Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта

Сравним выгодность вложения денег в инвестиционный проект по сравнению с вложениями в банк. Очевидно, что в случае, когда начальные инвестиции в проект меньше, чем текущая стоимость свободных денежных потоков инвестиционного проекта (при дисконтировании которых использовалась банковская процентная ставка), деньги выгоднее вкладывать в проект.

Чистая текущая стоимость инвестиционного проекта показывает, на сколько денег в начальный момент времени нужно вложить меньше в инвестиционный проект, чем в банк для того, чтобы обеспечить последовательность платежей, равных свободным денежным потокам инвестиционного проекта. Чистую текущую стоимость инвестиционного проекта обозначают через NPV (от английского термина net present value). Итак, в соответствии с приведенным выше определением,

. (5.3.3)

Очевидно, если NPV> 0 – проект эффективен

NPV< 0 – проект неэффективен

NPV=0 необходимо использовать другие критерии эффективности.

Пример 5.3.2. Требуется найти чистую текущую стоимость инвестиционного проекта из примера 5.3.1.

Решение. Итак, PV=666, 4541 д.е., I₀=600 д.е.

д.е.

д.е. означает, что начальные инвестиции в проект на 66, 4541 д.е. меньше, чем банковский начальный капитал, обеспечивающий выплату платежей, равных свободным денежным потокам инвестиционного проекта, т.е. 300 д.е. в конце первого года и 500 д.е. в конце второго года.