Виды денежных систем и их эволюция

ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ

по предмету

«ДЕНЬГИ КРЕДИТ БАНКИ»

1. Происхождение денег. Роль государства в создании денег

2. Сущность денег. Деньги как деньги и деньги как капитал

3. Формы денег и их эволюция

4. Стоимость денег и функции денег

5. Роль денег в развития экономики

6. Сущность и экономическая основа денежного оборота

7. Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансирование

8. Структура денежного оборота по экономическому содержанию и форме платежных средств

9. Масса денег в обороте. Денежные агрегаты и денежная база

10. Скорость оборота денег и Закон денежного обращения

11. Сущность и особенности функционирования денежного рынка

13. Институциональная модель денежного рынка

14. Структура денежного рынка

15. Сущность, назначение и структура денежной системы

18. Виды денежных систем и их эволюция

19. Создание и развитие денежной системы Российской Федерации

20. Государственное регулирование денежного оборота и место в нем фискально-бюджетной и денежно-кредитной политики

21. Денежно-кредитная политика, ее цели и инструменты

22. Сущность, виды и закономерности развития инфляции

24. Причины инфляции. Экономические и социальные последствия инфляции

25. Государственное регулирование инфляции. Особенности инфляции в России

26. Сущность и виды денежных реформ.

27. Особенности проведения денежной реформы в России

С развитием форм денег изменялся механизм определения носителей денежных функций и роль государства в этом механизме. На первых порах сам рынок проявлял потребность в деньгах, предъявлял определенные требования к денежному товару и сам стихийно выдвигал на эту роль один из наиболее ходовых и способных к ее выполнению товаров. Вмешательство извне в этот процесс было минимальной. Лишь с закреплением роли денег за золотом вмешательства государства заметно усилилось. Она взяла на себя обязательства предоставлять деньгам точно определенную форму (монета), установила контроль за их созданием (чеканка, фиксация пробы металла, содержимого металла в денежной единице), ввела контроль за полноценностью денег (борьба с подделкой монет) и т. п.. Еще более значительной постоянная роль государства, если деньги перестали быть полноценными. Она начала определять не только форму денег (вид и форму дензнаков), а и их стоимость, регулируя массу денег в оборота. Благодаря усилиям государства. Государство прежде всего предоставляет бумажным деньгам силу законного платежного средства и принимает такие гроши в платеже по всем своим требованиям. Кроме того, она реализует целую систему мероприятий по поддержанию массы денег на равные потребностей оборота при условии сохранения постоянства цен. Тем не менее это не значит, что государство - творец денег, что ее роль в этом процессе определяющая, а самые деньги - исключительно продукт, созданный государством. Во-первых, сам рынок служит причиной объективной потребности в деньгах, с которой государство должно считаться. Во-вторых, рынок предъявляет жесткие требования к носителю денежных функций, и государство должно выбрать носителя, который способный наиполнейшее удовлетворить эти требования. В-третьих, количество денег в оборота определяется определенными объективными закономерностями, которые должны учитываться государством в ее регулятивных действиях. Только при учете всех трех обстоятельств выпущенные (созданные) государством дензнаки будут признаны рынком и смогут выполнять функции денег. Иначе они обесценятся и страну будет трясти инфляция. Итак, деньги не декретируются государством, а спричинюються самой рыночной экономикой. Роль государства в их создании не определяющая, а корректирующая. На подтверждение этого положения можно привести тот факт, что функции денег выполняют не только выпущенные государством дензнаки, а и знаки - долговые обязательства других эмитентов, в частности чеки и векселе.

