Коллективные инвестиции

Под коллективным инвестированием понимают аккумулирование фина-нсовыми институтами как посредниками средств мелких инвесторов в единый пул с целью их прибыльного вложения в финансовые или реальные активы. Эти финансовые институты, как коллективные инвесторы, осуществляют свою профессиональную деятельность в следующей последовательности:

– привлечение средств путем размещения ценных бумаг, продажи паев или заключения договоров доверительного управления;

– инвестирование привлеченных средств в ценные бумаги или в имущество;

– получение доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сделок с имуществом;

– распределение доходов, полученных от инвестирования, между вкладчиками в виде дивидендов, процентов и иных выплат.

В России к коллективным инвесторам относят:

√ акционерные и паевые инвестиционные фонды (АИФы и ПИФы соответст-венно);

√ негосударственные пенсионные фонды (НПФ);

√ страховые компании;

√ кредитные союзы (чаще всего, кредитные кооперативы);

√ общие фонды банковского управления (ОФБУ).

Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества (АИФ) или в общей долевой собственности физических и юридичес-ких лиц (ПИФ) имущественный комплекс, пользование и распоряжение кото-рым осуществляет управляющая компания исключительно в интересах акци-онеров АИФ или пайщиков ПИФ. Управляющая компания – это коммерческая организация в форме акционерного общества или общества с ограниченной от-ветственностью, которая в соответствии с договором доверительного управле-ния вправе инвестировать имущество инвестиционного фонда в ценные бума-ги, недвижимость и банковские депозиты. С помощью таких же специализиро-ванных компаний осуществляют свою инвестиционную деятельность учрежда-емые различными организациями, в том числе и коммерческими банками него-сударственные пенсионные фонды. НПФ– наиболее реальная форма привле-чения на рынок капиталов сбережений населения. Страховым компаниям разрешено самим, т.е. без участия управляющей компании инвестировать свои страховые резервы на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности в ценные бумаги, банковские депозиты, уставные капиталы ор-ганизаций, недвижимость, иностранную валюту, денежную наличность, хотя это не является их основной деятельностью. Для обеспечения достаточных страховых резервов на расчетном счете страховых компаний должно оста-ваться не менее 3 % от общей суммы этих резервов. Инвестиционная деятель-ность кредитных кооперативов сводится только к предоставлению ими зай-мов своим членам (пайщикам) исключительно под залог ликвидного имущест-ва. Наоборот, максимальными инвестиционными возможностями обладают ОФБУ, представляющие собой имущественный комплекс, состоящий из иму-щества, передаваемого инвесторами в доверительное управление и объеди-няемого на праве общей собственности. Доверительное управление этим об-щим имуществом осуществляет коммерческий банк, получивший соответству-ющую лицензию Банка России. Инвестор ОФБУ имеет сертификат долевого участия, дающий ему право на долю имущества фонда. Большие инвестици-онные возможности ОФБУ определяются перечнем разрешенных для них объ-ектов инвестирования – это денежные средства в валюте Российской Федера-ции и в иностранной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты резидентов РФ.

Как следует из выше сказанного коллективные инвестиции – это разно-видность косвенных (см. раздел 1.2) инвестиций с тем лишь уточнением, что число посредников (трастовых управляющих) между инвестором и объектом его вложений может быть более одного, как это имеет место, например, для ин-вестиционных и негосударственных пенсионных фондов (см. выше). Привле-кательность коллективного инвестирования заключается в том, что частные инвесторы могут совершать сделки на финансовом рынке в рамках сформи-рованного коллективного инвестиционного ресурса при незначительных дене-жных средствах и с минимальными для себя затратами. Кроме того, коллек-тивное инвестирование дает возможность таким инвесторам, как правило, мало что понимающим в законах функционирования фондового и финансового рын-ков, тем не менее, с выгодой для себя участвовать в их работе благодаря пос-редничеству профессиональных управляющих.

Вопросы для самоконтроля

1. Состав и задачи участников инвестиционного процесса.

2. Реальные инвестиции и их разновидности.

3. Финансовые инвестиции и их связь с реальными инвестициями.

4. Классификация инвестиций по приобретаемому инвестором праву собственности, по периоду инвестирования, по региональному признаку и по формам собственности на инвестиционные ресурсы.

5. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура инвестиций.

6. Механизм реализации иностранных инвестиций, его объекты и субъекты.

7. Классификация иностранных инвестиций.

8. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ).

9. Портфельные иностранные инвестиции.

10. Официальная (Федеральной службы государственной статистики) структура иност-ранных инвестиций.

11. Влияние иностранных инвестиций на экономику страны-реципиента.

12. Понятие, участники и возможности коллективного инвестирования.

Тесты

1. Вложение инвестиций имеет целью получить отдачу от них в

· настоящем

· прошлом

· будущем

периоде.

1. Индивидуальными инвесторами могут быть

· физические лица

· юридические лица

· физические и юридические лица

1. Отсутствие посредника между инвестором и заемщиком характерно

· для отсталой

· для развитой

· как для отсталой, так и для развитой

экономики.

1. Финансовыми инструментами рынка долгосрочных инвестиционных ресурсов являются

· денежные средства

· ценные бумаги

· иностранная валюта.

1. Затраты на подготовку и переподготовку кадров относятся к

· финансовым

· реальным

· социальным

инвестициям.

1. Реальные инвестиции – это вложения в экономические активы

· материального

· нематериального

· материального и нематериального

характера.

1. Покупка лицензии – это инвестиции в

· материальные

· нематериальные

· финансовые

активы.

1. Источник инвестиций расширения – это

· амортизационные отчисления

· чистая прибыль

· субсидии и дотации.

1. Расширенное воспроизводство капитала имеет место при

· положительной

· нулевой

· отрицательной

величине чистых инвестиций.

1. Макроэкономическим показателем является динамика

· валовых

· чистых

· валовых и чистых

инвестиций.

1. К финансовым инвестициям относятся вложения в

· государственные

· корпоративные

· государственные и корпоративные

ценные бумаги.

1. Коллективное инвестирование – это

· покупка несколькими инвесторами ценных бумаг одной компании

· приобретение паев или акций инвестиционных компаний (фондов)

· открытие одним инвестором нескольких банковских счетов.

1. Финансовые инвестиции во времени осуществляются

· раньше реальных инвестиций

· одновременно с реальными инвестициями

· позже реальных инвестиций.

1. Право собственности на долю в портфеле ценных бумаг дают

· валовые

· косвенные

· прямые

инвестиции.

1. Страна-заемщик может осуществлять

· только внутренние

· только внешние

· и внутренние, и внешние

инвестиции.

1. Наименьший удельный вес в структуре инвестиций в экономику России имеют

· реальные

· финансовые

· иностранные

инвестиции.

1. В структуре Росстата по срокам вложения инвестиций отсутствуют

· кратко-

· средне-

· долго-

срочные финансовые вложения.

1. Наибольший удельный вес в структуре инвестиций в основной капитал экономики России имеют инвестиции в

· жилье

· здания (кроме жилых) и сооружения

· машины, оборудование, транспортные средства.

19. Иностранный инвестор – это

· объект

· субъект

·объект и субъект

процесса инвестирования иностранного капитала.

20. Стоимостной оценке подлежат иностранные инвестиции в виде

· имущественных прав

· услуг и информации

·имущественных прав, а также услуг и информации.

21. Иностранными инвесторами могут быть

· физические

· юридические

·физические и юридические

лица.

22. Предприятия на территории России могут

· полностью

· частично

·полностью или частично

находиться под контролем иностранных инвесторов.

23. Имущественные права иностранный инвестор может приобретать

· только с участием юридических лиц и граждан России

· самостоятельно

· как с участием юридических лиц и граждан России, так и самостоятельно.

24. По решению правительства страны за рубежом могут размещаться средства

· физических лиц

· государственных бюджетов

· физических лиц и государственных бюджетов.

25. Право контроля за деятельностью объекта инвестирования обеспечивают

· портфельные

· прямые

·прочие

иностранные инвестиции.

26. Формами прочих иностранных инвестиций являются

· вложения в ценные бумаги

· кредиты предприятиям

·вложения в ценные бумаги и кредиты предприятиям

страны-реципиента.

27. Доход в форме разницы биржевых котировок обеспечивают

· прочие

· прямые

·портфельные

иностранные инвестиции.

28. Российским законодательством минимальная величина ПИИ установлена в размере

· 10 %

· 20 %

·25 %

доли уставного капитала коммерческой организации.

29. С ростом степени концентрации капитала порог ПИИ

· увеличивается

· уменьшается

· не изменяется.

30. В российском законодательстве отсутствует трактовка

· прямых

· портфельных

·прямых и портфельных

иностранных инвестиций.

31. В структуре иностранных инвестиций страны-реципиента наибольшую долю занимают

· прямые инвестиции

· портфельные инвестиции

·прочие инвестиции.

32. Наибольший удельный вес в структуре иностранных инвестиций в российскую экономику имеют иностранные инвестиции

· стран Евросоюза

· США и Японии

· стран СНГ.

33. Наименее экономически значимыми для экономики страны-заемщика являются

· прямые

· портфельные

·прочие

иностранные инвестиции.

34. Создавать постоянные рабочие места могут только

· прямые иностранные инвестиции

· портфельные иностранные инвестиции

·прочие иностранные инвестиции.

35. Коллективные инвестиции могут вкладываться в

· финансовые

· реальные

· финансовые и реальные

активы.

36. Коллективными инвесторами не являются

· паевые

· государственные

· акционерные

инвестиционные фонды.

37. С помощью управляющих компаний осуществляют свою инвестиционную деятельность

· негосударственные пенсионные фонды

· инвестиционные фонды

· негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды.

38. Коллективное инвестирование – это способ выхода на финансовые рынки

· мелких

· средних

· крупных

инвесторов

Литература

1. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39–ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

2. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160–ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

3. Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156–ФЗ «Об инвестиционных фондах».

4. Российский статистический ежегодник. 2014: Стат. сб. / Росстат. – М., 2014. – 786 с.

5. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.

6. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции: Учебное пособие. – М.: ООО «Книгодел», 2006. – 160 с.

7. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: КНОРУС, 2010. – 272 с.

8. Инвестиции: учебник / коллектив авторов; под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008. – 496 с.

9. Иностранные инвестиции в России: учебное пособие / Е.Р. Орлова, О.М Зарянкина. – М.: Издательство «Омега-Л», 2009. – 201 с.

10. Иностранные инвестиции. Курс лекций / Г.П. Подшиваленко.–М.: КНОРУС, 2010.–120 с.

11. Хазанович Э.С. Иностранные инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2009.–320 с.

12. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312 с.

13. Кондратьева З.А. Роль и значение индивидуального инвестирования в решении задач экономического роста // Финансы и кредит, 2011, № 8 (440) – с. 62–69.

14. Юзвович Л.И. Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономи-ческой системе // Финансы и кредит, 2010, № 9 (393) – с. 48–52.