Система показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности
Направление
анализа
| Ед.
изм.
| Формула
расчета
| Информационное обеспечение
| Номера
строк (с), граф (г)
| Отчетная
форма
| 1
| 2
| 3
| 4
| 5
| 1. Оценка имущественного положения
| 1.1. Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия (итог баланса)
| тыс. руб.
|
Итог баланса
|
с.300
|
| 1.2. Величина основных средств (ОС)
| тыс. руб.
| Стоимость ОС
| с. 120
|
| 1.3. Доля ОС в общей сумме
| %
|
| Стоимость ОС· 100
|
|
| с.120
|
|
| активов
|
|
| Итог баланса
|
|
| с.300
|
|
| 1.4. Доля активной части ОС
| %
|
| (Первоначальная стоимость
активной части ОС) · 100
|
|
|
с.123(г.6)+с.124(г.6)
|
|
|
|
|
| Первоначальная стоимость ОС
|
|
| с.130 (г.6)
|
|
| 1.5. Коэффициент износа ос
| %
|
| (Износ ОС) · 100
|
|
| с.140 (г.4)
|
|
|
|
|
| Первоначальная стоимость ОС
|
|
| с.130 (г.6)
|
|
| 1.6. Коэффициент износа
| %
|
| (Износ активной части ОС) · 100
|
|
| с.142 (г.4)
|
|
| активной части ос
|
|
| Первоначальная стоимость
активной части ОС
|
|
| с.123(г.6)+с.124(г.6)
|
|
| 1.7. Коэффициент обновления ОС
| %
|
| (Первоначальная стоимость
поступивших за период ОС) · 100
|
|
|
с.130 (г.4)
|
|
|
|
|
| Первоначальная стоимость ОС
на конец периода
|
|
| с.130 (г.6)
|
|
| | | | | | | | | | | Продолжение табл. 12
1
| 2
|
| 3
|
|
| 4
|
| 5
| 1.8. Коэффициент выбытия ОС
| %
|
| (Первоначальная стоимость
выбывших за период ОС) · 100
|
|
|
с.130 (г.5)
|
|
|
|
|
| Первоначальная стоимость ОС
на начало периода
|
|
| с.130 (г.3)
|
|
| 2. Оценка ликвидности
| 2.1.Величина собственных оборотных средств (СОС) (функционирующий капитал, чистые оборотные средства)
| тыс. руб.
|
| Собственный капитал + Долгосрочные
обязательства - Внеоборотные активы
или
Оборотные активы - Краткосрочные пассивы
|
|
| с.490+с.590-с.190-с.230
или
с.290-с.230-с.690
|
|
| 2.2. Коэффициент текущей
| доли
|
| Оборотные (текущие) активы
|
|
| с.290-с.230
|
|
| ликвидности
| един.
|
| Краткосрочные пассивы (обязательства)
|
|
| с.690
|
|
| 2.3. Коэффициент быстрой
| доли
|
| Оборотные активы за минусом запасов
|
| с.290-210-с.220-с.230
|
| ликвидности
| един.
|
| Краткосрочные пассивы
|
|
| с.690
|
|
| 2.4. Коэффициент абсолют-
ной ликвидности
| доли
|
| Денежные средства
|
|
| с.260
|
|
| един.
|
| Краткосрочные пассивы
|
|
| с.690
|
|
| 2.5. Маневренность СОС
| доли
|
| Денежные средства
|
|
| с.260
|
|
|
| един.
|
| СОС
|
|
| с.290-с.230-с.690
|
|
| 2.6. Доля СОС в покрытии
| доли
|
| Величина СОС
|
|
| с.290-с.230-с.690
|
|
| запасов
| един.
|
| Запасы
|
|
| с.210+с.220
|
|
| 2.7. Коэффициент покрытия запасов
|
доли
|
| «Нормальные» источники покрытия
|
| с.490+с.590-с.190-с.230+с.610+с.621+с.625
|
|
| един.