2. Сущность денег. Деньги как деньги и деньги как капитал

Сущность денег По своим местом в товарном производстве и обмене деньги - это специфический товар, который должен свойство обмениваться на любой другой товар, т.е. является общим эквивалентом

Природа денег как общего эквивалента определяется прежде всего их происхождением Как было показано выше, деньги возникли в результате стихийного выделения из множестваі товаров одного, наиболее подходящего по своим физическим свойствам выполнять роль всеобщего эквивалента Но и после завершения формирования денег как самостоятельного экономического явления носителем их прот течение тысячелетий были товары в их натурально-вещественном виде, в частности серебро и золото Будучи обычными товарами, они определяли также товарную природу самих денег, общественную роль которых выполняли ниб ито за совместительствоом.

Наряду с конкретной потребительской стоимостью как способностью удовлетворять определенные потребности человека золото приобрело общей потребительской стоимости - способности удовлетворять любые человеческие потребности вследствие испол ния его как общего средства обмена между конкретной и общей потребительской стоимостью золота возникло противоречие - если оно применяется в первой своей свойства, не может использоваться в друг й, и наобороти.

По мере развития товарного производства неуклонно обостряется это противоречие: чтобы удовлетворить все возрастающие потребности обращения в золоте-деньгах, пришлось бы полностью отказаться от использования его как к конкретному товару В такой ситуации теряется особое значение специфических свойств золота как денежного товара, поскольку реализовать их становится все труднеее.

Разрешение этого противоречия было найдено на пути идеализации денег, постепенного перехода общей потребительской стоимости от конкретного товара-золота к простому его знаку Первый шаг в этом направ яме был сделан в той сфере денежных отношений, где естественные свойства золота как товара наименьшей степени требовались, - в сфере товарного обращения Мгновенный характер функционирования денег как средства обращения открыл путь для замещения денег-золота деньгами-знакамми.

Реальная действительность свидетельствует и о раздвоении меновой стоимости золота как обычного товара и как денег Стоимость золота как обычного товара формируется под влиянием изменений производительности общественного труда в в золотодобыче и изменений общественных потребностей в этом конкретном товаре На стоимость же золота как денег влияют, кроме того, еще и такие факторы, как изменения общественных потребностей в деньгах во всех их функция х, динамика золотых запасов, накопленных в предыдущие века, и др. Поэтому стоимость золота как денег становится менее зависимой от текущих изменений условий добычи золота, более устойчивой, чем стоимость золота как ООО арару.

Особенно ощутимо эти различия стоимости золота как обычного товара и как денег оказываются в обращении монет Известно, что от длительного обращения монеты стираются и стоимость золота, реально остается я в монете, уменьшается Однако в обращении монеты продолжали циркулировать в своей предыдущей стоимости, ос-шилась только номинально В такой номинальной стоимости монеты продолжали успешно функционировать как мера стоимости и средство обращения, т.е. выполнять основные функции, которые и конституируют явление денежныешей.

Подобная раздвоенность стоимости золотой монеты на реальную и номинальную может происходить и под влиянием изменений условий и технологии добычи золота В таких случаях реальная стоимость одноименной монеты знижув лась при сохранении в течение определенного времени в рыночных отношениях ее предыдущей стоимости как номинальной, особенно на рынках, отдаленных от мест добычи золота Несмотря на повышение цен на това ры в местах его добычи, значительная часть других товаров длительное время продолжает оцениваться мерой стоимости, которая стала иллюзорной, устаревшей Лишь впоследствии постепенно выравнивается номинальная стоимость денег по фактической стоимости золота как товара Однако пока произойдет один круг выравнивания, фактическая стоимость может снова измениться Итак, номинальная стоимость может никогда ее не \" догнать\" или сравниться с ней на короткое стро короткий строк.

Это свидетельствует о том, что деньги в процессе обращения приобретают особую стоимости, которая может существовать обособленно и параллельно с внутренней стоимостью того материала, из которого они изготовлены Деньги становятся абс солютно олицетворением меновой стоимости, имеет решающее значение в метаморфозе Товар-Деньги Возможность формирования такой стоимости денег создала основу для отделения явления денег от конкретного т оварного носителя, возникновения денег, не связанных с любой натурально вещественной формой, например депозитные деньги, электронные денші.

