Сущность инвестиционных рисков, виды рисков

Любая коммерческая деятельность сопряжена с определенным риском. Это в полной мере относится и к инвестиционной деятельности.

Инвестиционный риск – вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого: чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов, тем выше риск, и наоборот.

Любая коммерческая организация в своей деятельности должна учитывать возможность появления инвестиционного риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению вообще, т.е. рисками организация д. управлять.

В общем плане управление рисками сводится к выполнению следующих действий:

- анализ рисков за предшествующий период (частота и вероятность их появления, математическое ожидание );

- анализ складывающихся экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;

- выявление возможных рисков при реализации того или иного инвестиционного проекта и их экономических последствий;

- анализ чувствительности проекта от возможного изменения важнейших факторов и их влияние на финансовое состояние предприятия.

На наш взгляд, наиболее удачная классификация инвестиционных рисков приводится в книге В.А.Чернова «Анализ коммерческого риска» (М.: Финансы и статистика, 1998).

В ней для классификации инвестиционных рисков использованы два признака:

- источники возникновения рисков;

- причины возникновения риска и возможности устранения.

В зависимости от источника возникновения инвестиционного риска они разделяются на: деловой, финансовый, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный и случайный риск.

Деловой риск – степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.

Финансовый риск – степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Риск, связанный с покупательной способностью – риск, обусловленный инфляционными процессами и снижением покупательной способности национальной валюты.

Процентный риск – степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; сростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно, с фиксированным доходом, снижаются и наоборот.

Риск ликвидности – риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги вложенные инвестиции в подходящий момент и по приемлемой цене.

Рыночный риск – изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием факторов, не зависящих от деятельности компаний – эмитентов (политическая, экономическая и социальная нестабильность).

Случайный риск – риск, проистекающий из событий большей частью или целиком неожиданных, которые имеют воздействие на стоимость инвестиций.

В зависимости от причин возникновения и возможностей устранения различают диверсифицированный (несистематический) и недиверсифицир-ый (систематический) риск.

Совокупный риск = Диверсифицированный риск + Недиверсифицированныйриск

Диверсифицированный риск связан с внутр-ми факторами (зависит от деятельности самой организации) и м.б. устра-нен в результате диверсификации.

Диверсификация означает – обоснованный подбор инвести-ций в такие проекты, к. обеспечат их приемлемую доходность.

Недиверсифицированный риск связан с внеш-и факторами (война, инфляция, политические события и т.п.), т.е. не зависит от деятельности организации.