|
| Запасы
|
|
| с.210+с.220
|
|
| 2.8. Доля СОС в общей сум-
| %
|
| (Величина СОС) · 100
|
|
| с.290-с.230-с.690
|
|
| ме оборотных средств
|
|
| Оборотные (текущие) активы
|
|
| с.290-с.230
|
|
| 2.9. Доля СОС в общей сумме
| %
|
| (Величина СОС) · 100
|
|
| с.290-с.230-с.690
|
|
| источников
|
|
| Итог баланса
|
|
| с.300
|
|
| 2.10. Доля запасов в оборотных активах
| %
|
| (Запасы) · 100
|
|
| с.210+с.220
|
|
|
|
| Оборотные активы
|
|
| с.290-с.230
|
|
| Продолжение табл. 12
1
| 2
|
| 3
|
|
| 4
|
| 5
| 2.11. Доля оборотных средств
| %
|
| Оборотные активы ∙ 100
|
|
| с.290-с.230
|
|
| в общей сумме активов
|
|
| Итог баланса
|
|
| с.300
|
|
| 3. Оценка финансовой устойчивости
| 3.1. Коэффициент концентра-
| доли
|
| Собственный капитал
|
|
| с.490
|
|
| ции собственного капитала
| един.
|
| Всего хозяйственных средств (итог баланса)
|
|
| с.300
|
|
| 3.2. Коэффициент финансо-
| доли
|
| Всего хозяйственных средств (итог баланса)
|
|
| с.300
|
|
| вой зависимости
| един.
|
| Собственный капитал
|
|
| с.490
|
|
| 3.3. Коэффициент маневрен-
| доли
|
| Собственные оборотные средства
|
|
| с.290-с.230-с.690
|
|
| ности собственного капитала
| един.
|
| Собственный капитал
|
|
| с.490
|
|
| 3.4. Коэффициент концентра-
| доли
|
| Заемный капитал
|
|
| с.590+с.690
|
|
| ции заемного капитала
| един
|
| Итого баланса
|
|
| с.300
|
|
| 3.5. Коэффициент структуры
| доли
|
| Долгосрочные пассивы
|
|
| с.590
|
|
| заемных вложений
| един.
|
| Внеоборотные активы
|
|
| с.190+с.230
|
|
| 3.6. Коэффициент долгосроч-
| доли
|
| Долгосрочные пассивы
|
|
| с.590
|
|
| ного привлечения заемных средств
| един.
|
| Долгосрочные пассивы +
собственный капитал
|
|
| с.490+с.590
|
| 3.7. Коэффициент структуры
| доли
|
| Долгосрочные пассивы
|
|
| с.590
|
|
| заемного капитала
| един.
|
| Заемный капитал
|
|
| с.590+с.690
|
|
| 3.8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
| доли
|
| Заемный капитал
|
|
| с.590+с.690
|
|
| един.
|
| Собственный капитал
|
|
| с.490
|
|
| 4. Оценка деловой активности
| 4.1. Выручка от реализации
| тыс.
руб.
|
| -
|
|
| с.010
|
|
| 4.2. Чистая прибыль
| - «-
|
| -
|
|
| с.190
|
|
| 4.3. Величина авансированного капитала
| -«-
|
| Итог баланса
|
|
| с.300
|
|
| Продолжение табл. 12
| 1
| 2
|
| 3
|
|
| 4
|
| 5
| 4.4. Производительность
| тыс.
руб./ чел.
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
| труда
|
| Среднесписочная численность
|
|
|
|
| Пояснит. записка
| 4.5. Фондоотдача
| руб./
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
|
| руб.
|
| Средняя стоимость основных средств
|
|
| с.130 (г.6)
|
|
|
|
| 4.6. Оборачиваемость средств
| обо-
роты
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
| в расчетах
|
| Средняя дебиторская задолженность
|
|
| с.240
|
|
| 4.7. Оборачиваемость средств
| дни
|
| 360 дней
|
|
| См. алгоритм для
показателя 4.6
|
|
|
|
| в расчетах
|
|
| Показатель 4.6
|
|
|
|
|
|
| 4.8. Оборачиваемость запасов
| обо-
роты
| Себестоимость реализованной продукции
|
| с.020+с.030+с.040
|
|
|
|
|
|
| Средние запасы
|
|
| с.210+с.220
|
|
|
|
| 4.9.Оборачиваемость запасов
| дни
|
| 360 дней
|
|
| См. алгоритм для
показателя 4.8
|
|
|
|
|
|
|
| показатель 4.8
|
|
|
|
|
|
| 4.10.Оборачиваемость
| дни
| Средняя кредиторская задолженность ·360 дн.