Как самостоятельная форма меновой стоимости деньги принципиально отличаются от обычных товаров Они имеют не конкретную, а общую потребительскую стоимость, то есть способны удовлетворить любую потребность людей, поп ередньо обменявшись на соответствующие блага Поэтому рынок воспринимает деньги как абстрактную ценность, желаемую саму по себе для любого его субъекта, независимо от его конкретных текущих потребностей Следовательно, деньги в ають абсолютным товаром, который противостоит на рынке всем другим товарам, становится мерилом стоимости последних и непосредственным воплощением богатства вообщеалі.

Как такие деньги выходят в отдельных своих функциях далеко за пределы сферы товарного обмена и обслуживают все сферы экономики, в частности накопления стоимости, ее распределение, перераспределение и использование, в том числе на нужды инвестированияі

Деньги как деньги и деньги как капитал Применение денег для обслуживания процессов накопления стоимости и ее продукты-вного использования (инвестирования) существенно изменило их общественное назначение С пр РОСТО средства обращения, обслуживал обмен товаров, они превратились в носителя самовозрастающей стоимости, т.е. в форму капитала Они стали широко обслуживать накопление стоимости, использование ее для финансирования развития выви-

производства, формирование на этой основе массы ссудного капитала и его движения Обеспечение самовозрастанию стоимости стало приоритетной целью движения денег в процессе воспроизводства, которая существенно влияет на интерьер ресы экономических субъектов, на их взаимоотношенийи.

При применении в сфере инвестирования деньги становятся носителем капитала, в связи с чем возникает необходимость различать деньги как деньги и деньги как капитал

Деньги как деньги используются преимущественно для реализации имеющейся потребительской стоимости, т.е. их целевое назначение ограничивается посредством в обмене

Деньги как капитал используются для обеспечения роста имеющейся стоимости Для этого изготовленную стоимость нужно реализовать, накопить и использовать так, чтобы ее не только сохранить, но и увели ьшиты Это возможно лишь при условии, что деньги используются для формирования промышленного или торгового капитала или как ссудный капитал Во всех этих случаях целевое назначение денег значительно расширяет ться, развиваются их новые функциональные формы, в частности средство накопления и средство платежа, существенно возрастает роль денег в экономической жизни обществтва.

Вступление деньгами одной из форм движения капитала не означает, что они перестали использоваться как деньги

Функционируя как капитал, деньги продолжают выполнять свои традиционные функции меры стоимости и средства обращения, которые вместе конституируют явление денег Поэтому различия между деньгами как деньгами и деньгами как ка АПИТАЛ достаточно условны и определяются преимущественно назначению денег при их использовании экономическими субъектами Деньги есть собственно деньгами прежде при их расходовании на личное потребление, так забьет езпечують покупку товаров и послеуг.

Деньги становятся капиталом преимущественно при их накоплении, хранении и продаже на денежном рынке, поскольку это дает владельцу денег дополнительный доход в виде процента

При обслуживании производственного потребления деньги одновременно является собственно деньгами и капиталом, поскольку способствуют реализации товара и получению прибыли

отчетливо деньги как капитал проявляют себя в пределах кругооборота капитала отдельного предприятия Имеющаяся у него суммаг рошей (на банковских счетах, в кассах) одновременно частью его рборотного капитала и массой ликвидности обеспечивает его текущую платежеспособность Увеличение этой суммы одновременно увеличивает его о боротний капитал, т.е. массу имеющихся ресурсов, его ликвидность, делает предприятие экономически мощнойм.

В рамках всей экономики наличная сумма денег характеризует только массу ее ликвидности и не является частью объема реального капитала Рост этой суммы приводит только к улучшению ликвидности экономики, о оте объем реального капитала от этого не увеличивается Если рост общей массы денег будет чрезмерным, это приведет лишь к их обесцениваниюня.

