Сущность и структура еврорынка

Различают:

- валютные рынки- осуществляется торговля валютами. Продажа или покупка валюты происходит в стране ее происхождения;

- еврорынок- международный рынок ссудных капиталов, на котором операции (покупка/продажа) осуществляется в Евровалютах.

Организационно еврорынок представляет собой группу крупных и средних коммерческих банков, расположенных в финансовых центрах Европы, а также в тем странах, где законодательством не ограничиваются права банков по проведению операций в иностранной валюте.

Например, если банк в ФРГ берет кредит у банка в США в долларах, он торгует на международном валютном рынке, а если тот же самый банк получает тот же самый кредит у банка в Лондоне или Люксембурге, то контракт заключен на рынке евровалют.

Еврорынок включает в себя:

1. Рынок евровалют/евро-денежный рынок

Первоначально (60-70-е годы) рынок евровалют сложился как рынок краткосрочных депозитов в иностранной для участников сделки валюте. На рынке евровалюты, в основном, проводятся операции по краткосроч. заимствованию и ссуживанию средств. Т.о., он служит как для краткосроч.устранения нехватки ликвидных ср-в, так и для краткосроч.инвестирования избытков наличности.

2. Рынок еврокапитала:

· Рынок банковских кредитов (среднесрочные ссуды 2-10 лет, оформляемые кредитными соглашениями)

Еврокредиты - краткосрочные или среднесрочные банковские кредиты (от 2 до 10 лет) в евровалюте, предоставляемые на базе корректируемых плавающих % ставок *за пределами страны, в валюте которой открыт кредит. Основную часть еврокредитов предоставляют международные консорциумы (синдикаты *) банков, в которых участвует от двух до 30—40 кредитных институтов разных стран. Наибольший объем среднесрочных еврокредитов получают промышленно-развитые страны и развивающиеся страны-импортеры нефти. Основную массу кредитов получают центральные правительства и местные органы власти, гос-ные финансовые институты, которые используют средства дня прямого или косвенного финансирования дефицитов платежных балансов своих стран.

· Рынок евроценных бумаг (среднесрочные/долгосрочные займы 10-15 лет):

Рынок евро-коммерческих бумаг (*КОММЕРЧЕСКИЕ БУМАГИ - ценная бумага на предъявителя, эмиссия которых разрешается определенным крупным фирмам и дающаяправо на получение части дивидендов)

Рынок еврооблигаций

Еврооблигация - долгосрочная купонная облигация, выпущенная в иной валюте, нежели валюта страны эмитента. В еврооблигациях содержатся данные о сумме долга, порядке получения процентов и сроках погашения. Обычно гарантированием, выпуском и размещением еврооблигаций занимается международный банковский синдикат*. Еврооблигации размещаются одновременно на рынках нескольких стран. Проценты по еврооблигациям выплачиваются без налоговых льгот. Еврооблигации обычно выпускаются сроком от 7 до 15 лет, имеют место займы до 40 лет. Основными заемщиками являются государства, международные организации, ТНК.

Рынок евроакций

Еврорынок капиталов - финансовый международный рынок, на котором реализуются ценные бумаги среднесрочного и долгосрочного характера (не менее 18 месяцев). Приставка «евро» часто приводит в заблуждение, заставляя предполагать, что средства размещены только в Европе. Но еврорынок охватывает в настоящее время географические районы далеко за его пределами. Большинство сделок проводится на нем через финансовые центры Лондона (на него приходится около трех четвертей вторичного рынка еврооблигаций), Гонконга, Сингапура, ряда стран Карибского бассейна, а также, в меньшей степени, Нью-Йорка и Токио.

В то время как, рынок еврокредитов в основном связан с предоставлением крупных кредитов на долгосрочной основе, в основном, небанковским орг-циям, рынок еврооблигаций специализируется на эмиссии м/дународ.облигаций для долгосрочного финансирования предприним.и гос-ной активности.

Существует определенная связь еврорынка капиталов с денежным еврорынком. Она проявляется в следующем:

· оба имеют одинаковую институциональную базу

· обслуживаются одними и теми же финансовыми институтами и удовлетворяют потребности одних и тех же заемщиков и кредиторов;

· они слабо подвержены регулированию со стороны государственных органов;

· преимущества еврорынка капиталов по сравнению с национальными рынками состоят в возможности мобилизации и вторичного обращения крупных сумм.

Многие страны стараются ограничить или частично подвергнуть контролю влияние международного рынка ссудных капиталов на их экономику. Конкретные формы регулирования включают ряд прямых и косвенных мер.

Среди косвенных мер следует выделить: регулирование процентных ставок, введение специальных требований об обязательных резервах по отношению к иностранным депозитам, манипулирование размером форвардного покрытия.

Среди прямых мер валютного контроля самым распространенным является установление квот на иностранные активы или обязательства коммерческих банков и лимитирование новых иностранных инвестиций, осуществляемых деловыми фирмами. Многие страны Западной Европы активно используют лимиты на банковские кредиты коммерческих банков как инструмент денежной политики.

*БАНКОВСКИЙ КОНСОРЦИУМ (СИНДИКАТ) - группа банков, временно организованная одним из них - главой консорциума с целью совместного проведения крупных кредитных операций и ограничения потерь для каждого участника в случае неплатежа заемщиком. Члены Б.к. сохраняют полную самостоятельность и могут быть участниками других банковских объединений.

*Процентные ставки по кредитам:

1. фиксированные ставки по кредитам

2. плавающие ставки. Состав:

А) плавающая – наз. базой (она изменяется во времени). В качестве базы принимаются принимаются общепризнанные индикаторы рынка межбанковского кредитования. Они сигнализируют о том сколько сегодня стоят деньги.

Б) неизменная – наз. надбавкой к базе/маржа

Для валютных кредитов в качестве базы исп. Лондонские ставки международного ранка LIBOR. (пример, значение годового LIBOR в долл. Отличается от трехмесячного LIBOR. Для рублевых кредитов базой служит – MosPrime/

Плавающие ставки страхуют банки от «недополучение» прибыли.