Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






ТЕМА 14




^ ФИНАНСЫ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ КОРПОРАЦИЙ
14.1. ТНК, их финансы и финансовая политика, финансовые связи системы

ТНК

14.2. Мотивация прямого зарубежного инвестирования ТНК

14.3. Внутрифирменные финансовые трансакции ТНК

14.4. Валютные риски потенциальных убытков ТНК

14.5. Международное краткосрочное и долгосрочное финансирование

транснациональной компании
14.1. ТНК, их финансы и финансовая политика, финансовые связи системы ТНК
Различают три главные критерии принадлежности той или иной корпорации к ТНК:


  • структурный критерий;

  • критерий результативности;

  • критерий поведения.


ТНК – группа предприятий, которые функционируют в разных странах, но управляются штаб-квартирой, расположенной в одной конкретной стране.

Финансы ТНК – это система денежных отношений возникающих в процессе хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.

В условиях рыночного хозяйства правомерно признать за финансами ТНК такие функции:


  • формирование капитала, доходов и денежных фондов – необходимо для осуществления беспрерывности процесса воспроизводства;

  • распределение и использование капитала, доходов и денежных фондов. Содержание этой функции – использование капитала, доходов и денежных фондов на цели, предусмотренные в финансовом плане корпорации;

  • контроль – функция используется для контроля за соблюдением стоимостных и материально-вещественных пропорций при создании и использовании доходов корпорации и ее подразделений.


Управление финансами ТНК – это система принципов, методов, средств и форм организации денежных отношений.

Комплексная стратегия ТНК – глобальный подход, предусматривающий оптимизацию результата не для каждого отдельного участка, а для корпорации в целом.

В организационной структуре большинства ТНК выделяют три основных блока:


  1. финансово–экономический блок – сеть кредитно-финансовых учреждений: коммерческие банки, страховые, инвестиционные, лизинговые, финансовые, паевые, трастовые, пенсионные фонды и компании;

  2. индустриально-промышленный блок – эффективный механизм согласования интересов ТНК как единого организма каждого отдельного предприятия, входящего в ее состав;

  3. торгово-коммерческий блок – регулирование деятельности ТНК обеспечивает проникновение в новые сферы, обеспечивает возрастание предпринимательской активности структур.


Совокупность всех финансовых отношений ТНК охватывают отношения:


  • связанные с формированием уставного капитала (в зависимости от организационно-правовой формы);

  • связанные с производством и реализацией продукции;

  • между ТНК и организациями, связанными с эмиссией и размещением ценных бумаг, взаимным кредитовложением, участием в содержании совместных предприятий;

  • между головным предприятием и его подразделениями, союзами и ассоциациями, членами которых они состоят при выполнении взаимных финансовых обязательств;

  • между ТНК и ее подразделениями, отдельными работниками, которые возникают при распределении и использовании прибыли, выпуске и размещении акций, облигаций, выплате дивидендов по акциям и %% по облигациям;

  • между хозяйственными субъектами и финансовой системой государства при уплате налогов и др.;

  • между ТНК и ТНБ в процессе сбережения денег в банках, получения и погашения займов, оплаты %% за кредит, предоставления банковских услуг;

  • между хозяйствующими субъектами и страховыми компаниями.

 



^ 14.2. Мотивация прямого зарубежного инвестирования ТНК
Для подготовки зарубежных рынков к своей продукции ТНК используют такую последовательность действий:


  • экспорт товара, который производится в стране происхождения;

  • предоставление лицензии зарубежной компании для использования процесса или технологии производства (контрактные операции: лицензирование и франчайзинг);

  • распространение продукции за рубежом через дочернюю компанию (совместные предприятия);

  • заграничное производство (создание за границей собственного производственного подразделения).


Движущие мотивы ПИИ находятся как в экономической, так и политической сферах. Они заключаются:


  • в стремлении поместить капитал в той стране, где он приносит максимальную прибыль;

  • в сокращении уровня налогообложения;

  • в диверсификации рисков;

  • в преодолении импортных барьеров международной торговли;

  • в сокращении транспортных расходов на доставку товара потребителю;

  • в стремлении преодолеть узость внутреннего рынка.


Основные потоки ПИИ направляются на финансирование соглашений по слиянию и поглощению.



