Оценка финансовой устойчивости предприятия. Важнейшей характеристикой стабильного положения организации выступает ее финансовая устойчивость

Важнейшей характеристикой стабильного положения организации выступает ее финансовая устойчивость. Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [22. С. 25].

Финансовая устойчивость зависит от того, насколько оптимальна общая финансовая структура предприятия, соотношение между статьями актива и пассива баланса. Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, который рассчитывается как разница между величиной источников средств и величиной запасов. Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата видов источников. В их числе:

- наличие собственных оборотных средств;

- наличие долгосрочных источников формирования запасов;

- общая величина основных источников формирования запасов.

Трем показателям наличия формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

Абсолютное - финансовое состояние показывает, что запасы и затрат полностью покрываются собственными оборотными средствами (1, 1, 1).

Нормальное - показывает что запасы и затраты покрываются за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов (0, 1, 1).

Неустойчивое финансовое состояние (предкризисное) - характеризуется нарушением платежеспособности, наблюдается снижение доходности, запасы и затраты формируются за счет всех источников средств (0, 0, 1).

Кризисное финансовое состояние - эта грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность их погасить (0, 0, 0). Анализ финансовой устойчивости ООО «КП Эльком» представим в таблице 2.14.

Таблица 2.14

Анализ финансовой устойчивости ООО «КП Эльком», руб.

На основе полученных данных, представленных в таблице 2.14 можно сделать вывод, что ООО «КП Эльком» имеет неустойчивое финансовое состояние (предкризисное), которое как правило характеризуется нарушением платежеспособности, наблюдается снижение доходности, запасы и затраты формируются за счет всех источников средств [14. С. 166].

Для подтверждения сделанных выводов или их опровержения далее проведем анализ рентабельности исследуемого предприятия. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности, окупаемость затрат и т.д. Они отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными и используемыми ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политики в ценообразовании. Символом R обозначен блок анализа рентабельности.

1R показывает, сколько прибыли приходится на еди­ницу реализованной продукции (работ, услуг). Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах или о росте затрат при постоянных ценах, т.е. о сни­жении спроса на продукцию предприятия. 1R:

Рентабельность продаж = РР / Н, (2.1)

где Н - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

РР - прибыль от реализации продукции (работ, услуг).

2R показывает эффективность использования всего капитала предприятия. Снижение 2R также свидетельствует о падающем спросе на продукцию предприятия и о перенакоплении ак­тивов. 2R:

Рентабельность всего капитала предприятия = Р / Вср, (2.2)

где Вср - средний за период итог баланса-нетто, а в качестве Р могут выступать как балансовая прибыль (Рб), так и прибыль от реализации (Рр).

ЗR отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величи­ной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Рост 3R при снижении 2R свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, чрезмерного роста дебиторской задолженности или де­нежных средств. ЗR:

Рентабельность основных средств = Р / Фср, (2.3)

где Фср - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

4R показывает эффективность использования собст­венного капитала. Динамика 4R оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. 4R:

Рентабельность собственного капитала = Р / Исср, (2.4)

где Исср - средняя за период величина источников собствен­ного капитала предприятия по балансу [4. С. 222].

5R отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок. 5R:

Рентабельность перманентного капитала = Р / (Исср +Ктср), (2.5)

где Ктср средняя за период величина долгосрочных кредитов и займов.

Основные показатели рентабельности ООО «КП Эльком» обобщим в таблице 2.15.

Таблица 2.15

Анализ рентабельности ООО «КП Эльком» за 2013-2015 гг.

Динамика коэффициентов рентабельности ООО «КП Эльком» представлена на рисунке 2.7.

Рис. 2.7. Динамика показателей рентабельности ООО «КП Эльком» по годам

Таким образом, по всем показателям рентабельности (кроме показателя рентабельности всего капитала) наблюдается положительная динамика. Это свидетельствует об увеличении величины прибыли по отношению к выручке предприятия, основных средств и собственному капиталу [39. С. 480].

Подводя итоги проделанной аналитической работы можно сделать следующие выводы:

1. За анализируемый период валюта баланса ООО «КП Эльком» увеличилась на 559 941 руб. или 7% и составила в 2015 году 8 290 056 руб.

