Общая характеристика опционного контракта.

32.Классификация опционов. Если инвестор уверен в своих прогнозах относительно будущего развития событий на рынке, он может заключить фьючерсный контракт. Однако условия такого контракта требуют обязательного исполнения сделки. Поэтому при ошибочных прогнозах или случайных отклонениях в развитии конъюнктуры инвестор может понести большие потери. Чтобы ограничить свой финансовый риск, вкладчику следует обратиться к контрактам с опционами. Опционные контракты позволяют инвестору ограничить свой риск только определенной суммой, которую он теряет при неблагоприятном исходе событии, напротив, его выигрыш потенциально не ограничен.

Опцион с выигрышем — это такой опцион, который в случае его немедленного исполнения принесет инвестору прибыль. Опцион без выигрыша — это опцион, который при немедленном исполнении выразится в нулевом притоке средств для держателя опциона. Опцион с проигрышем — это опцион, который в случае его немедленного исполнения приведет инвестора к финансовым потерям. Опцион колл будет с выигрышем, когда Р> Х, без выигрыша — при Р = X, с проигрышем — при Р < X. Опцион пут будет с выигрышем, когда Р < X, без выигрыша — при Р = X, с проигрышем — при Р> Х. Опционы исполняются, если на момент исполнения они являются опционами с выигрышем.

33.Технический анализ. Определение. Основные принципы.

Процесс принятия инвестиционных решений можно проводить, используя два основных метода - фундаментальный и техническим анализ.
Оба метода пытаются решить одну и ту же проблему: определить направление дальнейшего движения цены, но подходят к ней с разных сторон.
Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состоянии отраслей экономики, положения отдельных компаний, ценные бумаги которых обращаются на рынке. Целью фундаментального анализа является оценка внутренней стоимости ценной бумаги и сравнение ее с текущей, для выявления неверно оцененных ценных бумаг. Анализ позволяет решить вопрос, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех которые уже приобретены, необходимо продать.
Технический анализ связан с изучением тенденций изменения цен и объемов торговли ценными бумагами в прошлом для определения динамики цен в будущем.
Т.е., фундаменталисты изучают причины, движущие рынком, а технические аналитики - следствие. Фундаменталист основывается на обычной логике и постоянно ищет причину того или иного изменения цен, предполагает всестороннее рассмотрение экономико-политических факторов, влияющих на движение цены того или иного товара. Технический аналитик считает, что знать причину вовсе не обязательно, поскольку фундаментальный анализ заложен в технический по определению. Основные задачи, которые решает технический аналитик - это определение фазы текущего состояния рынка, определение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных тенденций, оценка колебания цены в действующем направлении. Все это в итоге позволяет решить главную задачу, стоящую перед инвестором - повысить вероятность прибыльных сделок.
Технический анализ обладает рядом преимуществ:
1. Хотя фундаментальный анализ и позволяет оценить соотношение спроса и предложения, показатели экономической статистики, определить отношение цены акции к прибыли компании и т.д., в нем отсутствует психологический компонент, столь необходимый для адекватной оценки рыночной ситуации. Технический анализ - единственное средство измерить этот " иррациональный" (эмоциональный) компонент;
2. Технический анализ является важным компонентом дисциплинированного инвестирования. При работе на рынке нередко эмоции начинают преобладать над рациональным и объективным расчетом. Технические инструменты помогают вернуть объективности главенствующую роль. С помощью технического анализа трейдер может рационально управлять капиталом;
3. Теория случайных событий утверждает, что сегодняшние рыночные цены никак не влияют на рыночные цены последующих дней. Но этот подход не учитывает важного компонента рынка - психологию людей. Люди запоминают цены предшествующих дней и действуют соответственно. Тем самым их действия влияют на цену, но справедливо и обратное - сама цена влияет на эти действия. Таким образом, цена является важным компонентом анализа рынка;
4. Цена является самым наглядным проявлением соотношения спроса и предложения. Широкой публике могут быть неизвестны какие- то фундаментальные обстоятельства, но они неизбежно отразятся в цене. Те, кто знает о том или ином важном событии на рынке заранее, скорее всего, купят или продадут до того, как эта информация повлияет на цену. Поэтому, когда происходит фундаментальное событие, информация о нем зачастую уже бывает учтена рынком.
На современном этапе технический анализ имеет большой набор проработанных методов и приемов, к разработке которых причастны многие экономисты и математики, такие как Ч.Доу - основоположник теории, У.Ганн - первый разработчик комбинаций алгебраических и геометрических принципов технического анализа, Б.Вильямс, Дж.Лейн - стохастическая методика, Р. Эллиот - волновая теория и др.
Несмотря на довольно развитую методику теория техническое анализа не потеряла своей актуальности, а наоборот постоянно совершенствуется и пополняется новыми идеями, вследствие того, что массовое использование того или иного метода приводит к снижению эффективности его работы, а следовательно к снижению прибыли трейдера.
В основе технического анализа, лежат три основополагающих принципа:
1. Принцип аккумуляции информации, или " рынок учитывает все". Этот принцип заключается в том, что все факторы, которые по каким- либо причинам могли или могут повлиять на стоимость ценной бумаги, воплощены в соотношении спроса и предложения и нашли свое отражение в значении ее рыночного курса. Соответственно технического аналитика не беспокоит вопрос о том, какая именно причина повлияла на баланс спроса и предложения, его интересует только, что произошло с ценой.
2. Принцип направленности движения цен, или " движение цен подчинено тенденциям". Данный принцип является основополагающим в техническом анализе. Он заключается в том, что в течение какого-либо периода времени изменение цен происходит не хаотично, а подчиняясь некоторой закономерности, которая существует некоторое время и проявляется в тенденции конкретной направленности. Эта тенденция будет развиваться до тех пор, пока по каким-либо причинам не начнется движение в противоположном направлении. Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией, т. е. их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении своего периода ее существования.
В техническом анализе выделяются три типа тенденций (трендов):
— восходящая, или растущая, тенденция (" бычий" тренд) - рыночный курс ценных бумаг растет;
— нисходящая, или падающая, тенденция (" медвежий" тренд) - рыночный курс ценных бумаг снижается;
— горизонтальная тенденция (" боковой" тренд, или " рыночный коридор") - определенно направленного изменения рыночного курса нет.
3. Принцип повторяемости, или " история динамики цен повторяется". Исследования динамики рынка тесно связаны с особенностями человеческой психологии. Люди, особенно в массе, склонны принимать сходные решения в сходных ситуациях и, если модели, основанные на их поведении работали в прошлом, то высока вероятность того, что они будут работать и в будущем. Учет этого принципа позволяет оценить сложившуюся ситуацию на рынке и, с учетом ее исторической повторяемости, определить наиболее вероятные направления ее развития.
В той или иной мере каждый инструмент технического анализа учитывает все названные принципы.
В рамках технического анализа определена следующая классификация:
— графические методы;
— количественные или математические методы.

