Види біржових операцій.

На біржі полягає два основні види операцій: на реальний товар і термінові (ф'ючерсні).

Операції на реальний товар завершуються дійсним переходом товару від продавця до покупця. Залежно від терміну поставки вони можуть бути з негайною поставкою і з поставкою в майбутньому.

Операції з негайною поставкою звичайно називаються операціями на наявний товар або слот. Такі операції оформляються шляхом укладення договору купівлі-продажу.

Операції на товар з поставкою в майбутньомуназиваються операціями на термін або форвардними. Вони передбачають поставку продавцем реального товару за ціною, зафіксованою в контракті у момент його висновку і в строк, обумовлений в контракті. Ці операції оформляються шляхом висновку договору-поставки.

Термінові (ф'ючерсні) операції на відміну від операцій на реальний товар не передбачають зобов'язання сторін поставити або прийняти реальний товар, а припускають купівлю і продаж права на нього. Ф'ючерсний контракт не може бути просто анулює або (по біржовій термінології) ліквідований. Його ліквідація проводиться висновком протилежної операції на рівну кількість товару або поставкою обумовленого товару в строк, передбачений в контракті. Така протилежна операція називається офсетною операцією. Результат таких ф'ючерсних операцій - сплата або отримання різниці між ціною контракту в день його висновку і ціною його в день його виконання. Реальний товар по ф'ючерсних контрактах поставляється дуже рідко тільки в 2-3 %, від всього об'єму таких операцій.

Приклад ф'ючерсної операції. Продавець продав в січні на біржі контракт на партію металу за ціною 500 грн. за 1 т. поставкою в квітні. Якщо до терміну поставки ціна на біржі на метал підвищиться до 550 грн. За 1 т., продавець опинився в програші, а покупець - у виграші. Як сторона, що програла, продавець повинен сплатити різницю в 50 грн. в розрахункову палату біржі, оскільки при здійсненні офсетної операції він повинен заплатити за контракт на покупку 1 т металу 550 грн. замість 500 грн. А покупець, навпаки, отримає з розрахункової палати біржі 50 грн. При операціях на термін завжди одна сторона виграє, а інша - програє.

Укладаючи угоди на біржі, їх учасники переслідують таку мету:

• покупку і продаж реального товару;

• здійснення спекулятивних операцій;

• страхування від можливої зміни цін (операції хеджування).

Операції на покупку і продаж реального товару скоюються:

-з виробниками - з метою реалізації вироблюваних ними товарів;

-с споживачами - з метою забезпечення себе необхідними товарами та сировиною для подальшої переробки;

- з торговцями - з метою подальшого перепродажу товару кінцевим споживачам.

Ці операції здійснюються як на наявний товар, так і на термін.

Спекулятивні операції скоюються на біржі з метою отримання прибутку від купівлі-продажу біржових контрактів. Прибуток може виникнути для однієї із сторін в результаті різниці між вартістю біржового контракту вдень його висновки і вартістю його в день його виконання при сприятливому для однієї із сторін зміні цін. Найпростіший спосіб спекулятивної біржової операції - гра на підвищення або пониження цін в майбутньому. В атом випадку контракти купують про метою їх продажу надалі за більш високою ціною або продаються з розрахунку на подальше зниження цін. Такі операції проводяться як з реальним товаром, так і з ф'ючерсними контрактами. Наприклад, біржової, гравець вирішив запрацювати на пониженні цін. Він дає вказівку, брокеру продати ф'ючерсний контракт з поставкою через три місяці. Припустимо, що контракт був продай за 100 грн., а через три місяці його ціна впала до 50 грн. Біржовий гравець дає вказівку брокеру вчинити офсетну операцію, тобто купити контракт на таку ж партію товару, але тепер уже за 50 грн.. В розрахункову палату біржі він надає ф'ючерс на продаж товару за 100 грн. і офсетний контракт на покупку такої ж партії товару за 50 грн. Таким чином, біржовий гравець на цій операції заробив 50 грн.

Операції хеджування здійснюються з метою уникнення втрат від зміни цін. Хеджування, як особлива форма страхування торгового ризику, полягає в ув'язненні операції на термін, зворотної за своїм змістом тій операції, яка сколюється на наявний товар. Наприклад, сировинний товар, що знаходиться на складі, страхується від знецінення унаслідок можливого падіння цін. Для цього власник товару дає брокеру вказівку продати ф'ючерс на таку ж партію товару, яка зберігається у нього на складі. До моменту продажу реального товару з складу його власник дає брокеру вказівку ліквідовувати ф'ючерс, тобто купити контракт на таку ж партію товару. Якщо ціна товару дійсно знизиться, то його власник при ліквідації ф'ючерсу отримає в розрахунковій палаті біржі суму, що покриває знецінення товару. Якщо ціна товару виросте, то він повинен буде внести в розрахункову палату біржі суму, отриману при реалізації товару по ценам5^, діючим на момент покупки, ф'ючерсу, як різниця між цими цінами і ціною на товар на момент його продажу.