Главная страница Случайная страница Разделы сайта АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника |
Z-счет Альтмана или индекс кредитоспособности
где – доля оборотного капитала в активах предприятия, рассчитывается как отношение оборотного капитала (форма 1 стр. 290) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300); – рентабельность активов предприятия по нераспределенной прибыли, рассчитывается, как отношение суммы нераспределенной прибыли прошлых лет (форма 1 стр. 460) и нераспределенной прибыли отчетного периода (форма 1 стр. 470) к общей сумме активов (форма 1 стр. 300); – рентабельность активов предприятия исчисленная по балансовой прибыли предприятия до вычета налогов, рассчитывается, как отношение величины балансовой прибыли (форма 2 стр. 140) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300); – коэффициент покрытия рыночной стоимости собственного капитала (стоимости привилегированных и обычных акций), то есть отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций (форма 1 стр. 410) к сумме долгосрочных обязательств (форма 1 стр. 590) и краткосрочных обязательств (форма 1 – отдача всех активов, т. е. отношение объема выручки (форма 2 стр. 010) к общей сумме активов (форм 1 стр. 300). Количественный счет баллов и вероятность банкротства могут быть представлены в следующем виде: 1, 8 баллов и менее – вероятность банкротства очень высокая; 1, 81–2, 765 баллов – вероятность банкротства высокая; 2, 765–2, 99 баллов – вероятность банкротства возможно; 2, 99 и выше баллов – вероятность банкротства маловероятно. При применении модели Альтмана возможны два типа ошибок прогноза: 1) прогнозируется сохранение платежеспособности, а в действительности происходит банкротство; 2) прогнозируется банкротство, а предприятие сохраняет платежеспособность. По мнению Э. Альтмана, при помощи данной модели прогноз банкротства на горизонте в один год можно установить с точностью до 95 %. При этом ошибка первого типа возможна в 6 % случаев, второго типа – в 3 %. Прогноз на горизонте двух лет составляет 83 %, при этом ошибка первого типа возможна в 28 % случаев, а второго типа – в 6 %. Спрогнозировать с какой-то определенной точностью банкротство на более длительный срок достаточно сложно при помощи пятифакторной модели, поэтому Э. Альтманов и группой ученых в 1977 г. была предложена семифакторная модель, позволяющая прогнозировать банкротство на горизонте пяти лет с точностью до 70 %. Кроме представленных моделей, в практической деятельности диагностики финансового состояния предприятия и его платежеспособности существуют и другие методы, например модели Спрингейта, Фулмера, система показателей У. Бивера, методы рейтинговой оценки, нечетных множеств и др.
|