Финансовый анализ инвестиционного проекта. Расчет показателей NPV и IRR в Excel

· ЧДД или чистый дисконтированный доход от инвестиционного проекта (NPV)

· Внутренняя норма доходности (IRR)

Net Present Value (NPV, чистый дисконтированный доход) – один из самых распространенных показателей эффективности инвестиционного проекта. Это разность между дисконтированными по времени поступлениями от проекта и инвестиционными затратами на него.

Метод определения NPV:

· Определяем текущую стоимость затрат (инвестиции в проект)

· Производим расчет текущей стоимости денежных поступлений от проекта, для этого доходы за каждый отчетный период приводятся к текущей дате

Где:
CF – денежный поток;
r – ставка дисконта.

· Сравниваем текущую стоимость инвестиций (наши затраты) в проект (Io) с текущей стоимостью доходов (PV). Разница между ними будет чистый дисконтированный доход – NPV.

NPV=PV-Io (1)
NPV – показывает инвестору доход или убыток от вложений средств в проект по сравнению с доходом от хранения денег в банке. Если NPV больше 0, то инвестиции принесут больше дохода, нежели чем аналогичный вклад в банке.
Формула 1 модифицируется если инвестиционные вложения в проект осуществляются в несколько этапов (периодов).

Где:
CF – денежный поток;
I - сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
r - ставка дисконтирования;
n - количество периодов.

Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности, IRR) – определяет ставку дисконтирования при которой инвестиции равны 0 (NPV=0), или другими словами затраты на проект равны его доходам.

IRR = r, при которой NPV = f(r) = 0, находим из формулы:

Где:
CF – денежный поток;
I - сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
n - количество периодов.

Этот показатель показывает норму доходности или возможные затраты при вложении денежных средств в проект (в процентах).