В мире около 80% ПИИ, которые связаны с ростом международного производства, обеспечиваются через соглашения «С и П». К факторам роста трансграничных соглашений «С и П» следует отнести:


  • желание крупных ТНК избавиться от непрофильных, второстепенных предприятий;

  • усилить позиции дочерних компаний;

  • приобрести ключевое или конечное звено в технологической цепочке.


Основная тенденция развития рынка ПИИ – снижение части развитых стран. Основная часть общего объема вывоза (85%) и ввоза (50%) инвестиций приходится на США, Европейский Союз и Японии. Особенность – продвижение на роль лидера на международном рынке инвестиций Евросоюза.

Притоку ПИИ способствовало:


  • в страны Африки – повышение мировых цен на предметы потребления, спрос на алмазы, золото, нефть, платину, палладий, что подтолкнуло ТНК осуществлять новые геологоразведывательные проекты;

  • в странах Азии и Тихоокеанского региона – улучшение общей экономической ситуации, соответствующей государственной политики, рост количества «С и П»;

  • в страны Центральной и Западной Азии – развитие нефтяной отрасли;

  • в страны Латинской Америки, Центральной и Восточной Европы – улучшение экономической ситуации и политических условий.

 

^ 14.3. Внутрифирменные финансовые трансакции ТНК
Основные каналы перемещения средств внутри ТНК, это:


  • прямой перевод капитала;

  • перевод дивидендов;

  • плата за услуги (управленческие, научно-исследовательские и др.);

  • плата за лицензии;

  • трансфертные цены;

  • внутрифирменные кредиты;

  • страхование.


Трансфертная цена– (transfer price) – цена, обслуживающая внутренние операции между структурными подразделениями ТНК в разных странах. То есть это цена, которая используется внутри корпорации при расчетах между ее самостоятельными подразделениями; цена продажи товарно-материальных запасов между взаимосвязанными подразделениями ТНК.

Установление трансфертных цен – это важный механизм перевода денежных средств между отделениями ТНК:


  • предусматривает установление фиксированных цен при операциях между компаниями;

  • механизм трансфертных цен включает возможность их отклонения от рыночных;

  • если происходит относительное повышение трансфертной цены на экспортируемое филиалом сырье в другие филиалы ТНК, то это означает его дополнительное финансирование и увеличение прибыли;

  • если трансфертные цены на экспортированные от корпоративной структуры ТНК товары относительно снижаются, то это приводит к фактическому трансферту финансовых ресурсов в материнскую компанию.


При импорте обратная ситуация.

Особенности установления трансфертных цен:


  • формирование цены зависит от цели (задач) ТНК;

  • на трансфертные цены не распространяются некоторые из тех ограничений, которые действуют относительно дивидендов и процентных платежей;

  • важным вопросом является выбор валюты, в которой будут выражены трансфертные цены;

  • налоговое законодательство многих стран ограничивает свободу установления трансфертных цен;

  • за уровнем трансфертных цен ТНК в развитых странах, в отличии от других стран, устанавливается контроль налоговых органов, который направлен на предотвращение снижения налоговых обязательств ТНК из-за использования трансфертных цен.


Одним из методов управления денежной наличностью является клиринг (некоторые авторы такую стратегию называют «неттинг»).

Концентрация платежей при клиринге позволяет ТНК:


  • значительно сократить сумму взаимной задолженности;

  • прервать череду неплатежей;

  • достичь экономии платежных средств на сумму зачетного оборота;

  • расширить сферу безналичных расчетов;

  • ускорить расчеты;

  • сохранить существующую денежную (кассовую) наличность.


К методам улучшения контроля и регулирования денежных операций на общесистемном и региональном уровнях относятся:


  • использование централизованных депозитариев и взаимная компенсация требований и обязательств на региональном уровне;

  • создание центров повторного учета, или центров повторных счетов. Цель – избежать правительственного контроля, сокрытие прибыли. Также центры исполняют только бумажную работу и не имеют никаких товарных запасов.


Могут создаваться международные финансовые (или факторинговые) компании как альтернатива центров повторного учета.
^ 14.4. Валютные риски потенциальных убытков ТНК
Операционный валютный риск – риск реальных потерь или упущенной выгоды в конкретной операции или соглашении.

Трансляционный риск(расчетный или балансовый) – связан с возможностью несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валютах разных стран.

Экономический валютный риск определяется как вероятность негативного влияния изменений валютного курса на экономическое состояние компании.

