ПРОБЛЕМЫ и первспективы развития фьючерсных бирж

Какое же будущее у фьючерсов? За последние 10 лет бирже­вой рынок значительно вырос, повсюду в мире стали появлять­ся новые биржи. Между ними, однако, возникает жестокая конкуренция. В перспективах этой конкурентной борьбы необ­ходимо отметить два важных момента.[1]

Во-первых, многие бир­жи в настоящее время предлагают одинаковые фьючерсные контракты, и поскольку эффективность фьючерсного рынка за­висит от ликвидности, важно, чтобы он не стал настолько фрагментарным, что не смог бы больше функционировать. Представляется сомнительным, чтобы контракты, дублирующие друг друга, смогли сохраниться в периоды стабильных цен и процентных ставок и небольшого объема операций. Это осо­бенно важно для европейских бирж, действующих в одном и том же часовом поясе.

Во-вторых, после введения единой ев­ропейской валюты биржи оказываются вынужденными созда­вать новые инструменты для замены тех, которые со временем исчезнут.

В Европе идет конкурентная борьба между британской ЛИФФЕ, французской МАТИФ и немецкой ЭУРЕКС. Здесь имеет место дублирование не только по часовому поясу, но и по предлагаемым инструментам. Например, и ЛИФФЕ и ЭУРЕКС предлагают контракты на немецкие облигации.

Из соображений конкуренции ЛИФФЕ была вынуждена перенести вперед время начала операций по контракту, чтобы компенси­ровать часовую разницу во времени между Великобританией и Германией.

В отличие от ЛИФФЕ, где торговля осуществляется по системе свободного биржевого торга, операции с контрак­тами на ЭУРЕКС проводятся с использованием электронных систем.

ЛИФФЕ и МАТИФ также дублируют друг друга по не­скольким контрактам, потому что соперничество и сотрудничество на фьючерсных рынках развиваются параллельно.

В целом дальнейшие пер­спективы мировой фьючерсной отрасли зависят от ситуации на реальных рынках, неустойчивости цен товарных и финансовых активов и от необходимости страхования этих рисков. Однако, учитывая ситуацию в нашем неспокойном мире, можно наде­яться на дальнейшее развитие этих рынков.

Проведенный анализ биржевых рынков позволяет утверждать, что основными направлениями их развития в среднесрочной перспективе будут:

- дальнейшая оптимизация глобальной биржевой инфраструктуры, снижение операционных расходов и предоставление участникам дополнительных возможностей;

- глобализация рынков деривативов, международные альянсы, предоставление возможностей одновременной торговли в различных юрисдикциях;

- продолжение перехода к электронным торговым системам, несмотря на аргументацию сторонников pit-based систем;

- введение контрактов на новые базовые активы, удовлетворение потребностей риск-менеджмента в меняющейся структуре мировых рынков;

- дальнейшее развитие опционной торговли;

- активизация американских регулирующих органов и бирж, попытки удержания сокращающейся мировой рыночной доли;

- совершенствование государственного регулирования рынков деривативов в целях снижения затрат участников, придания рынку большей гибкости и снижения системного риска, гармонизация и унификация регулирования в международном масштабе;

- сближение биржевого и внебиржевого рынков на основе биржевого клиринга.

Заключение

Анализ функционирования мировых фьючерсных, а также бирж их перспектив развития, позволяют констатировать, что поставленные цели и задачи работы выполнены. Исходя из этого, можно сделать выводы и выделить текущие проблемы:

Фьючерсная биржа представляет собой самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих (биржевое общество) для проведения торговых операций в специальном месте, по совместно разработанным и соблюдаемым правилам на крупнооптовом товарном рынке. Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить реальные рыночные цены с учетом изменения спроса и предложения.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. Междуна­родный характер товарных бирж определяется несколькими критериями. Прежде всего, это должны быть центры, обслужи­вающие потребности всего мирового рынка соответствующего товара, цены на которых отражают колебания спроса и пред­ложения. При этом сам товар должен быть предметом актив­ной торговли.