3. Формы денег и их эволюция

Деньги — историческая категория, развивающаяся на каждом этапе товарного производства. В своем развитии деньги выступали в двух видах: действительные деньги и знаки стоимости (заместители действительных денег). Каждый вид имел несколько форм (рис. 1.3).

Рис. 1.3. Формы денег

Форма денег - это овеществленная в определенном типе всеобщего эквивалента (денежном активе) форма меновой стоимости.

Действительные деньги - это деньги, у которых номинальная стоимость, обозначенная на них, соответствует реальной стоимости, т.е. стоимости металла, из которого они изготовлены. К ним относились товары-эквиваленты и металлические деньги.

Металлические деньги (медные, серебряные, золотые) имели разную форму: весовую и штучную. Первоначально золото использовалось в естественном виде и принималось в расчетах по весу. Самородные деньги существовали в форме золотого песка и самородков. Более развитой формой металлических денег являются специально изготовленные слиточные (пластины, слиточки, слитки, бруски, гривны) и фигурные (кольца, браслеты) деньги. Так, в Древнем Египте применялась система денег-колец разной массы, которая исключала необходимость их взвешивания при уплате за товар.

Для расчетов слитками их взвешивали на весах, при этом часто возникала необходимость делить слитки на более мелкие части. Оформление металлических денег в монеты происходило постепенно. Потребность в универсальном расчетном эквиваленте привела к появлению уже в VIII в. до н.э. стандартизированных слитков с гарантированными массой и составом; некоторые слитки имели зарубки, по которым их было легко делить на части.

Монеты более поздних этапов денежного обращения имеют установленные законом отличительные признаки — внешний вид и весовое содержание. Большинство монет имеют круглую форму. Лицевая сторона монеты именуется аверс, оборотная — реверс, а обрез называется гурт.

За период с 1816 по 1900 г. большинство стран перешло к золотомонетному стандарту, при котором главная денежная единица государства чеканилась как полноценная и свободно обращающаяся золотая монета. Ее номинал определялся стоимостью содержащегося золота.

Металлические деньги из драгоценных металлов обладают собственной внутренней стоимостью, поэтому обращаются как товар, играющий роль всеобщего эквивалента. Появление знаков стоимости на этапе развития монетного обращения было вызвано объективной необходимостью:

1. при постоянном расширении товарооборота золотодобыча не могла быть расширена аналогичным образом. Монетное обращение требовало большого расхода драгоценных металлов — золота и серебра. Их накопление в стране зависело от уровня добычи этих металлов, состояния торговли с другими странами, обеспечивающего приток или оггок монет. Возможность того или иного государства расширить монетное обращение была ограниченной. Вместе с тем по мере развития общественного производства и товарно-денежных отношений для продажи возрастающей массы товаров и услуг требовалось, соответственно, большее количество денег и, как следствие, благородных металлов;

2. обращение золотых монет связано с высокими издержками по обслуживанию денежной системы, которые включают следующие затраты:

§

§ на добычу золота и чеканку монет;

§ на транспортировку и хранение монет;

§ на изъятие изношенных монет из обращения и замену их новыми (полноценными).

Потери от стирания монет составляли значительную величину. Так, в 80-х годов XIX в. страны, имевшие золотое обращение, ежегодно теряли 700-800 кг золота. Естественный физический износ монет часто дополнялся их умышленной порчей, что приводило к уменьшению массы денежного металла, являющегося элементом национального богатства, и это обусловливало необходимость изъятия неполновесных монет из обращения и их замены;

3. по мере расширения товарооборота возрастает не только общая сумма денежных платежей, но их разовый (единичный) размер. С укрупнением величины платежа выявляется один из существенных недостатков монетного обращения — неадекватная масштабам платежей портативность металлических денег, приводившая к значительным издержкам, связанным с перемещением значительной массы металла в виде монет для совершения денежных расчетов;

4. монетное обращение не обладало необходимой эластичностью, т.е. способностью быстро расширяться и сокращаться в соответствии с изменчивыми потребностями товарного обращения;

5. изготовление монет из золота и серебра ограничивало потребление этих металлов в промышленном производстве и на другие цели;

6. обращение денег в форме монет из золота, серебра, меди позволяло государству извлекать доход от монопольного права чеканки монет — монетной регалии. Уменьшение пробы и массы металла в монете при ее неизменном номинальном выражении являлось распространенным способом получения дополнительного эмиссионного дохода и пополнения государственной казны.