34. Основные типы графиков, используемые в техническом анализе.

Технический анализ – это мир графиков, мир застывших цен, которые уже стали историей.
Прежде, чем перейти непосредственно к анализу, необходимо построить графики. Графики – это основные объекты для анализа. Для построения графиков используются данные о первой сделке за период – цене открытия (open – O), о последней сделке за период – цене закрытия (close – C), максимальной цене за период (high – H) и минимальной цене за период (low – L). Используются также данные об объеме торгов за рассматриваемый период (volume – V).

Рисунок 8. Нанесение графика объемов

На графике обычно сверху рисуется динамика движения цены, а снизу откладывается соответствующий объем. Графики или гистограммы объема строятся как вертикальный столбик соответствующего периода торгов.

Теперь перейдем непосредственно к построению графиков. Самый простой тип представления цен – это линейный график, на котором отмечают только одну цену (Рис. 9 а). В качестве этой цены берут либо цену закрытия, либо среднюю цену, то есть среднее значение между максимумом и минимумом за период, либо средневзвешенную цену. Иногда прибегают к каким-нибудь другим ценам для построения, но чаще пользуются средней величиной.

Рис. 9 а.
Второй тип построения графиков – график отрезков, или баров (Рис. 9 б). График изображается как вертикальный столбик, от которого в обе стороны отходят две черточки. Верхняя точка вертикального столбика указывает на максимальную цену, нижняя точка – на минимальную. Левая черточка – это цена открытия, правая – закрытия. Американцы очень любят этот тип графиков.

Рис. 9 б.

Следующий тип данных – «японские свечки» (Рис. 9 в). Их применяли еще в средние века в Японии при торговле рисом. Строятся они по аналогии с барами, только пространство между ценами открытия и закрытия изображается в виде прямоугольника, который образует тело свечи. Если закрытие лежит выше открытия, то свеча белая; если закрытие ниже открытия, то – черная; если цены открытия и закрытия приблизительно равны, то свеча называется «доджи».

Рис. 9 в.

«Объемные свечки» строятся по аналогии с «обыкновенными свечками» с той разницей, что толщина свечки зависит от объема торгов по данной ценной бумаге (Рис. 9 г). Здесь действует предположение о том, что чем больше объем торгов, тем более значима свечка. Чтобы построить график объемных свечек, на графике цен надо отложить только максимальные и минимальные цены в виде прямоугольника. Толщина столбика зависит от объема торгов: чем больше объем, тем толще свеча.

Рис. 9 г.

Самый экзотический и сложный для построения график – это «крестики-нолики». Это специфический график, в котором уже заключен элемент анализа. Назначается базовое окно, например, 3 пункта. Если цены возрастают на величину базового окна – рисуется крестик, на два окна – два крестика и так далее. Если цены меняются на величину, меньшую чем базовое окно, ни крестика, ни нолика не рисуется. Чтобы крестик поменялся на нолик, то есть признался разворот цен, устанавливается «разворотное значение». При преодолении ценой суммы разворотного значения и базового окна крестики меняются на нолики, а нолики - на крестики. Например, базовое окно равно 14, разворот – 3, тогда каждый крестик будет рисоваться при росте цены на 3 пункта. Крестик поменяется на нолик при падении цены на 17 пунктов, и далее каждый нолик будет рисоваться при падении цены на 3 пункта. В остальных случаях ничего не рисуется.
Для некоторых видов анализа, особенно если речь идет об анализе долгосрочных тенденций, удобно пользоваться логарифмической шкалой. В арифметической шкале расстояния между делениями неизменны. В логарифмической шкале одинаковое расстояние соответствует одинаковым в процентном отношении изменениям. Таким образом, логарифмическая шкала позволяет визуально оценить степень роста или падения цены.

Лично я в работе использую графики, построенные в логарифмической шкале, так как на них очень хорошо видно ускорение и замедление процентных темпов роста цены
Как уже говорилось, одно из назначений технического анализа – выявить тренд. Тренд или тенденция – разновидность ценового движения, имеющего ярко выраженный направленный (повышательный и понижательный) характер. При этом незначительные колебания цены игнорируются. Движения цен внутри тренда делятся на импульсные и коррекционные (откаты). Импульсные движения – это движения в сторону тренда, как правило, более сильные и продолжительные по времени. Коррекционные движения (откат) – это движения в противоположную тренду сторону. Они менее продолжительны по времени и представляют собой небольшие по амплитуде колебания.

Временные окна и временные срезы
Временными окнами называется период времени, на основе которого построен график. Например, день, неделя, месяц, год и несколько лет. В соответствии с периодом времени и название графика: дневное окно, недельное окно, месячное окно, годовое и т. д. Рис. 10 построен на десятилетних ценовых данных и поэтому является десятилетним окном, а Рис.11 построен на основе трехмесячных данных и поэтому называется трехмесячным окном.

Графики строятся на основе различных временных срезов или интервалов, которые еще называют барами. Например, график может быть создан на основе тиковых данных, когда фиксируется каждое изменение цены или на основе минутных, часовых, дневных, недельных, месячных, годовых данных. Соответственно с этим графики называются тиковыми, минутными, часовыми, дневными, месячными и т. д. Рис. 10 построен на десятилетнем окне с использование дневных данных индекса РТС. Рис.11 построен на трехмесячным окном с использованием 60-минутных ценовых данных по акциям «ЛУКОЙЛ». Интересно то, что типы ценовых движений на разных временных окнах выглядят одинаково. На Рис. 11 точно так же, как на Рис. 10, присутствуют повышательные движения L, понижательное движение – S, боковые движения – C.

Схожесть графиков на разных временных окнах свидетельствует о том, что одни и те же торговые правила могут быть пригодными на разных временных окнах.

Рис. 10. Динамика индекс РТС за десять лет (десятилетнее окно, дневные данные)

Рис. 11. Динамика акций Лукойл (трехмесячное окно, 60-минутные ценовые данные)

Выбор временного интервала зависит от срока предполагаемого инвестирования: чем больше срок инвестирования, тем больше нужно брать временной интервал или бар.

35. Тенденции (тренды) и силовые уровни в техническом анализе.

Уже многие годы обсуждается вопрос о том, что надежнее – фундаментальный анализ или технический. Аналитики разных стран до сих пор не могут прийти к единому ответу. Для ответа на поставленный вопрос проводились исследования, результаты которых свидетельствуют о том, что фундаментальный анализ более оптимален для прогнозов, которые даются в отношении долгосрочных трендов. А технический анализ больше подходит для исследования краткосрочных перспектив. То есть наиболее эффективным является применение возможностей обоих способов анализа. Эмпирические данные, получаемые в результате технического анализа долгосрочных трендов, дают возможность уловить возможные колебания цены в будущем. Что касается фундаментальных факторов, то они непосредственно влияют на развитие краткосрочных тенденций. Например, если происходит падение валютной пары, то, используя фундаментальный анализ и не учитывая технические факторы, можно не учесть ключевые развороты рынка, которые определяются после пробития существенных уровней сопротивления и поддержки. Если же применить только технический анализ и не учесть при этом экономическую составляющую и фундаментальные данные, то в этом случае не получится увидеть откат пары. Невзирая на изложенное, бывают случаи, когда данные, полученные в результате фундаментального и технического анализа, являются взаимоисключающими вариантами. Именно поэтому технические аналитики следят за заседаниями Центральных Банков, проводят анализ уровня занятости и уровня инфляции. В свою очередь фундаментальные аналитики не игнорируют ключевые уровни поддержки и процентное соотношение коррекционного движения. Выше перечисленное дает возможность утверждать, что нет какой-то конкретной формулы, по которой можно вычислить максимально приемлемое соотношение использования на рынке Форекс результатов фундаментального и технического анализа. Типы трендов: На рынке Форекс распространенным является мнение, что для обычного трейдера, в качестве инструмента для составления прогноза текущего курса, более доступен технический анализ. Это можно объяснить следующим образом. Во-первых, существует утверждение, что «курс учитывает все». То есть, считается, что на цену влияет ряд факторов экономического, политического и психологического характера. На рынке это учитывается и автоматически включается в цену. Вот поэтому, изучив график цены можно уже составить соответствующий прогноз. Это положение довольно упрощено. Здесь не учтен временной сдвиг, который существует от времени получения информации до ее влияния на цену. Хотя в целом с этим утверждением нельзя не согласиться. Трендовый анализ опирается на аксиому: «Цена движется в одном направлении». Она является несущей осью технического анализа. Различают такие типы трендов: " Бычий" тренд (Uptrend) – когда происходит движение цены вверх. Такое название возникло из-за ассоциации с быком, который на рогах поднимает цену вверх. " Медвежий" тренд (Downtrend) – когда происходит движение цены вниз. Здесь аналогия проведена с медведем, который наваливается сверху на цену и подминает ее под себя. " Флэт" боковой (Flat) – когда нет конкретного направления движения цены. Такая ситуация, существующая на рынке в течение длительного периода времени, может предвещать ценовую бурю, которая повлечет за собой сильное движение цены или вверх, или вниз. Хотя нельзя сказать, что ситуация, в которой происходит движение цены только в одном направлении, - типичная. На «бычьем» тренде цены идут как вверх, так и вниз, но вверх – больше и быстрее, нежели вниз. При «медвежьем» тренде ситуация диаметрально противоположная. Учитывая то, что тренды существуют уже более ста лет, то к ним применимы основные законы движения: «большая вероятность того, что действующий тренд продлится, нежели изменит направление» или «движение тренда в одном и том же направлении будет происходить до тех пор, пока тренд не ослабнет». Еще один действующий постулат: «История повторяется». Он основан на историческом постоянстве действия основных законов физики, экономики, психологии. То есть, можно утверждать, что правила, действовавшие столетия назад, будут действовать не только сегодня, но и завтра, и во все последующие периоды жизни человечества. Поэтому мы можем с полной уверенностью проводить технический анализ процессов, происходящих сегодня, и, основываясь на результаты, предполагать процессы, которые будут происходить в будущем. Ошибочно мнение, что поведение рынка, а соответственно и график цен, повторяются. Это совершенно не соответствует действительности. Математический метод анализа: Одним из методов технического анализа является построение математических функций (технические индикаторы). Различают два вида индикаторов – индикаторы тенденций и осцилляторы. Скользящие средние (Moving Averages) – самый распространенный индикатор, применяемый в техническом анализе. Выделяют несколько разновидностей скользящих средних, различие которых состоит в методе усреднения: - простые скользящие средние (Simple Moving Averages) – представляют собой среднее арифметическое, показателями в котором выступают цены закрытия, открытия и пр., взятые за определенный период времени: MAn= (P1 + P2 + …Pn) / n, где p1 – цена закрытия (открытия), n – конкретный временной отрезок. Опираясь на данные, полученные при помощи метода скользящих средних, с легкостью можно предугадать, в каком направлении будет двигаться тренд. Помимо этого, они могут быть использованы в виде поддержки или сопротивления. - взвешенные скользящие средние (Weighted Moving Averages) – имеют определенную схожесть с простыми скользящими средними. Они позволяют более четко разграничить те компоненты, которые оказывают наибольшее влияние. - экспоненциальные скользящие средние (Exponential Moving Averages). Для анализа на рынке применяются не только индикаторы, но и осцилляторы. Основной признак последних – дивергенция (направления движения цены и технических индикаторов не совпадают). Задача дивергенции состоит в выявлении тех моментов, когда тренд совершает разворот. Что касается осцилляторов, то они имеют несколько подвидов, рассмотрим основные из них: - ценовой осциллятор (Price Oscillator (OSC) – является самым распространенным методом технического анализа. При помощи его можно выявить цикличность и установить ключевые точки развития более продолжительного цикла. - осциллятор, оценивающий относительное движение по процентной шкале (Relative Strength Index (RSI)) – здесь применяются экспоненциальные скользящие средние, которые рассчитываются отдельно и для движения вверх, и для движения вниз. Сумма данных показателей показывает процент общего движения. Также могут быть использованы для расчетов простые скользящие средние. Такой показатель можно представить в следующем виде: RSI = 100 - (100/(1+RS)), RS = AU(n)/AD(n), где AU(n) - среднее значение цен закрытия, более высоких, нежели предыдущие цены за n дней AD(n) - среднее значение цен закрытия, более низких, нежели предыдущие цены за n дней. Периоды времени, используемые для такого осциллятора – 9 и 14. Волновая теория Эллиота: В основе Волновой теории Р.Элиота лежит постулат о том, что действие «толпы», к которой относятся рыночные торговцы, участники биржи, происходит в несколько этапов и только по определенным законам: - экспансия; - энтузиазм; - эйфория. После этих явлений происходит успокоение и упадок, за которым обязательно последует депрессия. Данная схема наблюдается в различные временные промежутки, начиная от нескольких часов и до столетий. Основанием для этой Теории служит волновая диаграмма. Волна – чуть заметное движение цен. Согласно правилам психологии поведения любое ценовое движение трансформируется в пять волн, движущихся в сторону более сильного тренда. Одновременно с этими пятью волнами существуют еще три волны, движущихся в обратном направлении. В независимости от тех явлений, которые происходят на рынке, данный восьмиволновой цикл существует в любом случае. Комбинация волн может быть и обратной – 3 и 5. Сочетание волн зависит от направленности движения большой волны, которая входит в состав цикла. К примеру, любая волна (1)(3)(5) разделяется на 5 волн, так как волна 1 – восходящая. 2 и 4 волны делятся на 3 волны более низкой степени, это связано с тем, что они двигаются в направлении, обратном по отношению к общей тенденции. Волны А, С и В являются корректирующей волной 2 большей степени. Волны А и С делятся на 5 волн, так как они движутся в одном направлении со старшей тенденцией 2. Волна В включает в себя 3 волны и движется в направлении, обратном тенденции 2. Согласно главному правилу в коррекцию не может входить 5 волн. Если наблюдается при всеобщей тенденции роста 5-волновое падение, то высока вероятность того, что мы имеем дело с 1-й волной 3-волнового АВС падения. То есть падение будет продолжаться. Для «медвежьего» рынка характерно то, что за 3 волной роста цен снова наблюдается тенденция к их падению. А 5-волновое оживление, почти наверняка, означает возможность более резкого роста цен. Подобная волна может оказаться 1-ой волной «бычьей» тенденции. Существую волны, не зависящие от степени их зависимости: Волна 1 Более половины всех волн, которые считаются первыми, начинаются в основании рынка. Они в некоторой степени являются «отскоком» от самых нижних уровней. Обычно волна 1 самая короткая из 5 волн, и в основании рынка довольно часто она является очень динамичной. Волна 2 Часто она повторяет ту траекторию, по которой движется 1-я волна, но при этом ее движение задерживается основанием волны 1. Волна 3 Эта волна считается самой длинной и динамичной из имеющихся пяти импульсных волн. Когда волна 3 встречается с вершиной 1, то это свидетельствует о регистрации всех типов известных прорывов, и позволяет принять решение об открытии длинной позиции. Именно на волне 3 происходит резкое увеличение торгового оборота. Особенностью этой волны является то, что ни при каких условиях она не бывает самой короткой. Волна 4 Строение этой волны очень сложное. Она схожа с волной 2 и является фазой консолидации или коррекции. Но по структуре она отличается – в соответствии с правилом чередования в ней довольно часто могут образовываться треугольники. Согласно общему правилу: основание волны 4 не может закрывать вершину волны 1. Волна 5 По сравнению с волной 3 эта волна не такая динамичная. Когда эта волна проходит, то от движения цен отстает много индикаторов (осцилляторов). При этом могут образовываться дивергенции, которые свидетельствуют о том, что очень скоро будет вершина рынка. Дивергенциями называются отрицательные расхождения. Волна A Если произошло дробление волны на 5 более мелких волн, то это свидетельствует о появлении волны «А». При этом объем увеличивается вследствие понижения цены. Волна B Волна «В» представляет собой «отскок» цен в вертикальном направлении параллельно с проявляющейся новой тенденцией к понижению. Она характеризуется небольшим объемом. На этой волне появляется «двойная вершина». Очень часто она может закрывать вершину волны 5. Волна C Ее особенность проявляется в том, что она может быть значительно ниже основания волны «А». Так, если провести под основанием волны 4 и волны «А» трендовую линию, то на схеме образуется фигура «голова-плечи». Теория Фибоначчи: Теория Фибоначчи основана на технических уровнях. Технические уровни, это уровни на которых направление цены склонна к развороту. Эти уровни называют, уровнем поддержки или уровнем сопротивления. Если цена падает то его контрольный уровень, называется уровнем поддержки, если цена растет, то уровень сопротивления. Уровни Фибоначчи практически и есть технические уровни, но есть небольшое отличие. Уровни Фибоначчи располагаются гораздо чаще, чем уровни поддержки и сопротивления. В уровнях Фибоначчи, каждый разворот цены является уровнем. Еще одним методом являются «дуги» Фибоначчи (Fibonacci Arcs). Суть этого метода состоит в том, что после проведения линии от максимальной точки начала движения до максимальной точки прекращения движения, чертятся дуги, проводимые только на определенных уровнях: 38, 2%, 50% и 61, 8%. Существует мнение, что данные дуги – потенциальные показатели уровня поддержки и сопротивления на пересечении точек. Есть еще один метод – «веера» Фибоначчи (fans). Принцип их построения схожий с предыдущим – то есть также проводятся линии на таких же уровнях, но уже после проведения линии. В данном случае эти линии показывают потенциальный наклонный силовой уровень. Существует также еще один способ - «уровни коррекции» (retracements). Его суть заключается в том, что после проведения линии, начинающейся в максимальной точке начала движения, и заканчивающейся в максимальной точке прекращения движения, чертят 9 линий горизонтального положения на определенных уровнях: 0, 0%, 23, 6%, 38, 2%, 50% и 61, 8%, 100%, 161, 8%, 261, 8% и 423, 6%. Конкретные уровни выбираются в зависимости от того, в каком масштабе строится график. Широко используется понятие – " временные зоны Фибоначчи", которые представляют собой вертикальные линии, построенные в определенной последовательности и с определенным интервалом (1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 и т.