|
| с.620
|
|
|
|
| кредиторской задолженности
|
|
| Себестоимость реализованной продукции
|
|
| с.020+с.030+с.040
|
|
|
|
| 4.11. Продолжительность
| дни
|
| показатель 4.7 + показатель 4.9
|
|
| См. алгоритмы для
показателей 4.7, 4.9
|
|
|
|
| операционного цикла
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4.12. Продолжительность
| дни
|
| показатель 4.11 - показатель 4.10
|
|
| См. алгоритмы для
показателей 4.10, 4.11
|
|
|
|
| финансового цикла
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 4.13. Коэффициент погашае-
мости дебиторской задолженности
| доли
един.
|
| Средняя дебиторская задолженность
|
|
| с.240
|
|
|
|
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
| 4.14. Оборачиваемость
| обо-
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
| собственного капитала
| роты
|
| Средняя величина собственного капитала
|
|
| с.490
|
|
|
|
| Продолжение табл. 12
| 1
| 2
|
| 3
|
|
| 4
|
| 5
| 4.15. Оборачиваемость
| обо-
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
|
|
| совокупного капитала
| роты
|
| Средний итог баланса
|
|
| с.300
|
|
| 5. Оценка рентабельности
| 5.1. Рентабельность продаж
| %
|
| (Прибыль от продаж) ·100
|
|
| с.050
|
|
|
|
|
| Выручка от реализации
|
|
| с.010
|
|
| 5.2. Рентабельность продук-
| %
|
| (Прибыль от продаж) ·100
|
|
| с.050
|
|
| ции
|
|
| Затраты на производство и сбыт продукции
|
|
| с.020+с.030+с.040
|
|
| 5.3. Чистая рентабельность
| %
|
| (Чистая прибыль) ·100
|
|
| с.190
|
|
|
|
| совокупного капитала
|
|
| Средний итог баланса
|
|
| с.300
|
|
|
|
| 5.4. Чистая рентабельность
| %
|
| (Чистая прибыль) ·100
|
|
| с.190
|
|
|
|
| собственного капитала
|
|
| Средняя величина собственного капитала
|
|
| с.490
|
|
|
|
| 5.5. Период окупаемости
| дни
|
| Средняя величина собственного капитала
|
|
| с.490
|
|
|
|
| собственного капитала
|
|
| Чистая прибыль
|
|
| с.190
|
|
| 6. Оценка рыночной привлекательности коммерческой организации
| 6.1. Доход (прибыль) на акцию
| тыс.
руб.
|
| Чистая прибыль - дивиденды по
привилегированным акциям
|
|
|
Используются данные
|
|
|
|
|
| Общее число обыкновенных акций
|
|
| бухгалтерского учета
|
|
| 6.2. Ценность акции
| доли
|
| Рыночная цена акции
|
|
| Используются данные
|
|
|
| един.
|
| Доход на акцию
|
|
| бухгалтерского учета и рынка ценных бумаг
|
|
| 6.3. Дивидендная доходность
| %
|
| (Дивиденд на одну акцию) · 100
|
|
| - «-
|
|
| акции
|
|
| Рыночная цена акции
|
|
|
|
|
| 6.4. Дивидендный выход
| %
|
| (Дивиденд на одну акцию) · 100
|
|
| Используются данные
|
|
|
|
|
| Прибыль на одну акцию
|
|
| бухгалтерского учета
|
|
| Окончание табл. 12
| 1
| 2
|
| 3
|
|
| 4
|
| 5
| 6.5. Коэффициент котировки
| доли
|
| (Рыночная цена акции) · 100
|
|
| Используются данные
|
|
| акций
| един.
|
| Учетная цена акции
|
|
| бухгалтерского учета и рынка ценных бумаг
|
|
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Примечания к табл. 12:
1. При выполнении курсового и дипломного проекта в табл. 12 не указывается формула расчета показателей и информационное обеспечение, а приводятся значения перечисленных показателей за n и (n+1)-й периоды и их динамика (рассчитываются их абсолютные и относительные изменения).
2. Средние значения отдельных показателей рассчитываются по данным отчетности с использованием формулы средней арифметической.
3. Во всех показателях, где используется величина прибыли, могут быть использованы значения и балансовой и чистой прибыли.