Вышеперечисленные факторы, сопутствующие монетному обращению, обусловили появление и поступление в каналы денежного обращения знаков стоимости. Заменители действительных денег - знаки стоимости - это бумажные, кредитные деньги и мелкая биллонная монета, изготовленная из специальных денежных сплавов; это деньги, номинальная (нарицательная) стоимость которых выше их действительной стоимости, т.е. затрат общественного труда на их производство.

Бумажные деньги не имеют самостоятельной стоимости; государство присваивает им принудительный курс, и, таким образом, они имеют представительную стоимость. На этой основе бумажные деньги выполняют функцию покупательного и платежного средства. Эмитентом бумажных денег является государство либо непосредственно в лице казначейства, либо косвенно через центральный банк (в данном случае осуществляется кредитование государства). Эмитируя в оборот бумажные деньги, государство обеспечивает себе получение эмиссионного дохода — разницы между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и стоимостью их выпуска. Цель эмиссии — финансирование государства, покрытие бюджетного дефицита.

История появления бумажных денег, или знаков стоимости, связана с использованием кожаных денег. В I в. до н.э. в Китае появились деньги из шкур белых оленей. Поскольку все белые олени принадлежали императору, то только им могло быть принято решение об изготовлении этих денежных знаков. Первые как таковые бумажные деньги, как и бумага, также были изготовлены в Китае. Исторические свидетельства о существовании таких денег представлены в XIII в. итальянским путешественником Марко Поло. Бумажные деньги печатали во времена правления династии Юань, они были главным средством денежного обращения. В Северной Америке и Западной Европе бумажные деньги (денежные знаки) стали выпускать в XVII-XVIII вв.

В России эмиссия бумажных денег (ассигнаций) впервые началась в 1769 г. Ассигнации использовали для выплаты жалованья государственным служащим, государственных закупок продовольствия. В целях организации обращения ассигнаций был создан специальный Государственный ассигнационный банк. Позднее выпускались иные формы бумажных денег — билеты государственного казначейства, совзнаки. Традиционно эмиссия бумажных денег возрастает в период войн, экономических кризисов, социальных конфликтов, когда от государства требуются высокие затраты финансовых ресурсов. Примером может служить выпуск денег в целях покрытия бюджетного дефицита в форме кредитов Центрального банка РФ Правительству РФ.

4. Стоимость денег и функции денег

Деньги выполняют следующие пять функций, это мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги.

1. Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Соизмеримыми все товары делает общественно необходимый труд, затраченный на их производство.

Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров. Первоначально весовое содержание денежной единицы совпало с масштабом цен, что нашло отражение в названиях некоторых денежных единиц. Так, английский фунт стерлингов действительно весил фунт серебра.

2. Функция денег как средства обращения.

При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали во времени и разрыва между ними не было. Товарное обращение включает два самостоятельных акта, разделенных во времени и пространстве. Роль посредника, позволяющего преодолеть разрыв во времени и пространстве и обеспечить непрерывность процесса производства, выполняют деньги.

К особенностям денег как средства обращения следует отнести реальное присутствие денег в обращении и кратковременность их участия в обмене. В связи с этим функцию обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные.

3. Функция денег как средство накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Так, у людей возникает стремление к их сбережению.

При металлическом обращении эта функция денег выполняла роль стихийного регулятора денежного оборота: лишние деньги уходили в сокровища, недостаток наполнялся из сокровищ.