2. Анализ структуры активов и пассивов баланса ООО «КП Эльком» показал, что доля основных фондов предприятия сократилась с 79% до 75%, а оборотных возросла с 21% до 25%; наибольший удельный вес в структуре активов предприятия занимают собственные источники финансирования, при этом доля собственного капитала сократилась с 85% до 77%.

3. Заемный капитал ООО «КП Эльком» полностью сформирован за счет краткосрочных займов, в частности за счет кредиторской задолженности.

4. Несмотря на высокую долю собственного капитала ООО «КП Эльком» имеет неустойчивое финансовое состояние, которое характеризуется нарушением платежеспособности; его запасы и затраты формируются за счет всех источников средств.

5. Анализ ликвидности ООО «КП Эльком» показывает, что ликвидность баланса исследуемого предприятия отличается от абсолютной: сложившийся уровень общего показателя ликвидности баланса ООО «КП Эльком» свидетельствует о его неликвидности, т.е. о неспособности погасить свои обязательства за счет реализации всех видов ликвидных активов. Наблюдается снижение общего коэффициента ликвидности с 1, 45 до 1, 1 или на 24%. Следует отметить, что анализируемый показатель лежит в рекомендуемых пределах (от 1 до 2), но дальнейшее его снижение может вызвать угрозу наступления банкротства. Доля денежных средств ООО «КП Эльком» мала, и поэтому его уровень коэффициента абсолютной ликвидности равен нули, что подтверждает сделанные ранее выводы о текущей неплатежеспособности исследуемого предприятия.

6. В дополнение следует подчеркнуть, что для формирования оборотных средств заемный капитал используются в большей доле, чем собственный, однако, наблюдается увеличение доли финансирования за счет собственных источников, так как доля заемных средств в ООО «КП Эльком» сократилась с 31% до 9%.

3. Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «КП Эльком»

В результате анализа платежеспособности и финансовой устойчивости было выявлено, что на предприятии ООО «КП Эльком» практически все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ниже эталонных значений. ООО «КП Эльком» имеет неустойчивое финансовое состояние, которое характеризуется нарушением платежеспособности.

Для улучшения финансового состояния, предприятию необходимо осуществлять строгий контроль и управление дебиторской и кредиторской задолженностью. На рисунке 3.1 рассмотрим схему предложенных мероприятий по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «КП Эльком».

Рис. 3.1. Схема предложенных мероприятий для ООО «КП Эльком»

Приведенные на рисунке 3.1 мероприятия в ООО «КП Эльком» также будут включать в себя ряд разработанных подмероприятий. Рассмотрим данные мероприятия подробней:

1. Основным направлением по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «КП Эльком», следует принять оптимизацию объема и структуры дебиторской и кредиторской задолженности. С учетом результатов анализа финансового состояния в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности длительности оборота задолженностей. При этом сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению выручки [21. С. 60].

Как было выявлено в ходе анализа основными резервами, направленными на сокращение длительности оборота кредиторской и дебиторской задолженностей являются просроченные дебиторская и кредиторская задолженности. Следует отметить, что своевременное возмещение дебиторской задолженности позволит ООО «КП Эльком» своевременно погашать кредиторскую задолженность, что обеспечит гармонизацию финансово-хозяйственного процесса. Для ликвидации просроченных дебиторской и кредиторской задолженности можно порекомендовать следующее:

- провести инвентаризацию дебиторской задолженности с целью выявления активов низкого качества и уточнения реальной величины дебиторской задолженности. Эта мера позволит списать просроченные долги, а значит и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности;

- усовершенствовать систему расчетов: следует пересмотреть экономические отношения со своими покупателями и заказчиками и снизить объемы дебиторской задолженности с целью устранения просроченной дебиторской задолженности и сокращения риска снижения ликвидности и платежеспособности ООО «КП Эльком», вызванного увеличением длительности оборота дебиторской задолженности;

- установить максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность и максимальный размер кредитов, что позволит сократить риск неплатежеспособности, инфляционный и кредитный риски, а также снизить концентрацию кредитного риска;