Декомпозиция риска – это элементы деятельности ТНК, которые касаются определенной среды.

Первый элемент риска– корпоративная структура ТНК (касается внутренней структуры ТНК) – это:

1) финансовый риск неспособности осуществить платежи по долгу;

2) трансляционный валютный риск ТНК - открытые валютные позиции, связанные с активами и пассивами ТНК в иностранной валюте.

Второй элемент риска – систематические мировые изменения (определяется мировой средой) – это риск изменений в мировой среде (невыгодные международные цены на товары, мировой экономический спад и т.п.). Систематическая компонента риска вообще показывает степень риска, связанного с общим поведением рынка, в данном случае – мирового рынка.

Третий элемент риска – это несистемные (связанные с данной страной) риски (относятся к специфическим факторам, связанным с деятельностью в данной стране): экономические и политические факторы; риски ограничения переводов; риски связанные с динамикой экономического цикла страны, экспроприацией; операционные валютные риски и текущие валютные риски.

Особое значение для зарубежной деятельности ТНК имеет региональный риск – риск, связанный с деятельностью ТНК в том или другом регионе или в отдельной стране.

Способы регулирования риска применяются, начиная с разработки инвестиционного проекта до ликвидации инвестиций или их продажи. К наиболее распространенным подходам относятся:


  • предварительное обсуждение;

  • международное совместное предприятие;

  • стратегия деятельности;

  • страхование риска.

 

^ 14.5. Международное краткосрочное и долгосрочное финансирование транснациональной компании
Целью краткосрочного финансирования ТНК является пополнение оборотного капитала, выполнение текущих обязательств.

Источники краткосрочного финансирования делятся на внутренние и внешние. Внутренними источниками являются нераспределенная прибыль и амортизация.

Внутрифирменное краткосрочное финансирование – это взаимное предоставление валютных займов разными подразделениями компании, предоставление инвалютных кредитов материнской компанией дочерним фирмам и наоборот.

Внутрифирменные международные займы предоставляются в форме:


  • прямого международного фирменного кредита. Материнская компания предоставляет временно свободные денежные средства дочерней компании, что оформляется простым векселем;

  • компенсационного внутрифирменного кредита. Материнская компания размещает целевые фонды на срочный депозит в международный банк своей страны, который использует свой филиал за границей для перекредитования полученных средств дочерней компанией в другой стране;

  • параллельный внутрифирменный кредит – участники соглашения предоставляют друг другу в валюте своей страны займы на обусловленный период времени.


Внешними источниками краткосрочного финансирования является банковское финансирование и получение средств с помощью рынка ценных бумаг. Банковское финансирование осуществляется в таких видах:


    1. Кредитная линия – кредитное соглашение между банком и его клиентом, содержащее обещание банка относительно предоставления суммы средств до определенного лимита на протяжение определенного срока.

    2. Револьверный кредит – кредитные линии, которые возобновляются на протяжении длительного периода времени (юридически формализованные контракты).

    3. Срочный займ – прямой необеспеченный кредит на срок не превышающий 90 дней, оформленный в виде простого векселя.

    4. Овердрафт – банк списывает средства со счета клиента в размерах, превышающих остатки на его счету.


Финансирование с использованием инструментов рынка ценных бумаг включает выпуск коммерческих бумаг – простых векселей компании.

Целью долгосрочного финансирования является получение денежных средств для финансирования долгосрочных инвестиционных и других проектов фирмы; формирование долгосрочного портфеля ценных бумаг, что приводит к росту рыночной стоимости компании, росту акционерного капитала.

Внутренние источники долгосрочного финансированияэто накопленные чистые денежные потоки, которые возникают при осуществлении международных операций. Их основой являются нераспределенная прибыль и накопленная амортизация.

Чистые денежные потоки компании (NCF) рассчитываются по таким формулам:
NCF = NP – DIV + Am,
где:

NP – чистая прибыль компании;

DIV – выплаченные дивиденды;

Am – амортизация.
NP = TR – OC – IP – T,

где:

TR – общая денежная выручка от операций;

OC – операционные затраты;

IP – процентные платежи;

T – налоги.

Основными источниками внешнего долгосрочного финансирования являются:


  • банковское финансирование в виде банковского кредита и в форме покупки банками долгосрочных ценных бумаг компании, которые не поступают в отрытую продажу, а размещаются среди крупных инвесторов;

  • привлечение средств за счет эмиссии акций и облигаций.

