![]() Главная страница Случайная страница Разделы сайта АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Оценка стоимости финансовых активов и принятие решений.
Основными характеристиками финансового актива является: 1. Цена; (P) 2. Стоимость; (Vt) 3. Доходность; (К) 4. Риск (R). Цена и стоимость является величинами абсолютными, а доходность и риск – относительными. Используя абсолютные характеристики финансового актива, среди которых цена представляет собой рыночную цену, которая вполне конкретна на текущий момент, а стоимость представляет собой теоретическую стоимость, которая является расчетной величиной, инвестор может рассуждать следующим образом о целостности вложения средств: 1. Если P> Vt, то рыночная цена завышена и вкладывать средства в ЦБ нецелесообразно; 2. Если P< Vt, то рыночная цена занижена, значит ЦБ следует приобрести; 3. Если P=Vt, то спекулятивные операции по приобретению – продаже нецелесообразны Для того, чтобы рассчитать теоретическую стоимость финансового актива на практике применяется фундаменталистский подход, согласно которому теоретическая стоимость (текущая стоимость) любой ЦБ в общем виде может быть рассчитана по формуле: Где CFi – ожидаемые денежные поступления в i-ом периоде, генерируемые данной ЦБ; r – требуемая ставка доходности (норма прибыли). Теоретическая стоимость зависит от 3х параметров: денежных поступлений, сроке обращения и норма прибыли. При этом 2 первых параметра зависят от вида ЦБ, а 3й определяется инвестором. Оценка теоретической стоимости осуществляется по-разному в зависимости от вида ЦБ. ОЦЕНКА ОСНОВНЫХ ВИДОВ ОБЛИГАЦИЙ. А) Облигация с нулевым купоном предполагает отсутствие денежных поступлений по годам, за исключением номинальной стоимости (Номинальная стоимость облигации 1000 рублей), поэтому теоретическая стоимость рассчитывается следующим образом: Где N-номинальная стоимость; R – норма прибыли; n – срок погашения облигации Б) бессрочная облигация предусматривает неопределенно долгую выплату дохода в фиксированном размере, поэтому теоретическая стоимость определяется следующим образом: Забиваем Сайты В ТОП КУВАЛДОЙ - Уникальные возможности от SeoHammer
Каждая ссылка анализируется по трем пакетам оценки: SEO, Трафик и SMM.
SeoHammer делает продвижение сайта прозрачным и простым занятием.
Ссылки, вечные ссылки, статьи, упоминания, пресс-релизы - используйте по максимуму потенциал SeoHammer для продвижения вашего сайта.
Что умеет делать SeoHammer
— Продвижение в один клик, интеллектуальный подбор запросов, покупка самых лучших ссылок с высокой степенью качества у лучших бирж ссылок. — Регулярная проверка качества ссылок по более чем 100 показателям и ежедневный пересчет показателей качества проекта. — Все известные форматы ссылок: арендные ссылки, вечные ссылки, публикации (упоминания, мнения, отзывы, статьи, пресс-релизы). — SeoHammer покажет, где рост или падение, а также запросы, на которые нужно обратить внимание. SeoHammer еще предоставляет технологию Буст, она ускоряет продвижение в десятки раз, а первые результаты появляются уже в течение первых 7 дней. Зарегистрироваться и Начать продвижение Где С - Купонный доход; r – Требуемая ставка доходности В) срочная облигация с фиксированной купонной ставкой предполагает наличие ежегодных купонных выплат и выплату номинальной стоимости в конце срока операции, поэтому теоретическая стоимость определяется: Где c – купонный доход; r – номинальная стоимость; n – срок погашения. В развитых странах распространены облигации с полугодовой выплатой процентов, они более выгодны, т.к. инвесторы чаще получают доход. Теоретическая стоимость определяется: ОЦЕНКА ОСНОВНЫХ ВИДОВ АКЦИЙ: А) привилегированные акции, как и бессрочные облигации генерируют доход неопределенно долго и их теоретическая стоимость определяется следующим образом: Иногда привилегированные акции эмитируются на условиях, позволяющих эмитенту выкупить их по соответственной цене (цене выкупа), в этом случае теоретическая стоимость определяется по формуле: Где Pc – цена выкупа. Б) обыкновенные акции оцениваются в зависимости от предполагаемой динамики дивидендов, основными являются три варианта: - дивиденды не меняются: - Дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста: Где DIV – последний выплаченный дивиденд g – темп прироста дивиденда. - дивиденды возрастают с изменением темпа прироста. В этом случае интервал прогнозирования разбивают на подъинтервалы, каждый из которых характеризуется собственным темпом прироста. Если выделить два интервала с темпом прироста q и p, то теоретическую стоимость можно определить следующим образом:
|