Эффект денежной инъекции

Рис. 28.1

ОПРЕДЕЛЕНИЕ
РАВНОВЕСНОГО
УРОВНЯ ЦЕН
Горизонтальная ось
показывает количе-
ство денег, левая
вертикальная ось —
стоимость денег,
а правая — уровень
цен. Линия предло-
жения денег распо-
ложена вертикально,
так как количество
денег, выпускаемых
в обращение ФРС,
постоянно. Кривая
спроса на деньги
имеет нисходящий
характер, так как в
случае снижения
их покупательной
способности населе-
ние нуждается в
большем количестве
денег. В положении
равновесия (точка А)
стоимость денег (на
левой оси) и уровень
цен (на правой оси)
находятся в соответ-
ствии, позволяющем
уравновесить спрос
и предложение денег.

Что произойдет при изменении денежно-кредитной политики ФРС? Предположим,
что в ситуации, когда экономика находится в равновесном состоянии, центральный
банк внезапно удваивает предложение денег. Он может сделать это, например,
напечатав новые банкноты и разбросав их по стране с вертолета либо просто
продав государственные облигации населению на открытом рынке. (Такое поведе-
ние ФРС более вероятно, хотя, безусловно, менее эффектно.) Каковы будут по-
следствия денежной инъекции? Изменится ли равновесие рынка?

Глава 28. Инфляция: причины и издержки

Ответы на вопросы иллюстрирует рис. 28.2. Денежная инъекция приведет к
сдвигу кривой предложения денег вправо из положения MS_x в положение MS₂ и
перемещению равновесия из точки А в точку В. Стоимость денег (левая ось)
снизится с1/2до1/4, а равновесное значение уровня цен увеличится с 2 до 4.
Другими словами, увеличение предложения денег приводит к избытку долларов, в
результате чего возрастает уровень цен, а ценность каждой денежной единицы
уменьшается.

Объяснение того, как определяется уровень цен и почему со временем он мо-
жет изменяться, носит название количественной теории денег, согласно которой
количество денег в экономике определяет их стоимость, а рост объема денежной
массы — основная причина инфляции. Как заметил экономист Милтон Фридмен,
«инфляция всегда и везде является чисто денежным феноменом».