 


ТЕМА 15

^ МЕЖДУНАРОДНОЕ БАНКОВСКОЕ ДЕЛО
15.1. Объективные предпосылки возникновения и развития международной

деятельности банков, функции международного банковского дела

15.2. Центральные банки в системе мировых финансов

15.3. Транснациональные банки, как основные субъекты международного

банковского дела

15.4. Мировой опыт регулирования банковской деятельности

15.5. Риски в международном банковском деле
^ 15.1. Объективные предпосылки возникновения и развития международной деятельности банков, функции международного банковского дела
С определенной степенью условности можно выделить следующие группы банков, осуществляющие международные операции:

Первая группа – национальные банки, имеющие незначительное иностранное отделение, на которое приходится незначительная часть прибыли активов, персонала.

Вторая группа – банки, международные операции которых дают от 5 до 10% их прибыли.

Третья группа – транснациональные банки – крупнейшие банковские учреждения, которые достигли такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который дает возможность им брать реальное участие в экономическом распределении мирового рынка заемных капиталов и валютно-кредитных ресурсов (кредитно-финансовых услуг).

Глобальные банки, которые действуют на мировом финансовом рынке и для которых целевой рыночный сегмент не ограничен национальным финансовым рынком.

Оффшорный банк имеет такие особенности:


  • необходимый размер оплаченного уставного капитала для регистрации значительно меньший, чем в других странах;

  • банк имеет практически полное освобождение от налогов;

  • требования относительно резервирования и других банковских нормативов в оффшорах, как правило, намного либеральнее, чем в других странах, а валютный контроль по операциям вне страны отсутствует;

  • банк не имеет права работать с резидентами страны регистрации банка. Международное банковское дело – система методов и подходов к организации и управлению банковскими операциями, которые осуществляются в международной экономической и правовой среде. Это управление международными банковскими операциями.


К функциям международного банковского дела относятся:


  • обеспечение прибыльности в деятельности банка путем рациональной организации производственного процесса, включая как управление банком, так и развитие его технико-технологической базы;

  • эффективное использование кадрового потенциала;

  • организация стратегии выхода на международный рынок;

  • разработка и внедрение стратегии управления международными банковскими рисками;

  • управление международными банковскими операциями;

  • достижение высшей ступени оперативной подготовки аналитической информации, на основе которой принимаются управленческие решения.

 

^ 15.2. Центральные банки в системе мировых финансов
Центральный банк – это финансово-кредитное учреждение, которое занимает центральное место в банковской системе страны и выполняет четыре основные задачи.

Центральный банк призван быть:


  • единым эмиссионным центром, который наделен монопольным правом денежной эмиссии на территории своей страны и отвечает за стабильность национальной денежной единицы и обеспечение денежного обращения;

  • банком государства, обязанным осуществлять банковское обслуживание правительства, государственного бюджета, размещать государственные ценные бумаги и т.д.;

  • «банком банков», т.е. он предоставляет банковские услуги другим финансово-кредитным институтам, является для них кредитором последней инстанции;

  • органом банковского надзора, который поддерживает стабильность национальной банковской системы, необходимый уровень стандартизации и профессионализма в этой сфере.


Как «банк банков» каждый такой банк имеет такие задачи:


  • ведение счетов банков, организация межбанковских расчетов;

  • кредитование банковских учреждений в сложной финансовой ситуации;

  • предоставление других услуг национальным и иностранным финансово-кредитным институтам, в частности информационных, депозитных и т.п.;

  • осуществление надзора и контроля над деятельностью банков.


Банковский надзор представляет собой систему упорядоченных действий центрального банка, направленных на обеспечение соблюдения банками действующего законодательства и установленных нормативов с целью повышения уровня ликвидности банков, стабильности банковской системы и защиты интересов вкладчиков.

К обязательным экономическим нормативам могут относиться:


  • минимальный размер уставного капитала банка;

  • норматив достаточности капитала;

  • норматив ликвидности;

  • максимальный размер риска на одного заемщика;

  • максимальный размер кредитов, гарантий и поручений, которые предоставляются банком своим участникам (акционерам);

  • максимальный размер банковских кредитов;

  • максимальный размер привлеченных средств физических лиц;

  • нормы обязательных резервов;

  • размеры валютного, процентного и других видов риска;

  • норматив платежеспособности;

  • нормативы использования собственных средств банков для приобретения паев (акций) других юридических лиц.


