Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Основными показателями экономической эффективности инвестиционных проектов являются:

1. Чистый приведенный доход (чистая приведенная стоимость)

2. Рентабельность инвестиций

3. Внутренняя норма доходности

4. Срок окупаемости инвестиций

Основные методы оценки экономической привлекательности инвестиций:

1. Метод определения чистой текущей стоимости - на которую доходфирмы может прирасти в результате реализации инвестиционного проекта.

2. Метод расчета рентабельности инвестиций. Рентабельность инвестиций позволяет определить в какой мере возрастут доходы фирмы в расчете на один доллар инвестиции.

3. Метод расчета внутренней нормальной прибыли - внутренний коэффициент окупаемости инвестиционных проектов.

Показывает уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования.

Норма прибыли по экономической сути близка к процентной ставке коммерческого банка по вкладам.

Срок окупаемости - время, необходимое компании для возмещения ее первоначальных инвестиции.

Срок окупаемости - отношение суммы первоначальных кап. вложений к ежегодному чистому доходу.

Фирма выбирает инвестиционные проекты с более коротким сроком окупаемости, т.к. они менее рискованны.

Правила инвестиций:

Если в инвестиционном проекте доходы превышают издержки, то вложение средств не целесообразно и из ряда альтернативных вариантов инвестиционных решений нужно выбирать наиболее рентабельный вариант:

· с учетом степени риска

· с учетом срока окупаемости

· с учетом ожидаемых темпов инфляции

· с учетом перспектив налогообложения

18.УПРАВЛЕНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫМИ ЗАПАСАМИ ФИРМЫ

Производственный запас должен составлять столько, сколько нужно на готовую продукцию.

Д— ПЗ — НЗП — ГП — Д`

Материальные производственные запасы(МПЗ) - материальные активы, которые предназначены для потребления внутри предприятия в процессе делового цикла.

МПЗ являются наименее ликвидной статьей оборотных активов.

Эффективное управление фирмой во многом зависит от анализа и управления МПЗ, они могут составлять значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия.

Нарушения оптимального уровня МПЗ приводит к убыткам в деятельности предприятия, т.к. увеличиваются расходы по хранению этих запасов, отвлекает из оборота ликвидные средства и увеличивает опасность обесценивания этих товаров.

Все это приводит к ухудшению финансового положения фирмы.

Для финансового управления фирмой важное значение имеет правильный выбор метода оценки фактической себестоимости МПЗ.

Для этих целей используются следующие методы оценки запасов (методы управления производственными запасами):

1. Оценка по себестоимости каждой единицы закупаемых товаров

2. Оценка по средней себестоимости, по средней взвешенной,

3. по скользящей средней

4. Оценка по себестоимости первых по времени закупок (метод ЛИФО)

5. Оценка по себестоимости последних по времени закупок (ЛИФО)

Все методы оценки МПЗ приводят к различным показателям чистой прибыли компании.

Выбор метода управления ПЗ осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из особенностей его финансово - хозяйственной деятельности.

Цель управления ТМЗ - разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных капитальных вложений в ТМЗ.

19.УПРАВЛЕНИЕ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ

Дебиторская задолженность - средства, причитающиеся фирме, но еще не полученные ею.

Дефицит денежных средств и неплатежеспособность многих фирм сделали вопросы работы с дебиторами одним из главных в перечне функций финансового менеджмента.

Управление дебиторской задолженностью осложняется несовершенством нормативной и законодательной базы в части востребования задолженности.

Управление дебиторской задолженностью сводится к:

1. Поиску цепочек взаимозачетов

Цель УДС - инвестирование избытка денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.

Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании.

УДС начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заключается выплатами персоналу, кредиторам, бюджетам и др лицам.

УДС тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, т. к. менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

Денежные средства включают:

1. денежные средства в кассе

2. денежные средства в банках (расчетный счет)

К ликвидным ценностям, относящимся к денежным средствам, относятся легко регулируемые ценные бумаги, приносящие владельцу доход в виде процентов или дивидендов.

Эти бумаги в случае необходимости могут быть легко реализованы на рынке ценных бумаг и превращены в наличность.

УДС направлено на определение оптимальной суммы денежной наличности:

- недостаток денежных средств может привести к банкротству

- избыток свободных денежных средств увеличивает опасность обесценивания и снижает доходность.

Модели для определения суммы денежных средств: