Матрицы финансовой стратегии предприятия.

Каждому предприятию в процессе развития приходится решать сложную задачу сочетания своих стратегических и тактических целей. Ниже приведен один из подходов, предложенный французскими учеными Ж. Франшоном и И. Романе.

Для построения матрицы финансовой стратегии Франшона-Романе используются два показателя:

1) результат хозяйственной деятельности (РХД), представля­ющий собой денежный поток от производственной деятельности;

2) результат финансовой деятельности (РФД), являющийся так­же денежным потоком как следствием работы с финансами.

Обобщающий показатель — результат финансово-хозяйственной деятельности как сумма денежных потоков (РФХД) — позволяет оценить способность предприятия отвечать по своим обязательствам, увеличивать дивиденды, наращивать инвес­тиции и т.д.:

РФХД = РХД + РФД, (42)

причем

РХД = П - СОС - Инв_п + Д_им, (43)

РФД = У₃ - И₃ - Н_п, (44)

где РФХД – результат финансовой и хозяйственной деятельности, руб. в год;

РХД – результат хозяйственной деятельности, руб. в год;

РФД – результат финансовой деятельности, руб. в год;

П – прибыль до вычета процентов и налогов, руб. в год;

Δ СОС – изменение собственных оборотных средств;

Инвп – производственные инвестиции, руб. в год;

Дим – доход от продажи имущества, руб. в год;

УЗ – прирост задолженности, руб. в год;

И₃ – финансовые издержки по обслуживанию долга, руб. в год;

Н_п – налог на прибыль, руб. в год.

Знаки показателей РХД и РФД определяются выбранной страте­гией развития (рис. 13).

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия, имеющихся в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятель­ности.

Один из самых распространенных способов достичь положения равновесия заключается в том, чтобы методом последовательных итераций пробовать различные комбинации РХД и РФД, добиваясь приближения их сум­мы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0 и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.

Рис. 13 – Связь изменений объема заимствования и инвестиций