Среди услуг центральных банков самыми важными являются:


  • расчетные;

  • депозитные;

  • расчетно-кредитное обслуживание центральных и муниципальных органов власти, кассовое исполнение соответствующих бюджетов;

  • кредитные услуги: предоставление кредитов коммерческим банкам (часто однодневные);

  • управление портфелем ценных бумаг. Например, федеральные резервные банки США предлагают финансово-кредитным институтам услуги по сбережению, переводу и инкассированию ценных бумаг.


Международная позиция центральных банков базируется на их международных активах, к которым традиционно относят:


  • монетарные металлы (относительно золота, то оно должно иметь пробу не ниже 995);

  • специальные права заимствования или СДР;

  • резервная позиция в МВФ;

  • валютные активы центральных банков, в том числе банковские депозиты, ценные бумаги, финансовые деривативы и другие активы, деноминированные в иностранной валюте;

  • другие требования.

 

^ 15.3. Транснациональные банки, как основные субъекты международного банковского дела
Транснациональный банковский капитал превращается в многонациональный и представляет собой совокупность денежных капиталов, привлеченных транснациональными банками для кредитно-расчетных и других операций в разных странах мира с целью получения наибольшей прибыли. Своей деятельностью он способствует сближению национальных экономик.

Все особенности транснационального банковского капитала на современном этапе очень ярко можно наблюдать в функционировании и принципах деятельности транснациональных банков:


  1. Развитая сеть, охватывающая страны с развитой экономикой и развивающиеся страны, масштабные операции, как в странах базирования, так и за их пределами.

  2. Высокий уровень капитализации.

  3. Реорганизация банковской сети.

  4. Транснациональные банки растут благодаря концентрации и централизации национального капитала.


Основные принципы деятельности:


  • применение научного менеджмента;

  • социальная ответственность банка за свои дела;

  • долгосрочное планирование, поддерживающее уверенность акционеров в будущем банка;

  • качественное выполнение своих функций, сосредоточение внимания на своих клиентах, обеспечение их необходимыми услугами;

  • соединение децентрализованного управления служащими банковской группы и ответственности за свою деятельность каждого подразделения каждого структурного звена, каждого банковского работника;

  • материальное стимулирование повышения качества труда.


Основные функции ТНБ:


  • финансовое, консультативное и информационное обслуживание ТНК всех нефинансовых секторов экономики в своей стране и за рубежом;

  • кредитование стран;

  • обслуживание рынка евровалют;

  • участие в финансировании деятельности международных кредитно-финансовых организаций;

  • финансирование ипотек;

  • расчетное обслуживание населения;

  • информационный бизнес;

  • обслуживание рынка ценных бумаг и т.д.


Сущность универсализации банковского дела заключается в расширении круга источников мобилизации банковского капитала и сферы его применения.

Процесс универсализации банковской деятельности – последствие исчерпания экстенсивных направлений ее развития.

Преимущества универсальной банковской системы заключаются:


  • в предоставлении клиенту самого широкого спектра банковских услуг, среди которых есть низкорентабельные операции;

  • в большей надежности вкладов (банки распределяют предпринимательский риск на несколько коммерческих подразделений);

  • в высшей продуктивности банковской системы.


Недостатки:


  • возможны конфликтные ситуации (например, при консультировании относительно вкладов клиентов);

  • возможны предупреждения власти из-за большого количества мандатов с правом голоса наблюдательных советов, например, при депонировании акций.


Трансграничное СиП – это процесс объединения (на основе участия в акционерном капитале) компаний разных стран.

Предпосылками процесса СиП являются:


  • глобализация информационного и хозяйственного обмена;

  • либерализация трансграничного движения капиталов и торговых режимов;

  • деятельность мощных финансовых посредников.


К главным достижениям реформирования банковской системы стран Восточной и Центральной Европы относят:


  • структурную перестройку;

  • либерализацию процентных ставок и банковских операций;

  • частичное приведение банковского законодательства и системы банковского надзора в соответствие с международными нормами и стандартами ЕС.


Главные формы международного представительства ТНБ:


  1. Зарубежное представительство банка – территориально обособленное структурное подразделение, которое не занимается банковской деятельностью.

