Классификация инвестиционного правоотношения

В науке инвестиционного права можно выделить следующую классификацию инвестиционных правоотношений, которые в полной мере применимы к корпорациям.

1. По форме собственности: частные (абсолютные) и государственные (опосредованные).

Большинство инвестиционных правоотношений являются частными, абсолютными. Абсолютный характер частных инвестиционных правоотношений заключается в характере права собственности на капитал. В последнее время государство принимает достаточно активное участие в инвестиционных правоотношениях, особенно в период внедрения государственно-частного партнерства в действующее законодательство Республики Казахстан.

Опосредованный характер государственного инвестирования проявляется через нормы закона РК «О государственном имуществе», в котором закреплено положение о бюджетных инвестициях.

Несмотря на то, что инвестиции всегда направлены на получение дохода и распределение прибыли, государство лишь имеет возможность получать доход также же, как любая частная корпорация. Однако распределение государственного дохода от инвестиций происходит только путем формирования бюджета на будущий финансовый год. Поэтому государство, являясь участником инвестиционного правоотношения, осуществляет свою деятельность опосредовано через различные институты государственной власти или частные корпорации с участием бюджетных средств в уставном капитале, к которым относится, например, акционерное общество или товарищество с ограниченной ответственностью, акции или доли участия которых принадлежат государству.

2. По виду общественных отношений: имущественные и личные неимущественные, имеющие стоимостной характер. Имущественные инвестиционные отношения корпорации возникают по поводу имущества или вещи, которые будут созданы в будущем. В основе любого имущественного отношения лежит отношение стоимости. Стоимостные отношения включают в себя два вида отношений: базовая стоимость и воспроизводственная стоимость. Воспроизводственная стоимость – это новая стоимость, которая возникает в связи с пользованием капитала в процессе осуществления инвестиционной детальности участниками корпорации.

Неимущественные инвестиционные отношения корпорации включают в себя только личные неимущественные отношения, связанные с имущественными (например, интеллектуальная собственность, ноу-хау, промышленные образцы и т.д.). Подобные инвестиционные отношения схожи с имущественными отношениями по одному главному функциональному признаку - функции стоимости. Тогда как честь и достоинство не могут иметь стоимостную оценку. Исключение составляют авторские права. Авторские права, например, права на литературные или музыкальные произведения, также не могут быть выражены в стоимости. Они не обладают капитальными признаками и имеют субъективный характер, который тесно связан с личностью и духовными качествами автора и по своей природе приближены к чести, достоинству и деловой репутации. Авторское право охраняется правом в отношении части охраны личностных интеллектуальных способностей самого автора. Стоимость в авторском праве выражена в материальном объекте, например, в художественном произведении – книге, сборнике стихов и т.д. Более того, так называемый «человеческий капитал» - понятие широко распространенное в юридической и особенно в экономической литературе, по этой же причине не может иметь стоимостной характер и являться объектом инвестиций.

3. По экономическому содержанию: имущественные блага и имущественные права.

Экономическое содержание капитала предопределяет его имущественный характер. Имущественные блага и имущественные права, определяемые ГК РК, характеризуют капитал.

Понятие капитал определяется основными понятиями объектов гражданского права:

- имущественные права;

- имущественные блага.

Имущественное право и имущественное благо состоят в тесной взаимосвязи в объединяющем их понятии капитал. Данная взаимосвязь прослеживается с момента перехода права собственности на инвестиционные блага (капитал) путем приобретения инвестиционного права (права требования). Момент перехода права собственности на капитал от участника к корпорации и момент взаимного предоставления корпорацией права требования участнику совпадают. Приобретая право требования участник корпорации «как бы» лишается права собственности. Однако содержание права собственности остается за участником в полном объеме, с той лишь разницей, что происходит «расщепление» права пользования.

Имущественное содержание капитала

Имущественные блага. Большинство инвестиционных правоотношений носит имущественный характер. Причиной тому служат следующие факторы:

- стоимостный характер имущества, содержащийся и определяющий категории объектов гражданского права;

- прибыль, распределяемая между инвестором и инвеститором при осуществлении ими инвестиционной деятельности корпорации. В этом смысле получение дохода, как устоявшийся в юридической литературе признак осуществления инвестиций и категория, определяющая их, не является основным значением инвестиционной деятельности, но предопределяется категорией корпоративных отношений. Можно сказать, что прибавочная стоимость в инвестиционных отношениях исходит из сверхприбыли, а не из дохода. Доход – есть чисто экономическая категория, которая устанавливается налоговым законодательством РК, тогда как прибыль в большей степени гражданско-правовая категория, определяемая инвестиционными нормами. Когда в нормах законодательства, регулирующих отдельные виды корпораций, предусмотрят механизм правового регулирования внутрикорпоративных отношений не только с точки зрения дохода и его налогообложения, но и с точки зрения защиты права участника корпорации от действий других участников или самой корпорации – категория прибыли займет свое достойное место в цивилистическом понятийном аппарате.

