Учет фактора стоимости денег во времени

Учет фактора стоимости денег во времени базируется на принципе безубыточности реализации объекта по цене, которая ниже его рыночной стоимости. Суть принципа заключается в следующем: убытки, возникающие при реализации объекта по цене, которая ниже его рыночной стоимости, должны быть компенсированы доходами от размещения денежных средств, полученных от реализации этого объекта в меньшем объеме, но ранее.

Доход от размещения суммы, полученной в результате ускоренной реализации объекта, рассчитывается по следующей формуле:

Д = Су*((1+R)^t-1), где

Д - доход от размещения суммы, полученной в результате ускоренной реализации объекта,

Су- денежная сумма, полученная в результате ускоренной реализации,

R -требуемая доходность инвестирования в объект оценки;

t - период времени, равный разнице между сроком реализации объекта по рыночной и по ликвидационной стоимости.

Поскольку доход равен разнице между денежной суммой, полученной от реализации объекта стечение среднерыночного периода экспозиции, и денежной суммой, полученной в результате ускоренной объекта, то денежная сумма, полученная от реализации объекта в течение среднерыночного периода экспозиции (Ср) равна:

Ср = Су + Д = Су+Су*((1 + R)^t-1)=Су*(1 + R)^t

Из этой формулы мы можем вычислить коэффициент, учитывающий фактор стоимости денег во времени, как отношение денежной суммы, полученной в результате ускоренной продажи объекта, к денежной сумме, полученной от реализации объекта в течение среднерыночного периода экспозиции:

t=t_p - t_л

t_p - срок реализации объекта по рыночной стоимости, который равен среднему периоду экспозиции объектов, схожих с объектом оценки на сегодняшний день.

t_л - срок реализации объекта по ликвидационной стоимости.