д.). Именно около этих линий ожидаются наиболее существенные ценовые изменения. Во всем мире аналитики признали справедливость теории Фибоначчи. Но это не означает, что только она может решить все возникающие вопросы. Фигуры технического анализа: В техническом анализе используются фигуры различных типов. Наиболее распространенными являются фигуры разворота и продолжения тенденции. Графическая фигура, возникающая на вершине рынка, которая предсказывает разворот тренда вниз, называется «Голова и плечи» (H& S). Она представляет собой три пика, расположенных в определенной последовательности. Причем самым высоким является второй пик. Каждый пик имеет свое название: первый – «левое плечо», второй – «голова», третий – «правое плечо». Между пиками находятся впадины. Впадины, которые предшествуют пикам, расположены на линии поддержки, которая называется «линия шеи». Как правило, «линия шеи» имеет горизонтальное или вертикальное направление. Формирование фигуры заканчивается на прорыве «линии шеи». При этом предполагаемое движение цены после прорыва «линии шеи» равняется величине отрезка, отложенного по вертикали, от «головы» до «линии шеи». Другим вариантом является перевернутая фигура «голова и плечи» (H& S), являющаяся зеркальным отражением фигуры разворота тренда «голова и плечи». Ее отличие от исходной фигуры состоит в наклоне «линии шеи». В этом случае она либо расположена горизонтально, либо имеет наклон вниз. Перевернутая фигура предрекает поворот тренда вверх и ее относят к «бычьим». «Двухдневный перелом» - представляет собой верхнюю или нижнюю точку V-образной формации. При этом перелом существующей тенденции происходит в течение двух дней. В максимальной точке данной формации находятся два бара, у которых равная максимальная (минимальная) цена. Предыдущий минимум (максимум) цены закрытия больше (меньше) последующего. «Расширяющаяся формация» – процесс роста промежутков в колебаниях цены, возникающих между образующими поддержки и сопротивления, которые наклоняются в сторону предыдущего тренда. Еще одна фигура разворота тренда, из редко встречающихся, – «клин». Она образуется в основании (на вершине) рынка и представляет собой 5-ю волну. Данная фигура ограничена линиями поддержки и сопротивления. При этом линии поддержки и сопротивления пересекаются в будущем и направлены в сторону тренда. В «клин» входят три волновые движения, у которых вершины и основания находятся на ограничивающих линиях. Выделяют графические фигуры разворота тренда – «кратные вершины и основания». Здесь могут быть вершина - двойная или тройная, а также основание – двойное или тройное. Если образовалась неправильная двойная вершина или дно, а также вторая вершина или дно не доходят до предшествующего минимума (максимума), а новый максимум (минимум) превзошел предыдущий, то говорят о неудавшемся размахе. Он схожий с ценовым каналом, который направлен против предшествующего тренда. Самые непостоянные фигуры – «треугольники», которые относятся к разворотным фигурам. Они образуются в случае пробоя линии сопротивления или поддержки. Алмаз очень редко встречается и формируется благодаря комбинации треугольников (расширяющегося и сужающегося). После осуществления прорыва цен ожидаемый размах хода равняется высоте формации. В «расширяющемся треугольнике» стороны могут быть разного наклона. Именно этим он отличается от расширяющейся формации. Если это «расширяющийся треугольник» то в направлении тренда сориентирована только одна линия: сопротивления (если это касается растущего рынка) или линия поддержки (если речь идет о падающем рынке). Если сходятся две линии консолидации, то формируется «симметричный треугольник». Учитывая то, что такие линии примерно симметричны, подобный треугольник отображает равновесие, которое устанавливается в медвежьих и бычьих настроениях. То есть, существует вероятность того, что треугольник будет продолжен в каком-либо направлении. В «восходящем треугольнике» его верхняя граница (линия сопротивления) – горизонтальная, а нижняя (линия поддержки) – восходящая. Такой треугольник является фигурой продолжения тенденции. В «нисходящем треугольнике» нижняя сторона – горизонтальная, а верхняя – понижающаяся. Данная модель относится к медвежьим, потому что нисходящий треугольник показывает, что на рынке спрос меньше предложения. «Нисходящий треугольник» является фигурой продолжения тенденции. Часто встречающимися моделями можно назвать «Флаги и Вымпелы», которые относятся к моделям продолжения. Они корректируют активно формирующиеся тренды. Эти модели формируются только после того, как происходит активное движение на рынке, которое на графике изображается в виде практически прямой линии. По сути, «вымпел» представляет собой маленький треугольник, находящийся на «древке», а флаг – находящийся на «древке» кратковременный ценовой канал, изображенный как предшествующий ход графика. Если линии поддержки и сопротивления расположены горизонтально, то образуется фигура, называемая «прямоугольник». Такая ситуация возникает в том случае, когда «быки» и «медведи» равны. При этом, в случае увеличения активности торговли, если это происходит при приближении графика к линии сопротивления, пробитие произойдет вверх, в противном случае (когда активность увеличивается при приближении к линии поддержки) – пробитие будет вниз. Приблизительная величина пробития и его высота равны. Графики движения цен: В основе технического анализа, как метода прогнозирования, лежат математические выкладки. То есть, технический анализ основан на изучении графиков движения рынка, взятых за какие-либо конкретные временные промежутки. В техническом анализе используются такие термины: • цена открытия (open) – цена первой сделки; • цена закрытия (close) – последняя цена закрытия (она наиболее часто применяется в анализе); • максимум (high) – самая большая цена за конкретный период времени; • минимум (low) – самая маленькая цена за конкретный период времени; • объем (volume) – количество акций, которые были объектом заключения сделок в конкретный период времени; • цена спроса (bid) – цена, по которой можно приобрести; • цена предложения (ask) – цена, по которой можно реализовать. Аксиомы технического анализа: Аксиома 1. При построении графика принимаются во внимание и отражаются различные факторы, которые оказывают влияние на цену. К таким факторам относятся экономические, политические и психологические. Аксиома 2. Движение цен всегда имеет свое направление. Данный постулат лежит в основе всех методик технического анализа, перед которыми стоит основная задача определить направления движения цен. Аксиома 3. История повторяется – способы анализа, которыми успешно пользовались в прошлом, неизменно будут приносить желаемый результат и в будущем, потому что человеческая психология – явление постоянное, подчиненное определенным законам. При помощи графического метода анализа отображается движение цен в конкретные временные промежутки: • группировка по месяцам (Monthly - M) • группировка по неделям (Weekly - W) • группировка по дням (Daily – D) • внутридневные данные: 1) часовой график (Hourly - H) 2) получасовой график (Semihourly) 3) 15-ти минутный график (Quarterhourly) 4) 5-ти минутный график и т.