- обеспечить компенсацию возможных финансовых потерь по рискам за счет предусмотрения системы штрафных санкций, путем включения в условия контракта с контрагентами необходимых размеров штрафных санкций, пени, штрафов и других форм финансовых санкций, в случае нарушения ими своих обязательств. Желательно получение от контрагентов определенных гарантий в форме поручительств и др.;

- сократить долю просроченной кредиторской задолженности в общей сумме заемного капитала путем составления графика погашения кредиторской задолженности и ужесточения платежной дисциплины направленной на недопущение просроченных платежей, вызывающих дополнительные расходы на выплату штрафных санкций и установления максимального уровня кредиторской задолженности. В результате чего сократится уровень выплачиваемых штрафов и неустоек кредиторам [19. С. 14].

Таким образом, можно сделать вывод, что для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости, предприятию необходимо выйти на более прибыльный и рентабельный оборот. В этих целях, основным направлением следует принять оптимизацию объема и структуры дебиторской и кредиторской задолженности. Данные меры могут повысить платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

2. Мероприятие по совершенствованию организационной структуры управления дебиторской и кредиторской задолженностей. В ООО «КП Эльком» отсутствуют отдел или уполномоченные лица, ответственные за управление дебиторской и кредиторской задолженностями. На предприятии есть отдел бухгалтерии, однако его деятельность, помимо основных своих функций, не акцентирует внимание на управление и комплексный мониторинг дебиторской и кредиторской задолженностями ООО «КП Эльком». Таким образом, целесообразно перераспределить функции сотрудников отдела бухгалтерии, путем формирования нового отдела, отвечающего непосредственно за управление, совершенствование и контроль дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия.

Изменения организационной структуры ООО «КП Эльком» можно увидеть на рисунке 3.2.

Рис. 3.2. Обновленная организационная структура ООО «КП Эльком»

В новой организационной структуре отдел, отвечающий за работу с дебиторской и кредиторской задолженностями, является частью отдела бухгалтерии. Основными его функциями являются:

- контроль и управление движением денежных средств, поступающих от дебиторов; управление и разработка системы работы с контрагентами;

- координация и мониторинг работы финансовых отделов предприятия;

- формирование платежной дисциплины контрагентов;

- выявление недостатков при работе с дебиторской и кредиторской задолженностями, их устранение [27. С. 117].

Внедрение отдела по работе с дебиторской и кредиторской задолженностями способствует разгрузке отдела бухгалтерии предприятия, что будет способствовать улучшению результатов по работе с дебиторами и кредиторами.

Таким образом, отдел бухгалтерии предприятия будет включать в себя отдел по работе с дебиторской и кредиторской задолженностью. Данное преобразование не занимает больших материальных затрат предприятия, так как изначально на предприятии работали бухгалтер, финансовый менеджер и юрист, однако их деятельность не имела четких функций и задач по управлению дебиторской и кредиторской задолженностями. Поэтому также целесообразно разработать Положение по работе с дебиторской и кредиторской задолженностями, это будет способствовать формированию четкой дисциплины сотрудников, повышению качества работы и улучшению результатов финансовой деятельности ООО «КП Эльком».

3. Мероприятие по совершенствованию стимулирования сотрудников. Так как любое предприятие является своего рода «организмом», в котором неразрывно взаимосвязаны все подразделения, то на улучшение результатов финансовой деятельности также влияет и качественная работа сотрудников. Поэтому в ООО «КП Эльком» целесообразно внедрить следующее мероприятие: разработка системы премий и бонусов для сотрудников. От того, насколько эффективно менеджеры управляют кредиторской и дебиторской задолженностями, настолько же эффективны будут финансовые результаты предприятия в целом. Поэтому следует также создать систему премирования сотрудников, с целью улучшения работы по управлению кредиторской и дебиторской задолженностью, а также прописать их ответственность в регламенте [18. С. 109].

Наиболее эффективной мотивацией для сотрудников будет являться материальная система премирования. За каждым сотрудником целесообразно закрепить определенное количество клиентов, например, от 10 до 100 человек. Этот менеджер - ответственный за платежную дисциплину своей группы клиентов. В случае, если за 1 год у менеджера не наблюдались просроченные долги, он получает премию в размере 40% от своей ежемесячной заработной платы в течение следующего года. Если просрочка платежа была не более 1 одного раза за один отчетный год и сроком не более 3 месяцев, то начисляется премиальный процент размером 20%. Если в течение следующего года появились просроченные долги более чем у 50-65 клиентов и более 3 месяцев, то ежемесячная заработная плата сохраняется в виде первоначального оклада без процентов.

