Студопедия

Главная страница Случайная страница

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Показатели эффективности проекта.




Чистая дисконтированная стоимость(NPV):

где NCF – чистый денежный поток, определяющийся как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений,

IC – инвестиции (капитальные вложения),

 

Если этот показатель больше 0, то данный проект эффективен, т.к. дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.

 

Чистый денежный поток:

млн. руб.

год Кd NPV
1,000 187,464
0,885 165,898
0,783 146,812
0,693 129,922
0,613 114,975
0,543 101,748
0,480 90,043
0,425 79,684
0,376 70,517
0,333 62,404
0,295 55,225
0,261 48,872
0,231 43,249
0,204 38,274
0,181 33,870
0,160 29,974
0,141 26,526
0,125 23,474
0,111 20,773
0,098 18,384
итого 1488,086

Коэффициент рентабельности (BCR).

Если этот показатель больше 1, то данный проект эффективен, так как дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.

Внутренняя норма доходности (IRR).

Данный показатель представляет собой "запас прочности" проекта, показывающий насколько может измениться норма дисконта, при сохранении условия эффективности проекта. Это необходимо, т.к. нельзя гарантировать постоянного уровня таких показателей, как налог на прибыль и банковская ставка %.

Подберем соответствующие значения q', при котором NPV' > 0 и стремится к 0, и q'', при котором NPV'' < 0 и также, стремится к 0, причем q' от q'' отличается на одну разрядную единицу (0,001).

Таблица 33

 

Условие Подбор q NPV
Значение q', при котором NPV' > 0, но → 0 0,308 1,637578
Значение q'', при котором NPV' < 0, но → 0 0,309 -0,28017

Проект эффективен, если IRR > q:

IRR= (q´+NPV´)· (q´´ q´) / (NPV´NPV´´)

IRR=(0,308+1,637578) · (0,308-0,309)/(1,637578-(-0,28017))=16,14 % (16,14% >13%)

Срок окупаемости (РВР).

Показатель показывает, за какой срок окупится данный проект. Значение показателя определяется суммой нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV=0

 

∑(NCFiICi)·kdi = 0

Таблица 34

Годы Алгоритм расчета срока окупаемости (РВР)
= -791,645 + 187,464   × = -604,1801
-604,18 0,885 -438,2825
-460,968 0,783 -291,4704
-351,563 0,693 -161,5482
-267,983 0,613 -46,5728
6 -204,133 0,543 55,1753
-155,356 0,480 145,2179
-118,092 0,425 224,9017
-89,6255 0,376 295,4182
-67,8784 0,333 357,8223
-51,2648 0,295 413,0471
-38,5731 0,261 461,9186
-28,8773 0,231 505,1677
-21,4703 0,204 543,4413
-15,8118 0,181 577,3117
-11,489 0,160 607,2855
-8,18662 0,141 633,8110
-5,66381 0,125 657,2849
-3,73653 0,111 678,0583
-2,2642 0,098 696,4418

 



Рассматриваемый проект окупается на 6 год эксплуатации.

 

Вариант 2

Издержки по ремонту и обслуживанию, и амортизации ЛЭП и ПС.

Прибыль до налогооблажения:

Налог на прибыль составляет 24%:

220,913· 0,24= 53,019 млн. руб.

 

Чистая прибыль определяется как разность прибыли до налогообложения и налога на прибыль:

220,913-53,019=167,8935 млн. руб.

 

Для расчета показателей эффективности проекта используется коэффициент дисконтирования kd, находящийся по выражению:

,

где t — положение текущего года по отношению к базисному,

q – норма дисконта.

В рассматриваемой работе норма дисконта принята равной 13%.

Определим коэффициенты дисконтирования по годам, исходя из срока эксплуатации проекта 20 лет с 2013 по 2033 год, приняв в качестве базисного 2013 год — год инвестирования:

kd0(2013) = (1+0,13)-0 = 1 Kd1(2014) = (1+0,13)-1 = 0,885
Kd2(2015) = (1+0,13)-2 = 0,783 Kd3(2016) = (1+0,13)-3 = 0,693
Kd4(2017) = (1+0,13)-4 = 0,613 Kd5(2018) = (1+0,13)-5 = 0,543
Kd6(2019) = (1+0,13)-6 = 0,480 Kd7(2020) = (1+0,13)-7 = 0,425
Kd8(2021) = (1+0,13)-8 = 0,376 Kd9(2022) = (1+0,13)-9 = 0,333
Kd10(2023) = (1+0,13)-10 = 0,295 Kd11(2024) = (1+0,13)-11 = 0,261
Kd12(2025) = (1+0,13)-12 = 0,231 Kd13(2026) = (1+0,13)-13 = 0,204
Kd14(2027) = (1+0,13)-14 = 0,181 Kd15(2028) = (1+0,13)-15 = 0,160
Kd16(2029) = (1+0,13)-16 = 0,141 Kd17(2030) = (1+0,13)-17 = 0,125
Kd18(2031) = (1+0,13)-18 = 0,111 Kd19(2032) = (1+0,13)-19 = 0,098  



mylektsii.ru - Мои Лекции - 2015-2019 год. (0.006 сек.)Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав Пожаловаться на материал