Итак, стоимость не определяет прибыль, но предопределяет ее. Капитал содержит в себе сверхприбыль в качестве прибавочной стоимости, которая проявляется в инвестиционном процессе корпорации, так же, как стоимость определяет цену в сфере обращения.

В этой связи в инвестиционном правоотношении особое значение приобретает понятие вещи как объекта гражданских прав. Возникает вопрос: в какой момент у собственника возникает вещное право на капитал и когда оно переходит в обязательственные права, а в классическом понимании – в права требования?

Можно предположить, что правовой режим вещи от правового режима имущества отличается в положениях ГК РК с той лишь разницей, что правовой режим вещи в инвестиционном праве корпорации ограничивается правовым режимом капитала. В этом смысле понятие имущества шире понятия капитал, поскольку последнее представляет собой такое имущество, которое способно создавать прибавочную стоимость в производственном инвестиционном процессе. К сожалению, на сегодняшний день понятие капитал остается за гранью цивилистической мысли, что значительно усложняет развитие корпоративного права.

Имущественный характер инвестиционных правоотношений корпорации зависит от имущественного характера ответственности инвеститора и инвестора. Прежде всего, такая ответственность возникает в отношении имущества, в частности, будущей прибыли. Имущественный характер инвестиционной ответственности представляет собой такую форму, как: неполучение части или всей прибыли; не возврат основного капитала; возмещение убытков при банкротстве и многое другое.

Имущественные права корпорации. Право требования. Особое значение в инвестиционном праве имеют имущественные права. В классификации объектов инвестиций значимое положение занимает право требования.

Право требования до настоящего времени продолжает оставаться дискуссионным вопросом в определении его в качестве объекта не только инвестиционного, но и гражданского права.[26] Право требования в инвестициях имеет приобретает более завершенный вид. С процессом осуществления инвестиций связана реализация содержания права собственности: права пользования, права владения и права распоряжения. Осуществление инвестиций начинается в момент перехода права собственности от собственника имущества к новому собственнику – капитала (от участника к корпорации U - К). Переход права собственности в корпорации от участника к самой корпорации происходит путем передачи имущества в собственность взамен предоставления участнику права требования на капитал. В данном случае капиталом будет являться не только само имущество, но и вся воспроизведенная часть капитала, выраженная в будущей прибавочной стоимости. Право требования становится способом обязательственной защиты права участника в период его участия в корпорации и основанием вещно-правовой защиты – в момент получения прибыли на капитал.

Иной вариант осуществления права на инвестиции не возможен. Передача вещного права с сохранением части прав по возмещению капитала (возврат капитала и получение прибыли) возможна путем возмездного принятия инвестором права требования. Подобная передача и возмездное принятие капитала в корпоративных отношениях происходит посредством «расщепления» права пользования на капитал между участниками корпорации. Суть возникновения и существования «расщепленного» права пользования в корпоративных отношения состоит не в том, что инвестор-участник имеет право на получение своей прибыли также как и другие участники – инвесторы. Участник отдает свою собственность корпорации «сегодня», что бы получить еще большую прибыль «завтра». Но есть и обратная сторона отношений, так прочно закрепившихся в экономической науке. Корпорация - инвеститор отдаст часть своей будущей собственности инвестору - участнику «завтра», что бы получить реальную собственность «сегодня». И за это инвеститор готов платить в зависимости от степени инвестиционного риска. Основанием такой передачи является право требования, которое возникло и поддерживается «расщепленным» между участником и корпорацией правом требования. Прибыль от вложенного капитала уже не является собственностью инвестора-участника, поскольку капитал был передан в собственность инвеститору-корпорации и все доходы от этой собственности являются собственностью инвеститора, а не инвестора. Такова инвестиционная природа права собственности в корпоративных отношениях.

Переход права собственности участника к корпорации

По форме участия субъектов и их правовым связям: корпоративные инвестиционные правоотношения и гражданско-правовые инвестиционные правоотношения. Корпоративные отношения осуществляются внутри корпорации, и не имеют внешнее выражение. Права участника и права корпорации находятся в прямой зависимости от правового статуса субъекта правоотношения.

Корпоративные инвестиционные отношения представляют собой отношения участников корпорации между собой и с самой корпорацией. Внешние инвестиционные правоотношения корпорации являются гражданско-правовыми и представляют собой отношения корпорации с третьими лицами (кредиторами).