Роль международных товарных бирж в мировой экономике, а так же и в народных хозяйствах отдельных стран мира огромна. Функции, которые они выполняют, являются очень важными в экономике: стабилизация денежного обращения и облегчение кредита, формирование мирового рынка, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, организация рынка сырья с помощью биржевого механизма, выработка товарных стандартов и т.д.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Нормативно–правовая база

1. Письмо комиссии по товарным биржам при ГКАП от 30 июля 1996 г. N16–151/АК «О Форвардных, фьючерсных и опционных биржевых сделках». (по состоянию на ноябрь 2007 года) // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];

2. Федеральный Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I «О товарных биржах и биржевой торговле» (с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г.)// Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];

3. Федеральный закон от 10 декабря 2003 года №173–ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изм. и доп. от 22.07.2008) // Консультант Плюс: Версия Проф. Режим доступа: [www.consultant.ru];

Учебники и учебные пособия

4. Балабанов, И.Т. Банки и биржевое дело/И.Т. Балабанов. – М.: Питер, 2008. – 280 с.

5. Красавина, Л.Н. Международные валютно–кредитные и финансовые отношения/Л.Н. Красавина. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 267 с.

научная (Периодическая) литература

6. Буренин А.Н. Хеджирование фьючерсными контрактами Фондовой биржи РТС. М., 2009.- 356 с.

7. Гусев, А. WEB–технология в России. Опыт создания банковского продукта/А. Гусев // Финанс. – 2009. – № 2. – С.23

8. Джон К. Халл Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 1056.

9. Иванов К.В.Товарные биржи - вчера и сегодня, М., «Златоцвет», 2009.

10. Карпиков Е.И., Рубин Ю.В., Солдаткин В.И. «Товарные и фондовые биржи» М., СОМИНТЭК.2000.-165 с.

11. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика/ Пер. с англ. О. Новицкой, В. Сидорова, М., 2007. - 592 с./ Режим доступа: www.ozon.ru.

12. Фьючерсы и опционы в России, биржа РТС. Режим доступа: [https://www.reglament.net/] https://www.fsmcapital.ru/news.

13. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. Буренин А.Н. М., 2004-.231 с.

14. Янг П., Сайди Ч.. Фьючерсы на акции: руководство трейдера. Single Stock Futures a Trader's Guide., М., Интернет-трейдинг, 2004 г.

15. А. Элдер Как играть и выигрывать на бирже. М., 2008- 65 с.

16. Беликова, А.В. Методологические аспекты концепции знаковой трактовки стоимостной природы финансовых ресурсов/А.В. Беликова // Инвестиционный банкинг. – 2006. – N 3. Режим доступа: [https://www.reglament.net/]

17. Описание крупнейших мировых бирж.. Эл. ресурс.Режим доступа: https://www.euro-trust.ru.

18. A Survey of Commodity Risk Management Instruments. Report by the UNCTAD secretariat. UNCTAD. 15 March 1993, p. 6

Справочная литература

19. Портал «Литература» [Электронный ресурс] / Материал из Википедии – свободной энциклопедии, 2009. - Режим доступа: [https://ru.wikipedia.org/wiki/Литература], свободный. - Загл. с экрана. - Яз. рус., англ.

20. Профессиональный журнал FOW Режим доступа: https://www.rts.ru/a21815

21. Мировой фондовый рынок Режим доступа: https://asinru.ru/news/fondovy-rynok

22. Что такое фьючерсы? Интернет ресурс: Режим доступа: https://www.futures4all.com.

23. РТС – мировой лидер по объему торгов фьючерсами на акции. РТС. Биржа. 2011. Интернет ресурс: Режим доступа: https://www.rts.ru.

Приложение

Динамика показателей крупнейших фьючерсных бирж Азии 2010-2014 гг

Продолжение Приложения