Возможные формы расчетов по дивидендам

Постоянное процентное распределение прибыли – чистая прибыль распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям (Dрs) и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций (Pcs). По­следняя в свою очередь распределяется решением собрания акционеров на диви­дендные выплаты по обыкновенным акциям (Dcs) и реинвестированную (т.е. не­распределенную) прибыль (RР).

Фиксированные дивидендные выплаты – предусматривает регулярную выплату дивиденда на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени, безотносительно к изменению курсовой стоимости акций. Если фирма развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию ста­бильно превышает некоторый уровень, размер дивиденда может быть повышен.

Выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов - компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды, однако периодически в случае успешной деятельности акционерам выплачиваются экстра-дивиденды (премия). Она имеет разовый характер.

Методика выплаты дивидендов по остаточному принципу - дивиденды выплачиваются в последнюю очередь, после того как удовлетворены все обосно­ванные инвестиционные потребности компании.

Методика выплаты дивидендов акциями. Акционеры получают вместо денег дополнительный пакет акций.

Дивидендная политика и цена акций (дробление, консолидация и выкуп акций). В финансовом менеджменте разработаны некоторые приемы искусственного регулирования кур­совой цены, которые могут оказать влияние на размер выплачиваемых дивиден­дов. К ним относятся дробление, консолидация и выкуп акций.

Методика дробления акций. Получив разрешение от акционеров директорат компании оп­ределяет масштаб дробления. Далее проводят замену ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала не меня­ется. Увеличивается лишь количество обыкновенных акций.

Возможна и обратная процедура — консолидация акций, когда несколько старых акций меняются на одну новую.

Методика выкупа акций. Акции нужны для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и так далее. Эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров.

Планирование денежных потоков.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предп-я. Он составляется по отдельным видам хоз деят-ти и по предприятию в целом. Обычно составляется в вариантах: " оптимистическом", " реалистическом" и " пессимистическом"

На 1 этапе разработки плана прогнозируется поступление и расходование ден ср-в по операционной деят-и. На 2 этапе разрабатываются плановые показатели поступления и расходования ден ср-в по инвестиционной деят-ти (с учетом чистого денежного потока по операционной деят-ти). На 3 этапе рассчит-ся плановые показатели поступления и расходования ден ср-в по фин деятельности предпр., кот. призвана обеспечить источники внешнего финансирования операционной и инвестиционной его деят-ти в предстоящем периоде. На 4 этапе прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

Определение планового объема реализации продукции базируется на разработанной производственной программе (плане производства продукции). Базовым показателем расчета плановой суммы реализации продукции выступает планируемый объем производства товарной продукции. Основу расчетов планового объема реализации продукции составляет объем товарной продукции, к которому добавляется (вычитается) изменение остатков нереализованной продукции на начало и конец года. Плановые остатки нормируемых оборотных средств определяются исходя из планового объема реализации продукции, работ и услуг и предусмотренного в плане предельного уровня запасов товаров на рубль реализации.

Расчет плановой суммы чистого денежного потока. Расчет производится двумя способами:

ЧДПп = ЧПп + АОп или ЧДПп = ПДСп - РДСп, где ЧДПп - плановая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; ЧПп - плановая сумма чистой прибыли предприятия по операционной деятельности; АОп - плановая сумма амортизационных отчислений от основных средств и нематериальных активов; ПДСп - плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции; РДСп - плановая сумма расходования денежных средств по операционной деятельности.

Состав основных элементов расчета целевой суммы чистой прибыли предприятия. Целевая сумма прибыли— плановая сумма прибыли, обеспечивающая ее увязку с целями развития предприятия в предстоящем периоде. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле: ЦЧП = П_к + П_п, где ЦЧП—плановая сумма целевой чистой прибыли предприятия; П_к — потребность в сумме капитализируемой прибыли предприятия в плановом периоде; П_п — потребность в сумме потребляемой прибыли предприятия в плановом периоде. Расчет этого показателя позволяет сформировать на предприятии совокупную систему распределения прибыли по отдельным целям ее предстоящего использования.

Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с продажей основных средств, капитальными вложениями, доходами от долгоср. инвестиций и др. План кап. вложений отражает распределение финансовых средств в новое строительство, реконструкцию, модернизацию, приобретение основных средств, по объектам вложений, статьям расходов, по месяцам бюджетного периода. При разработке плана капитальных вложений первоначально обязательно составляется общая смета расходов с максимальной детализацией основных видов капитальных вложений без их распределения во времени. Необходимо определить ориентировочные сроки оплаты по отдельным статьям расходов. По каждой строке сметы, в которой сгруппированы отдельные виды затрат, определяются сроки платежей.

Формирование плана движения денежных средств по финансовой деятельности. Финансовая деятельность связана с получением и погашением кредитов и займов, начисленными процентами и дивидендами, финансовыми вложениями краткосрочного характера и связанными с ними доходами и расходами. Порядок составления плана движения денежных средств: 1.Составление кредитного плана; 2. Формирование кредитного плана с учетом уточненных потребностей во внешнем финансировании. Порядок выдачи и погашения кредитов определяется соответствующим законодательством и регулируется кредитным договором между организацией и банком. Как правило, в договорах указывается план-график поступления денежных средств и план-график возврата кредитов и займов. Исходя из таких графиков, определяется движение денежных средств с разбивкой по периодам.

Платежный календарь – это план организации производственно-финансовой деят-ти предприятия, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный период времени. Он составляется на квартал с разбивкой по месяцам и меньше. Основной целью разработки является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий.

Процесс составления календаря состоит из шести этапов: 1) выбор периода планирования; 2) планирование объема реализации продукции; 3) расчет объема возможных денежных поступлений; 4) оценка денежных расходов; 5) определение денежного сальдо; 6) подведение итогов. Информационной базой составления платежного календаря служат производственные планы и планы реализации, сметы затрат на производство.

Основными видами платежного календаря являются:

Налоговый платежный календарь. В его составе отражаются суммы всех видов налогов, сборов и других налоговых платежей, перечисляемых предприятием в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

Календарь инкассации дебиторской задолженности. Содержит 1 раздел – «график поступления денежных средств». В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления ден ср-в считается день их зачисл на р/с предприятия.

Календарь обслуживания финансовых кредитов. Разрабатывается в целом по предприятию и содержит 1 раздел – «график выплат, связанных с обслуживанием финансового кредита». Суммы и даты выплат включаются в платежный календарь в соответствии с условиями кредитных (лизинговых) договоров. Календарь выплат зарплаты. Применяется на предприятиях, с многоступенчатым графиком выплат зарплаты работникам различных структурных единиц. Календарь формирования производственных запасов. В состав платежей входят стоимость закупаемых сырья, материалов, полуфабрикатов, а также расходы по транспортированию и страхованию в процессе перевозки. Календарь управленческих расходов. Отражаются платежи по закупке канцелярских принадлежностей; компьютерных программ и средств оргтехники; расходы на командировки; другие затраты, связанные с управлением предприятием

Календарь реализации продукции. В нем отражаются поступления денежных средств при наличных расчетах за продукцию и расходы на маркетинг, содержание сбытовой сети, рекламу и т.п.