4. Расчеты по 6 разделу выполняются только для крупных организаций, котирующих свои акции на фондовых биржах.
1. Расчет индекса кредитоспособности.
Метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Э.Альтманом. Индекс построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (МДА) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на банкротов и не банкротов. На основе обследования 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период с 1946 по 1965 гг., а половина успешно работала, и изучения 22 аналитических коэффициентов, он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс Альтмана (Z), иначе называемый индексом кредитоспособности, имеет вид:
Z = 3, 3 К1 + 1, 0 К2 + 0, 6 К3 + 1, 4 К4 + 1, 2 К5 (42)
где К1, К2, К3, К4 и К5, показатели, рассчитываемые по следующим выражениям:
К1 =
| Прибыль до выплаты налогов, процентов
| ,
| (43)
| Всего активов
|
К2 =
| Выручка от продаж (от реализации)
| ,
| (44)
| Всего активов
|
К3 =
| Собственный капитал
| ,
| (45)
| Заемный капитал
|
К4 =
| Реинвестированная прибыль
| ,
| (46)
| Всего активов
|
К5 =
| СОС
| ,
| (47)
| Всего активов
|
Критическое значение индекса Z, рассчитанное Альтманом по статистической выборке, составило 2, 675. Если Z < 2, 675, можно сделать предположение о возможности в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве, если Z > 2, 675, – о достаточно устойчивом финансовом положении.
Приведенный в выражении (42) показатель имеет один, но весьма серьезный недостаток - по существу его можно использовать лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах, что позволяет получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель К3).
2 .Использование системы формализованных и
неформализованных критериев [5]
Безусловно, принять решение гораздо легче в условиях решения однокритериальной задачи, чем в условиях многокритериальной. Вместе с тем, любое прогнозное решение подобного рода независимо от количества критериев является субъективным, а их рассчитанные значения имеют характер скорее информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия решений волевого характера.
В [3, с. 144] приводится двухуровневая система критериальных показателей, разработанная на основе методических материалов западных аудиторских фирм и адаптации этих методик к отечественной специфике ведения бизнеса.
1. К первой группе относятся показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика их изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:
1. Существенные и повторяющиеся потери в основной производственной деятельности.
2. Превышение некоторого критического уровня кредиторской задолженности.
3. Чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений.
4. Устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности.
5. Хроническая нехватка оборотных средств.
6. Устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств.
7. Неправильная реинвестиционная политика.
8. Хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов).
9. Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности.
10.Наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов.
11.Использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях.
12.Применение в производственном процессе оборудования с истекшим сроком эксплуатации (относительно высокий коэффициент износа активной части основных средств).
13.Потеря ключевых контрактов.
14.Неблагоприятное изменение в портфеле заказов.
2. Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но вместе с тем, они свидетельствуют о том, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:
1. Потеря ключевых сотрудников аппарата управления.
2. Вынужденные остановки, а также нарушение ритмичности производственно-технологического процесса.
3. Недостаточная диверсификация деятельности предприятия, то есть чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.
4. Излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта.
5. Участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом.
6. Недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия (низкие коэффициенты обновления и основных средств).
7. Политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.
Данные о динамике показателей перечисленных показателей и критериев могут быть представлены в табл. 13.
Таблица 13
Критерий,
| n-йпериод
| (n + 1)-й период
| Изменение
показателя
| показатель
| «+» - да, «-»- нет,
н.у. - не установлено
| «+» - рост;
«-» - уменьшение
| 1
| 2
| 3
| 4
| I группа
|
|
|
| 1.
| +
| +
| -
| 2.
| -
| +
| +
| 3.
|
|
|
| 4.
|
|
|
| 5.
|
|
|
| 6.
|
|
|
| 7.
|
|
|
| 8.
|
|
|
| 9.
|
|
|
| Продолжение табл. 13
| 1
| 2
| 3
| 4
| 10.
|
|
|
| 11.
|
|
|
| 12.
|
|
|
| 13.
|
|
|
| 14.
|
|
|
| II группа
|
|
|
| 1.
|
|
|
| 2.
|
|
|
| 3.
|
|
|
| 4.
|
|
|
| 5.
|
|
|
| 6.
|
|
|
| 7.
|
|
|
|
|