  2. Зарубежное отделение – это юридическая форма расширения операций «родительского» банка, а не отдельная корпорация. Отделения используются для получения доступа к местному капиталу или евровалютам, а также для избежания зависимости от корреспондентских отношений и обеспечения доступа к местным клиентам.

  3. Агентства – форма международного банковского дела, при которой выполняется широкий спектр банковских операций, но запрещено принимать вклады. Используются там, где отделения запрещены.

  4. Зарубежные дочерние банки – форма международного банковского менеджмента, которая осуществляет общую банковскую деятельность и может создаваться как новое предприятие или путем поглощения действующего банка.

  5. Специальные международные банковские корпорации – используются в зависимости от их возможностей и способностей. Выполняют такие основные функции: общее международное банковское дело, паевые вложения в акции, специализированное финансирование.

  6. Банковский консорциум – создается для объединения ресурсов банков из разных стран для создания еще одного банка, который осуществляет международные операции.

  7. Дочерние финансовые компании – создаются в тех странах, где продвижение иностранного банка запрещено или ограничено (Австралия, Тайвань, Южная Америка). Осуществляют операции, которые не разрешены банковским компаниям – лизинг и брокерская деятельность на рынке ЦБ.

  8. Торговые банки – существуют в Лондоне и осуществляют международные банковские операции: управление портфелем ЦБ, услуги корпорациям.

  9. Международные банковские службы – характерная форма международного представительства для США, которая может принимать срочные депозиты от иностранных клиентов, не учитывая действующих в Америке резервных требований. Эти операции напоминают операции с евровалютами.

  10. Интернет-подразделения.


Существует две экономические модели Интернет-банков:


  1. самостоятельная: предусматривает создание независимого банка с собственной торговой маркой и конкурентоспособными продуктами;

  2. интегрированная: предусматривает только лишь создание нового подразделения существующего банка, деятельность которого направлена на то, чтобы клиенты банка, имеющие выход в Интернет, имели возможность обслуживаться, не выходя из дома.

 

^ 15.4. Мировой опыт регулирования банковской деятельности
Базельский комитет (комитет по банковскому надзору и регулированию) был создан в 1974 г., включает представителей центральных банков и комитетов по надзору стран великой десятки – Бельгия, Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Голландия, Швеция, Швейцария, Великобритания, США и Люксембург. Комитет заседает в Банке международных расчетов в Базеле (Бельгия).

К наиглавнейшим документам, которые были приняты базельским комитетом под эгидой БМР относятся:


  1. Базельский конкордат: принципы надзора за подразделениями иностранных банков, которые определили согласованные принципы взаимоотношений международных банков с центральными банками принимающих стран.

  2. Базельское соглашение по капиталу, которое предусматривает международное сближение измерения капитала и стандартов капитала и рекомендует состав собственного капитала банка не меньше 8% их активов.

  3. Ключевые принципы эффективного банковского надзора, которые стали ответом международного сообщества на угрозу банковского кризиса в конце 20 ст.


Основной документ капитала – Базельское соглашение, которое касается сближения систем банковского регулирования относительно оценки капитала и стандартов, которые распространяются на капитал.

Работа комитета по сближению систем банковского регулирования направлена на достижение двух фундаментальных целей:


  • создание новой системы международного банковского регулирования, которая должна способствовать укреплению и стабилизации международной банковской системы;

  • созданная система должна быть честной и высокослаженной, что дает возможность применять ее банкам разных стран и снижать уровень конкурентного неравенства, которое существует среди международных банков.


Между комитетом в Базеле и уполномоченными органами ЕС в Брюсселе постоянно ведутся переговоры относительно введения единого коэффициента платежеспособности для кредитных институтов Содружества.
^ 15.5. Риски в международном банковском деле
Основные виды рисков: юридический риск, системный риск, риск представительства и репутации, риск контрагента, риск ликвидности и операционный риск.

1. Юридический риск – возникает, когда банк не может обеспечить принудительное выполнение контракта другой стороной.

2. Системный риск связан с:


  • сценарием, когда распад фирмы, сегмента или рынка системы расчетов и катастрофы одной фирмы может вызвать разрушительные процессы как отдельных сегментов финансового рынка, так и финансового рынка в целом;

  • «кризисом доверия» среди инвесторов, создающих ситуацию неликвидности на рынке.


3. Риск представительства (агентский риск) – определяется конфликтом интересов между собственниками (кредитная организация и ее акционеры) и персоналом.

