Студопедия

Главная страница Случайная страница

Разделы сайта

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Оценка показателей эффективности инвестиций. 4 страница


⇐ ПредыдущаяСтр 11 из 14Следующая ⇒




Таблица №20 «Прогноз движения денежных средств с учетом договора лизинга», RUR (продолжение)

  2011 год
Ставка дисконтирования 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167
Год                        
Месяц реализации проекта январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
Приток 3 358 782 3 358 782 3 358 782 2 836 971 2 501 093 2 351 147 2 051 256 2 669 032 3 040 897 3 358 782 3 358 782 3 358 782
Выручка 3 358 782 3 358 782 3 358 782 2 836 971 2 501 093 2 351 147 2 051 256 2 669 032 3 040 897 3 358 782 3 358 782 3 358 782
Отток 2 134 115 2 134 115 2 134 115 1 930 606 1 799 883 1 741 944 1 626 066 1 865 244 2 010 814 2 134 115 2 134 115 3 300 912
Переменные 1 283 894 1 283 894 1 283 894 1 084 020 955 630 898 726 784 917 1 019 825 1 162 795 1 283 894 1 283 894 1 283 894
Стоимость сырья и материалов 1 237 711 1 237 711 1 237 711 1 045 424 921 653 866 398 755 888 983 538 1 120 571 1 237 711 1 237 711 1 237 711
Стоимость расходных материалов 46 183 46 183 46 183 38 596 33 978 32 328 29 029 36 287 42 225 46 183 46 183 46 183
Постоянные 850 221 850 221 850 221 846 586 844 252 843 217 841 148 845 419 848 019 850 221 850 221 2 017 018
Аренда помещения 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600
Коммунальные расходы 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000
Заработная плата 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000
Отчисления от ФОТ 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030
Бытовая химия 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000
Обслуживание оборудования 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247
Рекламные расходы 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000
Прочие расходы 23 344 23 344 23 344 19 709 17 375 16 340 14 271 18 542 21 142 23 344 23 344 23 344
Налог УСН 15%                       1 166 798
CF операционный 1 224 667 1 224 667 1 224 667 906 365 701 210 609 204 425 191 803 788 1 030 083 1 224 667 1 224 667 57 870
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
Приток                        
Отток 61 138 60 412 59 685 58 959 58 232 57 505 56 779 56 052 55 326 54 599 53 872 53 146
Лизинговые платежи 61 138 60 412 59 685 58 959 58 232 57 505 56 779 56 052 55 326 54 599 53 872 53 146
CF финансовый -61 138 -60 412 -59 685 -58 959 -58 232 -57 505 -56 779 -56 052 -55 326 -54 599 -53 872 -53 146
CF 1 163 529 1 164 255 1 164 982 847 406 642 978 551 698 368 412 747 735 974 758 1 170 068 1 170 795 4 724
Кумулятивный CF 1 163 529 2 327 784 3 492 766 4 340 172 4 983 151 5 534 849 5 903 261 6 650 996 7 625 754 8 795 822 9 966 617 9 971 340
Дисконтированный CF 970 937 958 113 945 459 678 219 507 493 429 428 282 798 566 039 727 695 861 428 850 048 3 382
Кумулятивный DCF 970 937 1 929 050 2 874 509 3 552 728 4 060 221 4 489 649 4 772 447 5 338 486 6 066 181 6 927 610 7 777 658 7 781 040

Таблица №20 «Прогноз движения денежных средств с учетом договора лизинга», RUR (продолжение)