Помимо премий, также должна существовать и система штрафов. Однако следует штрафовать сотрудников не за существование просроченных платежей, а за нарушение процедуры управления дебиторской задолженностью, например, за искажение информации о контрагенте или несоблюдение правил документооборота. Нецелесообразно штрафовать сотрудников за неуплату долгов клиентами, так как причинами неуплаты могут быть разными и независящими от сотрудников предприятия, к примеру, внезапная смерть покупателя. В этом случае ответственность решения проблемы возлагается на юридический отдел, а дальнейшие действия следуют регламенту по работе с исключительными контрагентами. Систему премий и штрафов можно проследить в таблице 3.1.

Таблица 3.1

Система премий и штрафов сотрудников ООО «КП Эльком»

Таким образом, сформировалась справедливая и ясная система стимулирования сотрудников, при которой мотивируется их работа с клиентами, что приведет к улучшению платежной дисциплины, а значит, к улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «КП Эльком».

Оценим эффективность предложенных мероприятий. Предположим, что в планируемом году параметры работы исследуемого предприятия останутся на прежнем уровне. Следует учесть, что избавиться от просроченных долгов и получить просроченные платежи от дебиторов в один миг невозможно, это достаточно длительный период, при оценке эффективности предлагаемых мер предположим сокращение просроченных долгов хотя бы в половину. К тому же зададим необходимым условием поставить сокращение объемов кредиторской задолженности для повышения степени ликвидности и платежеспособности исследуемого предприятия как минимум на 20%.

Тогда ликвидация просроченных дебиторской и кредиторской задолженности позволят ООО «КП Эльком» следующее:

- сократить продолжительность оборота дебиторской задолженности за счет повышения ее оборачиваемости с 29 дней до 25 дней:

(360 / (2832457 / (228689 – 41164/2)) = 360 / 13, 6);

- сократить продолжительность оборота кредиторской задолженности с 322 дней до 247 дней:

(1864622 * 360) / 2081645);

((1864622 – 1663867*20% - 200755/2) * 360) / 2081645).

Повышение оборачиваемости дебиторской задолженности позволит также повысить и оборачиваемость общей суммы оборотных активов и будет свидетельствовать о повышении деловой активности ООО «КП Эльком», а значит и повлечет за собой повышение эффективности его деятельности так как будет способствовать высвобождению из оборота средств [5. С. 640].

Проанализируем как повлияют предлагаемые мероприятия на уровень активов. Определим общий объем оборотных активов ООО «КП Эльком» на предстоящий период:

ОАП = ЗСП + ДЗП + ДАП + Пп, (3.1)

где ОАП - общий объем оборотных активов за отчетный период;

ЗСП - сумма запасов;

ДЗП - сумма дебиторской задолженности;

ДАП - сумма денежных активов;

Пп - сумма прочих видов оборотных активов.

Исходя из изначально сделанного предположения о сохранении параметров работы предприятия на уровне отчетного года и сокращении в отчетном периоде половины просроченной дебиторской задолженности, можно рассчитать общий объем оборотных средств ООО «КП Эльком» на планируемый год и проанализировать его структуру. Расчет общего объема оборотных средств ООО «КП Эльком» на планируемый год и анализ его структуры приведем в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Объем и структура оборотных средств ООО «КП Эльком» на планируемый год

Общая величина оборотных активов на планируемый год определяется как сумма всех ее составляющих: запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и прочих оборотных активов. Величина дебиторской задолженности на планируемый год определяется исходя из заданного условия возмещения половины суммы просроченной задолженности:

228689 – 41164/2 = 208 107 руб.

Следующий шаг должен быть посвящен обеспечению необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной степени являются ликвидными общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательством. В этих целях, с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота, должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко и среднеликвидных активов [45. С. 480].

Проанализируем платежеспособность и ликвидность ООО «КП Эльком» на планируемый год с учетом сделанных предположений, для чего составим прогнозный баланс в таблице 3.3.