4. Риск репутации – это риск возникновения существенных негативных изменений в публичном мнении о банке, что может привести к критическим потерям в привлечении денежных ресурсов и клиентов.

5. Риск контрагента – разновидность кредитного риска, который касается ситуаций текущих финансовых взаимоотношений с партнером.

6. Расширенная характеристика ликвидности определяется двумя видами рисков:

а) риск ликвидности фондирования (привлечения денежных ресурсов: определяется снижением способности финансировать принятые позиции по соглашениям, когда наступают сроки их ликвидации, покрывать денежными ресурсами денежные требования контрагентов, а также требования обеспечения;

б) риск ликвидности активов (ценных бумаг как активов) – определяется способностью ликвидировать активы на разных сегментах финансового рынка.

7. Операционный риск – риск ненадлежащего функционирования управленческих систем, что приводит к финансовым потерям.
ТЕМА 16

^ МЕЖДУНАРОДНОЕ НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ
16.1. Понятие и основные черты современных налоговых систем

16.2. Международное двойное налогообложение и пути его урегулирования

16.3. Оффшорные центры в системе международного налогообложения

16.4. Налогообложение операций ТНК
^ 16.1. Понятие и основные черты современных налоговых систем
Глобальная гармонизация налоговой системы только начинает осмысливаться.

Налоговая система, по мнению Р.Л.Дернберга, должна оставаться на втором плане, а решение о хозяйственной деятельности и инвестировании должны приниматься по принципам не связанным с налогообложением.

Эта концепция содержит такие правила:


  • отсутствие предвзятости в отношении к экспорту капитала;

  • отсутствие предвзятости к импорту капитала;

  • национальная непредвзятость.


Общую тенденцию формирования системы налогообложения в промышленно развитых странах можно выразить приблизительно так: рациональному налогообложению необходимо избежать методов и форм, которые препятствуют накоплению богатства всеми участниками воспроизводственного процесса.

Одна из наиболее стабильных налоговых систем, которые сложились и функционируют без значительных изменений с XIX ст., действует в Великобритании. Она двухступенчатая и состоит из общегосударственных и местных налогов. Ведущее место в общегосударственных налогах занимает налог на прибыль с населения (2/3 всех бюджетных поступлений). Еще один источник налоговых поступлений – налог на наследство. Среди непрямых налогов Великобритании основной – НДС (17% от всех поступлений в бюджет).

Современная налоговая система Франции по общему направлению подобна английской. В ней также основное налоговое бремя приходится на потребление, а не на производство. Главный источник бюджетных поступлений – НДС, который впервые был введен Францией в 1954 году. Он дает бюджету 41,4% от всех налоговых поступлений. Ставки дифференцированы по товарным группам при основной ставке 18,6 % (от 5,5 до 22%). Более 18% доходов бюджета – прибыльный налог с граждан. Прибыльным налогом облагаются и юридические лица. Общая ставка – 34%, могут применяться ставки от 10 до 24%%,

Налоговая система Германии ориентирована на такие же принципы, как и налоговая система Англии и Франции. Имеет трехуровневое налогообложение: федеральная власть, правительство земель, местная власть (общины).

Налоговая система США формировалась более двух столетий и выступает в настоящее время эффективным инструментом регулирования экономики. США имеет трехступенчатую налоговую систему, при этом 70% поступлений приходится на федеральный бюджет.

Как и в Германии, в США наибольшие доходы в бюджет обеспечивает прибыльный налог с населения. Налог имеет прогрессивный характер: чем больше доход, тем выше ставки. С 1988 года налог взимается по пяти ставкам: 11, 15, 28, 35 и 38,5%. Второй по значимости для федерального бюджета – это налог по отчислениям в фонды социального страхования: в 90-х годах ставка составила – 15,3%. Третий по величине поступлений в бюджет – налог на прибыль корпораций. Наблюдается тенденция к снижению налоговых ставок: до 1986 г. – 46%; в настоящее время – 30,6%. Значительное место в доходах федерального бюджета занимает налог на наследство. Его ставка колеблется от 18 до 50%. Необлагаемый минимум 10 тысяч долларов.

Для сравнения величины ставок по основным налогам, взимаемым в промышленно развитых странах, приведем таблицу 16.1.

^ Таблица 16.1


.

mylektsii.ru - Мои Лекции - 2015-2020 год. (0.016 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал