Стратегии на рынке ценных бумаг.

1) Покупка инвестором в условиях свободы экономического выбора инвестиционно привлекательных активов (наивысшая доходность при устраивающем его уровне риска).

2) Покупка недооцененных активов с перспективой роста рыночной стоимости (Сравнение внутренней стоимости с рыночной ценой акции дает ответ на вопрос, какие акции недооценены рынком, следовательно, их следует покупать, а какие - переоценены, следовательно, лучше воздержаться от их покупки или продать, если они находятся в портфеле.) - активное управление;

3) Диверсификация и портфельное инвестирование (пассивное управление - создание хорошо диверсифицированного портфеля ценных бумаг по заранее определённым уровням риска и продолжительном сохранении портфеля ценных бумаг в неизменном виде, также активное управление)

4) хеджирование (использование производных контрактов (форвардов, фьючерсов, опционов, свопов) для управления рисками)

5) спекуляция (инвестирование в производные инструменты), арбитражные сделки (торговлю обремененными ценными бумагами (включая ипотечные бумаги) и другие уникальные четко различимые ситуации в жизни корпорации, например реструктуризация или выделение дочерних компаний, слияния)

поиск эмитентов с помощью фундаментального анализа (на какой стадии жизненного цикла находится)

использование технического анализа для принятия решений о времени покупки и продажи (принцип отражения, принцип трендов, принцип повторяемости)

34. Портфель ценных бумаг: понятие, формирование, методы управления.

Портфель ценных бумаг (ПЦБ) - это набор ценных бумаг, предназначенный для достижения определенных целей и управляемых как единой целое. Структуру ПЦБ можно изменить путем замещения одних ценных бумаг другим. Смысл ПЦБ улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые не достижимы с позиции отдельно взятой ценой бумаги и возможны только при их комбинации. Различают следующие типы ПЦБ:

портфель роста - формируется из акций, курсовая стоимость которых растёт.

портфель дохода (формируется из акций с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, а так же облигаций с высокими текущими выплатами).

3) портфель роста и дохода (формируется с целью избегания возможных потерь на РЦБ, как от падения курсовой стоимости, так и от понижения дивидендов процентных выплат).

Этапы формирования:

выбор типа ценных бумаг;

оценка степени портфельного и инвестиционного риска;

моделирование структуры ПЦБ;

оптимизация структуры ПЦБ (сочетание приемлемого риска, доходности и ликвидности). Методы управления ПЦБ:

1) пассивное управление (состоит в создании хорошо диверсифицированного ПЦБ по заранее определённым уровням риска и продолжительном сохранении ПЦБ в неизменном виде);

2) активное управление - предполагает разделение ПЦБ на активную (которых намного меньше) и пассивную части. Активная часть формируется из недооценённых акций, имеющих наибольший потенциал роста.

35. Фондовые индексы: понятие, методы расчета.

Фондовые индексы - обобщающим показателем динамики курсов ценных бумаг являются фондовые индексы, которые рассчитываются биржами или специальными информационно-аналитическими агентствами. Фондовые индексы дают возможность проанализировать состояние РЦБ, в прошлые периоды времени, выявить определённые тенденции на основании которых можно сделать прогноз на будущее. Все фондовые индексы рассчитываются как средняя величина из цен ценных бумаг, корпорации, включенных в выборку. Разработчики индексов применяют следующие методы расчета средней величины:

1) метод простой средней арифметической (рассчитывается индекс Доу-Джонса):

I=(PI+P2+... +Pn)/n, где:

Р 1, Р2... Рп - цены акций корпорации, n - количество исследуемых акций. 2) метод средней геометрической (так рассчитывается FT и VLCA):

I=(n)KOREN(Pl +Р2+... +Рп)

3) метод средней арифметической взвешенной (так рассчитывается индекс S& P):

I=(Pl *п 1+Р2*п2+... +Pk*nk)/(n 1+п2+... +nk), где:

Pl, Р2... Рп ~ цены акций, n 1+п2+... +nk - число акций (объем продаж).

Вопросы обсуждены и одобрены на заседании кафедры бухгалтерского учёта, финансов и налогообложения

Протокол № 5 от «30» января 2014 г.

Зав. кафедрой, к.э.н. Сергеева И. А.