Корпоративные инвестиционные правоотношения могут являться и обязательственными, и вещными. К последним относится преимущественное право покупки доли (или акции) в уставном капитале корпорации. Внешние инвестиционные отношения являются также и обязательственными и вещными. К последним относится, например, право землепользования, сервитуты и т.д. Теория и практика гражданского права знает, например, такую форму отношений, как оказание услуги по повышению квалификации работников. Целью такой услуги является чтение лекций для работников корпорации, но поскольку такая услуга носит разовый характер, то лектор, получая доход, оплачивает его у источника выплаты. Корпорация сама оплачивает все налоги с дохода лектора. В этом случае лектор, получая прибыль, осуществляет предпринимательские гражданско-правовые отношения. С другой стороны отношения акционера и акционерного общества строятся по следующему принципу: акционер, получая прибыль, осуществляет инвестиционные корпоративные отношения путем получения прибыли у источника выплаты. Отличием является то, что лектор не участвует в инвестиционном процессе и распределении прибыли, а акционер является инвестором-участником корпорации.

Из этого следует, что получение прибыли не влияет на определение инвестиционного или не инвестиционного характера правоотношения, а влияет только участие учредителей в ее распределении. В этом заключается одно из характерных черт определения правовой природы понятия капитал.

В п. 1 ст. 10 ГК РК дается определение понятию «предпринимательство», которая представлена как «инициативная деятельность граждан и юридических лиц, независимо от формы собственности, направленная на получение чистого дохода путем удовлетворения спроса на товары (работы, услуги), основанная на праве частной собственности (частное предпринимательство) либо на праве хозяйственного ведения или оперативного управления государственного предприятия (государственное предпринимательство). Предпринимательская деятельность осуществляется от имени, за риск и под имущественную ответственность предпринимателя».

Инвестиционные отношения есть всегда предпринимательские отношения, а вышеуказанное определение в п.1, ст. 10 ГК РК является общим и дает основания для получения дохода и занятия предпринимательской деятельностью, в том числе и некоммерческим корпорациям. И, если все инвестиционные правоотношения являются предпринимательскими, то не все предпринимательские отношения являются инвестиционными. К такому исключению, относится, например, невозможность выступать некоммерческой организации в качестве инвеститора. Это означает отсутствие права у участников некоммерческой организации распределять прибыль между собой.

Предпринимательскими инвестиционные правоотношения корпорации становятся не с точки зрения вложения каких-либо средств (некапитальных) и получения от них прибыль (депозит в банке), а в зависимости от правового статуса участника инвестиционного правоотношения. Определение правового статуса инвестора, обладающего правом требования и правового статуса инвеститора – собственника принятого капитала, основано на их совместном участии в предпринимательской деятельности в рамках одной корпорации. Инвестор не является самостоятельным субъектом предпринимательства. Это означает, что его деятельность всегда осуществляется совместно с инвеститором. В этом смысле инвестор принимает опосредованное участие в предпринимательстве через инвеститора – субъекта предпринимательской деятельности и всегда прямое участие в инвестиционной деятельности корпорации. По сути, инвестиции начинаются с вложения капитала, но главную позицию в этом процессе занимает его дальнейшее пользование, которое проявляется в конечном результате – распределении прибыли. И если пользование капиталом происходит участниками совместно по основаниям права требования и права собственности, то распределением прибыли занимается непосредственно инвеститор как единоличный собственник такой прибыли.

Инвестиционные признаки предпринимательства:

- вложение капитала;

- воспроизводство капитальной стоимости;

- получение дохода;

- распределение прибыли;

- самостоятельность выступления в экономическом обороте;

- имущественный риск;

- имущественная ответственность;

Систематичность как признак предпринимательских отношений в инвестициях не может являться определяющим фактором, поскольку само понятие систематичности не имеет четких научно-практических границ с экономической и правовой точек зрения и в принципе не влияет на существо экономико-правовых отношений субъектов.

По типу инвестирования:

- посреднические (вспомогательные);

- основные.

Основными инвестиционными правоотношениями корпорации являются отношения, в которых инвестор и инвеститор участвуют самостоятельно, без участия третьих лиц, например, профессиональных участников рынка ценных бумаг. Такие отношения носят самостоятельный характер. Например, покупка акции акционером у акционерного общества или приобретения доли участия в уставном капитале.

Посреднические инвестиционные правоотношения корпорации – это отношения, в которых инвестиционная деятельность происходит при участии посредника, как правило, профессионального участника рынка ценных бумаг (например, брокер или доверительный управляющий). Инвестиционные отношения с участием брокера можно признать посредническими инвестиционными, также в случае, когда инвестиционный (предпринимательский) риск распределяется между инвестором и самим брокером. К таким видам инвестиционных отношений с брокером следует отнести такие, которые не имеют самостоятельных функций, т.е. участвуют в инвестиционных правоотношениях не от своего имени и не за свой счет. Например, отношения по договору доверительного управления имуществом в паевом инвестиционном фонде.

Чаще всего инвестиционные правоотношения корпорации основаны на взаимосвязи указанных видов: корпоративные посреднические отношения или основные инвестиционные отношения неимущественного характера (например, вложение права на изобретение в уставный капитал корпорации).