Пример 8.4. Удельные веса активов составят:

По условию задачи = 7, 19;

Удельные веса активов составят:

и = 0, 9529.

Ответ: портфель с минимальным риском должен содержать 4, 71% бумаг А и 95, 29% бумаг В.

Общие выводы, которые можно сделать по результатам анализа портфелей, состоящих из двух активов, состоят в следующем:

1) Если в портфель объединяются активы с корреляцией +1, то достигается только усреднение, а не уменьшение риска.

2) Если в портфель объединяются активы с корреляцией меньше, чем +1, то его риск уменьшается. Уменьшение риска портфеля достигается при сохранении неизменного значения ожидаемой доходности.

3) Чем меньше корреляция доходности активов, тем меньше риск портфеля.

4) Если в портфель объединяются активы с корреляцией –1, то можно сформировать портфель без риска.

5) При формировании портфеля необходимо стремиться объединить в него активы с наименьшей корреляцией.