д. Виды графиков: 1. Линейные (Line) – самый простой вид графика. В нем линиями соединена ежедневная цена открытия и цена закрытия. По горизонтали расположены даты, а по вертикали – цены. 2. Баровые (Bar) – самый используемый вид графика, где отражены цены открытия и закрытия, а также ценовой максимум и минимум. 3. Японские свечи (Candle Stick) – данный вид графика схожий с предыдущим, но отличается «телом», благодаря чему можно при помощи «теней» обозначать отрезки между максимальными и минимальными показателями. 4. «Крестики-нолики» (Point and figure) – график, отличный от других тем, что он независим от времени. То есть для построения диаграмм берутся качественные изменения в динамике. Помимо самых распространенных видов графиков, перечисленных выше, используются и некоторые другие графики, такие как: объемные японские свечи (Candlevolume), эквиобъемные графики (Equivolume), пунктоцифровые графики (Point and Figure), графики прорыва 3-х линий (Three-Line Break), графики Ренко (Renko), графики Каги (Kagi) и другие. В техническом анализе Форекс используются силовые уровни, которыми являются значения, вокруг которых фокусируются цены. Значимость определенного силового уровня тем выше, чем больший временной промежуток, когда цена находится возле него. При этом различают поддержку – когда цена несколько раз подходит сверху к силовому уровню, и сопротивление – в случае подхода цены к силовому уровню снизу. Однако бывает, что силовой уровень одновременно является и поддержкой, и сопротивлением. Силовые уровни бывают двух видов: • горизонтальный; • наклонный. Три аксиомы технического анализа Технический анализ основывается на трех аксиомах: Аксиома 1. На движение рынка влияют все факторы Ее сущность состоит в том, что какие-либо движения, существующие на рыке, происходят под воздействием разнообразных факторов, таких как политические, экономические, психологические. При построении графиков аналитиками учитываются данные факторы. Это обуславливает необходимость изучения графиков цен перед началом работы, связанной с прогнозированием движения рынка цен. Аксиома 2. Движение цен – направленное В соответствии с этой аксиомой на рынке все цены имеют направленное движение, в противном случае их нельзя было бы предугадать. Данная аксиома лежит в основе создания разнообразных методик, которые используются в техническом анализе. Движение цен в определенном направлении называется трендом. Благодаря техническому анализу можно определять тренды и прогнозировать определенные ситуации на рынке. Есть несколько видов трендов: - Бычий (Bullish)- показывает направление движения цены вверх. Так называется по аналогии с быком, который поддевая цены рогами, кидает их вверх. - Медвежий (Bearish)- показывает направление движения цены вниз. Так называется по аналогии с медведем, который бьет лапой по цене сверху вниз. - Боковой (Flat, Sideways) – он показывает, что выраженное направление движения цены отсутствует. В чистом виде такие тренды для целей технического анализа очень редко применяются. Это объясняется тем, что движения цен характеризуются колебательным, волнообразным движением, откатами, коррекциями и разворотами. В отношении трендов также действуют и физические законы инерции, среди которых выделяются следующие: - вероятность продления действующего тренда больше, нежели изменения им направления движения; - движение тренда происходит в одном направлении до тех пор, пока он не ослабеет. Аксиома 3: Повторение истории Данное утверждение, достаточно распространенное во всех сферах жизни, подтверждается и в техническом анализе. Это объясняется постоянством и неизменностью человеческой психологии. Поэтому аналитики считают, что те типы анализа, которые ранее работали, будут и в будущем действовать. Японские свечи Мировое признание и широкое применение получил такой метод технического анализа, как «графики «японских свечей»». Данный метод относится к разряду классических. Несмотря на то, что существует огромное количество самых разнообразных вариантов «японских свечей», есть основные модели. Обычная белая свеча (Long White Line) – в случае, когда обе тени хорошо выражены. Она характерна для растущего («бычьего») рынка. Обычная черная свеча (Long Black Line) – тоже хорошо отображены обе тени. Она характерна для падающего («медвежьего») рынка. Бычий захват за пояс – когда белая свеча, но не видно нижнюю тень. Медвежий захват за пояс – когда черная свеча, но не видно верхнюю тень. Длинная белая свеча – в случае, когда либо вообще нет теней, либо тени есть, но совсем короткие. Она свидетельствует о сильной тенденции роста. Длинная черная свеча – ситуация, подобная предыдущей, свидетельствующая о сильной тенденции снижения цены. Белый «молот» или «повешенный» – в этом случае тело небольшое, а нижняя тень – длинная, при этом верхняя тень или отсутствует, или же она очень короткая. Зачастую такая ситуация предсказывает грядущий разворот рынка. Черный «молот» или «повешенный» – ситуация аналогичная предыдущей, и также свидетельствует о приближающемся развороте рынка. Белый или черный " волчок" – в данном случае тело небольшое, и возникает при примерном равенстве сил быков и медведей. Доджи (Doji) – при равенстве цен закрытия и открытия. Длинноногий доджи (Long-Lagged Doji) – в случае, когда либо одна, либо обе тени длинные. Доджи-рикша – когда тени длинные, а тело-черта расположено четко на середине фигуры. Это показывает, что приближается разворот рынка. Доджи-надгробие – при отсутствии нижней тени или ее очень незначительном размере. Показывает завершение тенденции роста.