  2012 год
Ставка дисконтирования 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167 0, 0140167
Год                        
Месяц реализации проекта январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
Приток 3 593 897 3 593 897 3 593 897 3 035 559 2 676 170 2 515 728 2 194 844 2 855 864 3 253 760 3 593 897 3 593 897 3 593 897
Выручка 3 593 897 3 593 897 3 593 897 3 035 559 2 676 170 2 515 728 2 194 844 2 855 864 3 253 760 3 593 897 3 593 897 3 593 897
Отток 2 225 622 2 225 622 2 225 622 2 007 867 1 867 993 1 805 998 1 682 009 1 937 930 2 093 690 2 225 622 2 225 622 3 633 747
Переменные 1 373 767 1 373 767 1 373 767 1 159 901 1 022 525 961 637 839 862 1 091 213 1 244 191 1 373 767 1 373 767 1 373 767
Стоимость сырья и материалов 1 324 351 1 324 351 1 324 351 1 118 604 986 168 927 046 808 800 1 052 386 1 199 011 1 324 351 1 324 351 1 324 351
Стоимость расходных материалов 49 416 49 416 49 416 41 298 36 356 34 591 31 062 38 827 45 180 49 416 49 416 49 416
Постоянные 851 855 851 855 851 855 847 966 845 468 844 361 842 147 846 717 849 499 851 855 851 855 2 259 980
Аренда помещения 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600 206 600
Коммунальные расходы 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000
Заработная плата 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000 465 000
Отчисления от ФОТ 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030 66 030
Бытовая химия 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000
Обслуживание оборудования 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247 14 247
Рекламные расходы 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000
Прочие расходы 24 978 24 978 24 978 21 089 18 591 17 484 15 270 19 840 22 622 24 978 24 978 24 978
Налог УСН 15%                       1 408 125
CF операционный 1 368 275 1 368 275 1 368 275 1 027 692 808 177 709 729 512 835 917 934 1 160 070 1 368 275 1 368 275 -39 850
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                        
Приток                        
Отток 52 419 51 693 50 966 50 239 49 513 48 786 48 060 47 333 46 606 45 880 45 153 44 427
Лизинговые платежи 52 419 51 693 50 966 50 239 49 513 48 786 48 060 47 333 46 606 45 880 45 153 44 427
CF финансовый -52 419 -51 693 -50 966 -50 239 -49 513 -48 786 -48 060 -47 333 -46 606 -45 880 -45 153 -44 427
CF 1 315 856 1 316 583 1 317 309 977 452 758 664 660 943 464 776 870 601 1 113 464 1 322 395 1 323 122 -84 276
Кумулятивный CF 11 287 196 12 603 779 13 921 088 14 898 541 15 657 204 16 318 148 16 782 923 17 653 525 18 766 989 20 089 384 21 412 506 21 328 230
Дисконтированный CF 929 140 916 802 904 628 661 962 506 689 435 323 301 888 557 669 703 377 823 812 812 871 -51 060
Кумулятивный DCF 8 710 180 9 626 982 10 531 610 11 193 572 11 700 262 12 135 584 12 437 472 12 995 141 13 698 518 14 522 330 15 335 201 15 284 141

Таблица № 21 «Прогноз финансового результата с учетом договора лизинга», RUR

Год 2 010
Месяц реализации проекта август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
Выручка 923 144 1 098 384 1 834 396 2 547 250 2 659 905
Переменные расходы 691 685 955 991 994 857 1 247 548 1 247 548
Маржинальная прибыль 231 459 142 394 839 539 1 299 703 1 412 357
Постоянные расходы 873 913 879 199 879 976 885 030 885 030
в т.ч. амортизационные отчисления 33 202 33 203 33 204 33 205 33 206
Операционная прибыль -642 454 -736 805 -40 437 414 673 527 327
Лизинговые платежи 64 771 64 045 63 318 62 592 61 865
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ -707 225 -800 850 -103 755 352 081 465 462
Налог, уплачиваемы в связи с применение упрощенной системы налогообложения 15%          
ПРИБЫЛЬ -707 225 -800 850 -103 755 352 081 465 462
Год 2 011
Месяц реализации проекта январь февраль март апрель Май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
Выручка 3 358 782 3 358 782 3 358 782 2 836 971 2 501 093 2 351 147 2 051 256 2 669 032 3 040 897 3 358 782 3 358 782 3 358 782
Переменные расходы 1 247 548 1 049 769 925 015 873 283 769 821 987 392 1 133 439 1 247 548 1 247 548 1 247 548 1 334 876 1 334 876
Маржинальная прибыль 2 111 234 2 309 013 2 433 767 1 963 688 1 731 272 1 363 755 917 817 1 421 485 1 793 350 2 111 234 2 023 906 2 023 906
Постоянные расходы 885 030 881 074 878 579 877 545 875 475 879 827 882 748 885 030 885 030 885 030 886 777 886 777
в т.ч. амортизационные отчисления 33 207 33 208 33 209 33 210 33 211 33 212 33 213 33 214 33 215 33 216 33 217 33 218
Операционная прибыль 1 226 204 1 427 938 1 555 188 1 086 143 855 797 483 929 35 069 536 455 908 320 1 226 204 1 137 130 1 137 130
Лизинговые платежи 61 138 60 412 59 685 58 959 58 232 57 505 56 779 56 052 55 326 54 599 53 872 53 146
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ 1 165 066 1 367 527 1 495 503 1 027 185 797 565 426 423 -21 709 480 402 852 994 1 171 605 1 083 257 1 083 984
Налог, уплачиваемы в связи с применение упрощенной системы налогообложения 15%                        
ПРИБЫЛЬ 1 165 066 1 367 527 1 495 503 1 027 185 797 565 426 423 -21 709 480 402 852 994 1 171 605 1 083 257 1 083 984

Таблица № 21 «Прогноз финансового результата с учетом договора лизинга», RUR (продолжение)

