с помощью финансовых коэффициентов: классификация по группам, основные показатели в группах.