Таблица 3.3

Баланс ООО «КП Эльком» на планируемый год

При составлении прогнозного баланса было выявлено, что в результате ликвидации половины просроченных дебиторской и кредиторской задолженностей и неизменности остальных параметров работы исследуемого предприятия, будет наблюдаться превышение пассивной части баланса над активной за счет получения денежных средств на 412 570 руб.

Во избежание привлечения дополнительных средств финансирования, за которые нужно будет платить вознаграждение, предприятию рекомендуется провести инвентаризацию своих запасов и прочих видов оборотных средств, и сократить их уровень на величину дополнительно требующихся средств к финансированию. Реализация этого мероприятия требует пересмотра структуры оборотных средств на планируемый год ООО «КП Эльком», который будет выглядеть следующим образом в таблице 3.4.

Таблица 3.4

Уточненный объем оборотных средств на планируемый год

Тогда прогнозный баланс примет следующий вид в таблице 3.5.

Таблица 3.5

Уточненный баланс ООО «КП Эльком» на планируемый год

Анализ ликвидности прогнозного баланса ООО «КП Эльком» представим в таблице 3.6.

Таблица 3.6

Анализ ликвидности баланса ООО «КП Эльком» на планируемый год

Таким образом, характеризуя полученные данные, следует отметить, что ликвидность прогнозного баланса ООО «КП Эльком» все еще отличается от абсолютной, при этом недостаток средств по первой группе активов (А1) компенсируется избытком по второй и третьей группе активов (А2 и А3). Что говорит о неплатежеспособности исследуемого предприятия в краткосрочный период (2-3 дня), однако степени платежеспособности ООО «КП Эльком». В полном объеме избавиться от неплатежеспособности исследуемому предприятию удастся лишь при полной ликвидации просроченных дебиторской и кредиторской задолженностей и сокращении объемов кредиторской задолженности [11. С. 360].

В результате анализа платежеспособности и финансовой устойчивости было выявлено, что ООО «КП Эльком» имеет неустойчивое финансовое состояние. Для повышения платежеспособности и финансовой устойчивости, были предложены следующие мероприятия:

1. Оптимизация объема и структуры дебиторской и кредиторской задолженности. Для ликвидации просроченных задолженностей необходимо:

- провести инвентаризацию дебиторской задолженности с целью выявления активов низкого качества и уточнения реальной величины дебиторской задолженности;

- усовершенствовать систему расчетов;

- установить максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность и максимальный размер кредитов;

- обеспечить компенсацию возможных финансовых потерь по рискам, за счет предусмотрения системы штрафных санкций в случае нарушения ими своих обязательств;

- сократить долю просроченной кредиторской задолженности в общей сумме заемного капитала путем составления графика погашения кредиторской задолженности.

2. Совершенствование организационной структуры. В ООО «КП Эльком» отсутствуют уполномоченные лица, ответственные за управление дебиторской и кредиторской задолженностями. Поэтому целесообразно перераспределить функции сотрудников отдела бухгалтерии, путем формирования нового отдела, отвечающего непосредственно за управление, совершенствование и контроль дебиторской и кредиторской задолженностями предприятия. Внедрение отдела способствует разгрузке отдела бухгалтерии предприятия, что будет способствовать улучшению результатов работы с дебиторами и кредиторами.

3. Совершенствование системы стимулирования сотрудников. От того, насколько эффективно менеджеры управляют кредиторской и дебиторской задолженностями, настолько же эффективны будут финансовые результаты предприятия в целом. Поэтому следует создать систему премирования сотрудников, помимо премий, также должна существовать и система штрафов. Мотивация работы сотрудников с клиентами, приведет к улучшению платежной дисциплины, а значит, к улучшению платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «КП Эльком».

В результате реализации предложенных мероприятий, ООО «КП Эльком» удастся повысить уровень  платежеспособности и финансовой устойчивости‏    . Что положительным образом скажется на д  а‏   л  ь  н  е‏   й  ш  ем у  с  п  е‏   ш  н  о‏ м  м  р  а‏   з  в  и  т  ии  м  исследуемого предприятия н  а‏   р  ы  н  к  е‏    .