Год 2 012
Месяц реализации проекта январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь
Выручка 3 593 897 3 593 897 3 593 897 3 035 559 2 676 170 2 515 728 2 194 844 2 855 864 3 253 760 3 593 897 3 593 897 3 593 897
Переменные расходы 1 334 876 1 123 253 989 766 934 413 823 708 1 056 509 1 212 780 1 334 876 1 334 876 1 334 876 1 332 240 1 332 240
Маржинальная прибыль 2 259 021 2 470 644 2 604 131 2 101 146 1 852 461 1 459 218 982 064 1 520 988 1 918 884 2 259 021 2 261 657 2 261 657
Постоянные расходы 886 777 882 544 879 874 878 767 876 553 881 209 884 335 886 777 886 777 886 777 886 724 886 724
в т.ч. амортизационные отчисления 33 219 33 220 33 221 33 222 33 223 33 224 33 225 33 226 33 227 33 228 33 229 33 230
Операционная прибыль 1 372 244 1 588 100 1 724 257 1 222 379 975 908 578 009 97 730 634 212 1 032 108 1 372 244 1 374 933 1 374 933
Лизинговые платежи 52 419 51 693 50 966 50 239 49 513 48 786 48 060 47 333 46 606 45 880 45 153 44 427
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ 1 319 825 1 536 407 1 673 291 1 172 139 926 395 529 223 49 670 586 879 985 501 1 326 365 1 329 780 1 330 506
Налог, уплачиваемы в связи с применение упрощенной системы налогообложения 15%                        
ПРИБЫЛЬ 1 319 825 1 536 407 1 673 291 1 172 139 926 395 529 223 49 670 586 879 985 501 1 326 365 1 329 780 1 330 506

8. Анализ рисков
В ходе комплексного анализа проекта были выявлены наиболее существенные рисковые события и проведена оценка их влияния на ход проекта. Наиболее существенные рисковые события были укрупнены.

Оценено влияние каждого события на NPV проекта по пяти сценариям развития событий (-20%; -10%; 0; 10%; 20%).

Анализ сценария развития проекта позволяет оценить влияние на проект возможного одновременного изменения нескольких риск-факторов.

Сценарный анализ предполагает расчет таких показателей, как дисперсия, стандартное отклонение и коэффициент вариации по массиву значений NPV, полученному в ходе анализа чувствительности.

Вероятность наступления рискового события оценена с использование шкалы вероятности (таблица № 22).

Таблица №22- «Шкала вероятности риск-фактора»

Вероятность, % Пояснение
0-10 Крайне слабая вероятность, риск-фактор проявляется в исключительных случаях
10-40 Риск маловероятен, но имел место в ходе реализации предыдущих проектов
40-60 Риск вероятен
60-90 Весьма вероятно, что рисковое событие произойдет
90-100 Рисковое событие произойдет

 

Наиболее существенные рисковые события и оценка их влияния на NPV проекта приведены в таблице №23.

 

Таблица №23 «Чувствительность NPV»

 

Риск-фактор Значение NPV при изменении риск-фактора
-20% -10% 0% 10% 20%
Изменение сроков инвестиционной фазы 19 045 881 18 891 152 15 457 403    
Изменение выручки от продаж 6 642 619 12 004 878 15 457 403 22 729 397 28 091 656
Изменение затратной части 20 528 619 18 947 878 15 457 403 15 786 396 14 205 655

 

Вероятность наступления того или иного события была оценена по 2-м уровням:

1. Вероятность изменения NPV;

2. Вероятность изменения NPV на указанную величину.

Результаты оценки приведены в таблице № 24.

Таблица №24 «Определение вероятности наступления рисков»

Показатель Диапазон изменений значений риск-фактора
-20% -10% 0% 10% 20%
Изменение сроков инвестиционной фазы
Вероятность 1-го уровня, %          
Вероятность 2-го уровня, %          
Итоговая вероятность          
Значение NPV при изменении риск-фактора 19 045 881 18 891 152 15 457 403 15 630 423 13 893 710
Изменение выручки от продаж
Вероятность 1-го уровня, %          
Вероятность 2-го уровня, %          
Итоговая вероятность          
Значение NPV при изменении риск-фактора 6 642 619 12 004 878 15 457 403 22 729 397 28 091 656
Изменение затратной составляющей
Вероятность 1-го уровня, %          
Вероятность 2-го уровня, %          
Итоговая вероятность          
Значение NPV при изменении риск-фактора 20 528 619 18 947 878 15 457 403 15 786 396 14 205 655
Среднее значение NPV 15 323 578

⇐ Предыдущая567891011121314Следующая ⇒




© 2023 :: MyLektsii.ru :: Мои Лекции
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Копирование текстов разрешено только с указанием индексируемой ссылки на источник.