Либо представительному набору обращающихся на рынке акций с целью оценки уровня и общего направления движения их курсовой стоимости.

Фондовые индексы исчисляются по разным методикам, в частности, как средние или средневзвешенные арифметические или геометрические значения цен набора акций, представляющих отрасль промышленности, сектор или рынок в целом.

Для интегральной оценки состояния фондового рынка специалисты пользуются фондовыми индексами более ста лет. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг фондовый

индекс означает примерно то же, что температура пациента для врача: рабочий день начинается с просмотра графиков динамики индексов, что позволяет быстро оценить общую ситуацию на

рынке. В США регулярно публикуются данные по 20 индексам, в Европе - по 25, в Японии - по 3.

К числу наиболее распространенных фондовых индексов относятся:

- в США: индексы Доу Джонса (Dow Jones Averages, DJA); индексы “Стэндард энд Пур” (Standard and Poor’s Indexes); составной индекс курсов обыкновенных акций Нью-Йоркской фондовой биржи (New York Stock Exchange Common Stock Index, NYSE Index); индекс системы автоматической котировки Национальной ассоциации биржевых дилеров (National Organization of Securities Dealers Automated Quotation system index, NASDAQ Index) и др.;

- в Великобритании: индексы курсов акций газеты “Файнэншл таймс” (Financial Times

Share Indexes, FT Share Indexes);

- в Германии: индексы группы DAX (Deutscher Aktien-dex);

- в Японии: индекс Никкей — индекс курсов ведущих акций, операции с которыми проводятся на Токийской фондовой бирже; публикуется в газете “Нихон Кэйзай Симбун” (Nihon Keizai Shimbun);

- в России: РТС-индекс — индекс “Российской торговой системы”, где проходят торги

корпоративными ценными бумагами; индекс газеты “Коммерсант-Daily”; индексы акционерного общества “АК& М”; индексы агентств “Интерфакс”(сводный), “Скейт-Пресс” (ASP-General) и др.

Рассмотрим для примера семейство индексов “Стэндард энд Пур”. Компания “Standard & Poor’s Corporation” (S& P) публикует около 100 фондовых индексов, охватывающих различные отрасли промышленности. Наиболее известны семь индексов S& P, публикуемых в ежедневных финансовых газетах по следующим наборам акций: 400 промышленных предприятий, 40 коммунальных компаний, 40 финансовых компаний, 20 транспортных компаний и составной

индекс S& P 500 (включает все перечисленные наборы акций и является наиболее популярным), а также S& P 400 и S& P 100.

Таблица 9.2.

Наиболее известные фондовые индексы и их расчетная база

Фондовые индексы также называют биржевыми индексами, поскольку они рассчитываются

по биржевым ценам. В обобщенной форме роль фондовых (биржевых) индексов может быть

сведена к трем функциям: диагностической, индикативной и спекулятивной.

Под диагностической функцией понимается способность системы индексов

характеризовать состояние и динамику развития как национальной экономики в целом, так и ее

отдельных составляющих.

Выполнение индексами индикативной функции предполагает, что наличие объективной оценки ценовой ситуации на фондовом рынке дает точку отсчета для поведения инвесторов.

Спекулятивная функция фондовых индексов проявляется в том, что в биржевой игре активно используются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат индексы (фьючерсы на индексы и т.д.). Фондовые индексы способны мгновенно реагировать на изменение широкого круга явлений экономического, политического и социального характера. Совместные действия этих факторов делают движение индексов непредсказуемым, особенно на коротких временных отрезках, что используют спекулянты в стремлении получить повышенный доход и сознательно принимающие на себя повышенный риск.