Задачи для решения

Задача 1. Рассчитать чистую текущую стоимость, срок окупаемости и индекс рентабельности проекта, если ставка доходности составляет 12% годовых: - 1000, 500, 400, 500 тыс.руб.

Задача 2. Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта: -10 000, 3 000, 4000, 4000 тыс.руб. Сделать вывод о приемлемой цене капитала для финансирования проекта.

Задача 3. Приобретенное за 8000 руб. оборудование в течение 4 лет эксплуатации позволяет ежегодно получать выручку в размере 6000 руб. при текущих затратах в первый год – 4000 руб., а со второго года - 3000 руб. В первый год необходимо создать производственные запасы в размере 1600 руб. и появляется возможность получить доход от продажи старого оборудования в размере 1000 руб. Налог на прибыль 30%. Рассчитать чистую текущую стоимость и внутреннюю норму доходности проекта, если известно, что ставка доходности составляет 16%.

Задача 4. Компания А имеет в текущем году показатель чистой прибыли на акцию 100 руб. Дивидендные выплаты стабильны. Какова истинная стоимость акций компании с точки зрения инвестора, если требуемая им доходность составляет 20% годовых? А если аналогичные дивидендные выплаты совершаются при условии роста дохода с темпом 10% в год?

Задача 5 Рассчитать средневзвешенную цену капитала, если компания финансирует проект в размере 1000 руб, наполовину за счет эмиссии облигаций с купонным доходом 12% годовых и остальное за счет прибыли. Рыночная цена акций компании 20 руб., дивиденд на акцию 2 руб., внутренние темпы роста чистой прибыли составляют 10 % годовых. Ставка налога на прибыль 20%.

Задача 6 Компания рассматривает инвестиционный проект и решает во­прос, какова должна быть ставка дисконта. Будет ли эффективен проект, если для его финансирования использован капитал, включающий долгосрочные облигации на сумму 120 млн.руб.со ставкой купонного дохода 12% годовых и прибыль в размере 360 млн. руб (цена собственного капитала 20%). При этом в течение 5 лет компания будет получать ежегодно доходы в размере 200 млн.руб

Задача 7 Компания А получает выручку в размере 1400 тыс.руб. в год. Себестоимость реализованной продукции включает переменные затраты в сумме 700 тыс.руб. и постоянные 550 тыс.руб. Ставка налога на прибыль 20%. Компанией А эмитировано 9 тыс. акций., рыночная цена составляет в настоящее время 80 руб. за акцию. Долг компании привлечен на условиях: долгосрочный - под 14% годовых, краткосрочный – под 12%. Компания направляет на инвестирование половину чистой прибыли.

Баланс компании А за 2011 г:

1. Внеоборотные активы 500 3. Капитал и резервы 600

2. Оборотные активы 700 4. Долгосрочные обязательства 300

Запасы 300 5. Краткосрочные обязательства 300

Дебиторы 300 Кредиты и займы 100

Денежные средства 100 Кредиторская задолженность 200

Баланс 1200 Баланс 1200

ЗАДАНИЕ:

1. Рассчитать цену собственного капитала компании. Рассчитать средневзвешенную цену капитала.

2. Целесообразно ли реализовать на предприятии инвестиционный проект, требующий вложений в размере 50 тыс.руб. при условии, что чистый денежный поток в результате его реализации составит в течение трех лет 25 тыс.руб. ежегодно? Какую ставку доходности следует взять для расчета?

Литература

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. Киев: Ника-Центр. 2004.

2. Бригхем Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс Под ред. Ковалева В.В. СПб.: Экономическая школа, 2004.

3. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций / под ред. В.Е. Есипова. – СПб.: Питер, 2004 г.

4. Вяткин В.Н. и др. Финансовые решения в бизнесе. М.: Экономика, 2007.

5. Гитман Л.Дж. Джонк М.Д Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.

6. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Бизнес Букс,, 2005.

7. Инвестиционный менеджмент: учебник / Н.Д. Гуськова, И.Н. Краковская и др.. - М.: КноРус, 2010,.

8. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. М. Юрайт, 2011.

9. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание / Под ред.В.В.Коссова, В.Н.Липсица, А.Г.Шахназарова. М.: Экономика, 2000.

в) программное обеспечение и Интернет-ресурсы:

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. [В Интернете] / Министерство экономики РФ // Сайт «Предпринимательское право». – 19 апреля 2009 г. – https://www.businesspravo.ru/Docum/DocumShow_DocumID_18269.html.

Интернет-сайты (finnam.ru, rbk.ru. raexpert.ru. interfax.ru. rusrating.ru)