36.Графические модели (фигуры) технического анализа.

В техническом анализе, уже давно существует довольно мощный инструмент, помогающий с высокой точностью предопределять направления тренда (т.е. направления цены), и это – фигуры технического анализа, которые также подразделяются на 2 вида — фигуры разворота и фигуры дальнейшего движения, или как еще говорят — продолжения тренда.

Что касается фигур продолжения, в техническом анализе, они как правило означают то, что отраженное на графике, время застоя цен, это всего лишь пауза в развитии доминирующей тенденции и то что ее направление вероятнее всего останется неизменным после их завершения. По сути, это и есть главное отличие от фигур разворота в техническом анализе, или как еще говорят: перелома основной тенденции.

Помимо этого, еще одним критерием различий между фигурами продолжения и разворота тенденции в техническом анализе, является длительность их формирования. В техническом анализе, на само построение фигур разворота тенденции, зачастую уходит значительно больше времени, чем на фигуры продолжения.

Надо отметить то, что эти модели не основываются на движениях цены в какой либо конкретной направленности, а формируют на графике отдельную техническую фигуру. Благодаря этому трейдер открывает позицию вверх или вниз, анализируя построенную формацию.

На начальном этапе изучения рынка Форекс, хорошее понимание графических фигур всего технического анализа, дает положительный эффект при прогнозировании направления будущей тенденции, в сочетании к примеру, со СВЕЧНЫМИ КОМБИНАЦИЯМИ на графике.

Ну прежде чем мы пойдем далее, рекомендуем прочесть о: свечных комбинациях и их использовании в валютном трейдинге