Финансирования.

Каждое предприятие, организация и т.д. имеют источники финансирования своей деятельности. Они включают две основные группы: собственные источники и привлечённые источники. Ориентировочную структуру этих двух групп источников в условиях экономики развитых стран можно проиллюстрировать следующей таблицей:

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Источники финансирования В а р и а н т ы

1 2 3 4 5 6 7 8

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

1.Собственные источники, всего 70 80 60 50 30 70 100 30

в том числе:

- нераспределённая прибыль 40 30 40 20

- амортизация 30 50 20 30

2. Привлечённые источники, всего 30 20 40 50 70 30 0 70

в том числе:

- кредит 10 5 15 20 20

- эмиссия ценных бумаг 20 15 25 30 50

Итого - 100%

---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Расшифровка вариантов:

Конъюнктурные варианты:

Вариант 1 - нормальное функционирование экономики;

Вариант 2 - спад в экономике;

Вариант 3 - бум в экономике;

Вариант 4 - стагфляция (сочетание спада производства с ростом цен);

Отраслевые варианты:

Вариант 5 - добывающая промышленность;

Вариант 6 - обрабатывающая промышленность;

Вариант 7 - высоко прибыльные предприятия;

Вариант 8 - предприятия, испытывающие значительные трудности.

Сочетание этих источников зависит от экономической ситуации (конъюнктуры) на рынке, а также от сферы деятельности предприятия или организации.

При нормальном функционировании экономики соотношение собственных и привлечённых источников финансирования близко к варианту 1. При экономическом спаде доля заёмных средств снижается - вариант 2.

При подъёме, буме экономического развития потребность в привлечённых источниках существенно возрастает, а доля использования собственных средств сокращается - вариант 3. Сочетание спада производства с ростом цен, называемое стагфляцией, ещё более вызывает потребность в привлечённых ресурсах, несмотря на их дороговизну. Доля собственных источников при этом уменьшается - вариант 4.

Мы рассмотрели конъюнктурные аспекты анализа источников финансирования. Существуют ещё и отраслевые аспекты этого анализа.

Добывающие отрасли промышленности в отличие от других требуют длительных затрат капитала. Поэтому доля привлечённых источников финансирования у них, при всех прочих равных условиях, существенно выше - вариант 5. Такие компании, как правило, выпускают долгосрочные облигационные займы. В обрабатывающей промышленности потребность в долгосрочном капитале значительно меньше, поэтому здесь относительно высока доля собственных источников финансирования - вариант 6.

Известны ситуации, когда отельные предприятия в определённые периоды времени не пользовались привлечёнными ресурсами. Это происходит, когда предприятия располагают чрезвычайно высокой прибылью. Примером могут служить некоторые компании США в период Второй мировой войны - вариант 7.

Если предприятия испытывают значительные трудности в своей экономической деятельности, может возникать ситуация, когда государство осуществляет бюджетные дотации отдельным частным компаниям. Такая ситуация свидетельствует о крайне неблагоприятном состоянии дел предприятия, что снижает её рейтинг и побуждает скорее выходить из кризисного состояния - вариант 8. Примером может служить автомобильная компания Крайслер и отдельные предприятия военно-промышленного комплекса США в послевоенный период.

В редких случаях, могут иметь место постоянные бюджетные дотации правительства отдельным предприятиям государственной формы собственности для поддержания их конкурентоспособности.

Помимо предприятий и организаций, потребность в дополнительных источниках финансирования своей деятельности, даже в большей степени, испытывают и правительства стран. Это связано с необходимостью покрытия дефицита государственного бюджета, погашением долговых обязательств государства, финансированием различных программ и т.д.