Валютный курс (понятие, виды), валютная позиция.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны при сделках купли-продажи, перевозки, подряда и т.д.

Факторы воздействия на валютный курс:

- экономические (состояние платежного баланса, темпы экономического роста (темпы ВВП), показатель инфляции)

- политические (стабильность в политическом руководстве страны)

- природно-климатические и техногенные

- социальные (вдруг массовая эмиграция)

Виды валютного курса:

1. прямые котировки - курсы иностранных валют выражаются в национальной валюте;

2. косвенные котировки - «энное» количество ин. валюты по отношению к единице нац. валюты.

3. кросс-курсы - соотношение между 2мя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к курсу 3ей валюты.

4. форвард курсы - сориентирован на перспективу, это показатель того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени.

Лондон, Нью-Йорк, Сингапур – валютные центры.

Основные теории установления и регулирования валютного курса:

Теория паритетного поведения поколений - валютный курс определяется относительно стоимости денег 2-х стран, кот. зависит от уровня цен, кот. зависит от количества денег в обращении.

Теория регулируемой валюты (Кейнс) – необоснованность воздействия государства на экономику.

Теория подвижных паритетов - маневренных стандартов. В качестве стандарта – определенное количество золота.

Теория курса равновесия - нейтрального курса. 30е гг.. 20 в.- ответ на депрессии.

Теория ключевых валют. В стремлении выдвинуть и запретить господство “резервных валют”- вместо золота Ц.Б. располагать этими валютами.

Теория фиксированных паритетов и курсов.

Теория “плавающих”валютных курсов - свободное колебание валютного курса.

Нормативная - определяет действующий валютный курс. Отклонения не допускаются. Адм.-директивное определение на основе выбранной ЦБ курсом политики (т.е. наложение ограничений законами или директивами ЦБ)

Теория валютного правления. жесткая пропорция между курсом валюты и объемом золотовалютных ресурсов с тем, чтобы количество обращения национальных денег на 100% было обеспечено через курсовое соответствие золото-вал ресурсов.

4) Валютное регулирование:

Валютное регулирование - это определенный набор финансово-экономических инструментов, методов и приемов, которые используют финансовые власти, это и поддержание курса, ревальвация, девальвация, валютная интервенция.

Регулирование нацелено на формирование платежного баланса и на поддержание курса национальной валюты + если необходимо на формирование фонда средств в иностранной валюте для решения стратегических или текущих задач государства.

Это элементы политики протекционизма либо вообще дискриминация конкретных торговых партнеров. Валютное регулирование связано с:

- регулированием переводов и платежей за границу,

- вывоза капитала (безналичная денежная масса),

- вывоза денежных знаков (наличная денежная масса),

- вывоза ценных бумаг,

- репатриации прибыли (ввоз прибыли).

Латинский валютный (монетный) союз: штаб квартира в Париже.

Конфликт моно- и биметаллизма.

23 декабря 1865 г. был образован Латинский монетный союз. Его участники (сначала это были Франция, Бельгия, Италия и Швейцария) приняли на себя обязательства координировать свою валютную политику: придерживаться фиксированного курса золота к серебру, при чеканке монет - к содержанию металла во французском франке.

члены Латинского союза не только не вводили ограничений на обращение валют других государств, но, напротив, декларировали свободу обращения монет любой страны-участницы на территории другой страны-участницы.

Монометаллическая система вытесняет биметаллическую. Наличие единого золотомонетного стандарта предполагало:

- свободу чеканки золотых монет всеми государствами;

- свободу движения монет между странами;

- свободу обмена любых монет на золото.

Система, основанная на золотом стандарте, рухнула в начале XX в. в силу как минимум двух причин:

1) широкое распространение получил вывоз капитала, в том числе путем предоставления займов, однако многие государства-заемщики оказались неплатежеспособными;

2) Первая мировая война повлекла как дальнейший рост внешних заимствований, так и выпуск денежных знаков, не обеспеченных золотым запасом стран-эмитентов. В итоге сложилась ситуация, при которой валюта одних государств стремительно обесценивалась, тогда как золото других (США и в меньшей степени Великобритании) росла в цене.

Бреттон-Вудское соглашение.

После Второй мировой войны 1944 год.

Основные положения:

1. Введен долларовый стандарт, при котором страны фиксировали стоимость своих валют в долларах США. Страны также были обязаны раскрывать информацию о состоянии своей экономики, хранить определенный резерв в долларах США и в меньшей степени в золоте, который мог быть использован для удовлетворения требования на иностранную валюту.

2. Предусмотрены четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы:

а) сохранены золотые паритеты валют, и введена их фиксация в Международном валютном фонде (МВФ);

б) золото продолжало использоваться как международное платежное средство;

в) доллар США приравнен золоту с целью закрепления за долларом статуса главной резервной валюты;

г) казначейство США продолжало разменивать доллары на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г. (35 долл. США за 1 тройскую унцию, равную 31, 1035 г).

3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США. Девальвация свыше 10% допускалась с разрешения МВФ.

4. Создан Международный валютный фонд (МВФ) для управления международной финансовой системой.

5. Для облегчения международных расчетов созданы специальные коллективные расчетные средства – СДР.

Причины кризиса:

- система не обеспечила равные права всем ее участникам и позволила США влиять на валютную политику стран Западной Европы, Японии и других членов МВФ;

- неравноправный валютный механизм способствовал укреплению позиций США в мире в ущерб другим странам и международному сотрудничеству;

- оказали влияние экономические, энергетические и сырьевые кризисы 1960-х гг.

Изменилось соотношение сил на мировой арене, произошел подъем стран Западной Европы и Японии.

Ямайское соглашение.

В Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. и ратифицирован в апреле 1978 г. Новая валютная система получила название Ямайской.

4 основных принципа:

1. Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.

2. Юридически завершена демонетизация золота, отменена его официальная цена, прекращен размен доллара США на золото.

3. Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

4. МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.