В условиях расширенного товарного воспроизводства аккумуляция (т.е. накопление и сбережение) временно свободных денежных средств является необходимым условием грузооборота капитала. Создание денежных резервов сглаживает неравномерность и особенности хозяйственной жизни.

В масштабе государства требовалось создание золотого запаса. В связи с изъятием золота из обращения величина золотого запаса свидетельствует о богатстве страны и обеспечивает доверие резидентов и нерезидентов к национальной денежной единице.

4. Функция денег как средства платежа. Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую, не связанную со встречным движением товаров схему движения (Т-ДО-Т): товар – срочное долговое обязательство – деньги.

5. Функция мировых денег. В роли мировых деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Мировыми деньгами выступало золото как средство регулирования платежного баланса и кредитные деньги отдельных государств, разменные на золото: в основном доллар США и английский фунт стерлингов.

5. Роль денег в развития экономики

Экономическая сущность и роль денег проявляется в их функциях.

Прежде всего, деньги выполняют функцию меры стоимости, то есть из­меряют стоимость всех товаров. Стоимость вещи, выраженная в деньгах, - его цена. Для определения цены продукта сами деньги не требуются, пос­кольку продавец товара устанавливает его цену мысленно (идеально выра­жает стоимость в деньгах).

Цены товаров выражаются в известном количестве денежного товара - золота. Количество золота, его масса, измеряется его весом. Определен­ное весовое количество золота принимается за единицу измерения его массы. Эта единица, устанавливается государством в качестве денежной единицы, называется масштабом цен. Масштаб цен и его краткие части служат для измерения массы золота. Все цены товаров выражаются в опре­деленном количестве денежных единиц или, что одно и то же, в опреде­ленном количестве весовых единиц золота.

В функции средства обращения деньги выступают в качестве посред­ника в обращении, которое осуществляется по формуле Т (товар) - Д (деньги) - Т (товар). В данном случае деньги не задерживаются долго в руках покупателей и продавцов и переходят из рук в руки, выполняя функцию средств обращения мимолетно. Это обстоятельство привело в ко­нечном счете, к замене полноценных денег неполноценными.

Первоначально функцию средства обращения золото выполняло в слит­ках. Чтобы не взвешивать золото в каждом акте обмена, сначала отдель­ные купцы, а потом и государство стали придавать небольшим слиткам зо­лота определенную стандартную форму и ставить на них соответствующий штамп. Золото как деньги получило форму монеты.

При обращении монеты постепенно стираются, теряют в своем ве­се. Однако на рынке они принимались как полноценные деньги, хотя содер­жащиеся в них количество золота постепенно уменьшалось. В итоге реаль­ное содержание золота в монете отделилось от ее номинального (указанно­го на ней) содержания. Само государство стало заменять полноценную зо­лотую монету на неполноценную, отчеканенную, серебряный или медный знак. Эта практика в дальнейшем привела к выпуску чисто номинальных знаков.

стоимости - бумажных денег в качестве заменителей металлических монет.

Этим было доказано, что полноценные деньги при выполнении ими функции средства обращения можно заменять символами стоимости.

Если продавец получил за свой товар деньги, но не стал их сразу же расходовать на покупку нужных ему вещей, то процесс обращения пре­рывается. Тогда деньги начинают выполнять функцию средства образования сокровищ: они накапливаются в качестве представителя богатства вообще; функцию сокровища выполняют не только золотые монеты, но и слитки, из­делия из золота, то есть сам денежный материал во всех его видах.

Золото изымалось из обращения и превращалось в сокровище только на ранних ступенях развития товарного хозяйства. Неподвижное сокровище не приносит дохода, а поэтому все деньги стали пускаться в оборот для получения их прироста. Сейчас сокровища накапливаются в банках, которые посредством кредита находят им прибыльное применение.

При продаже товаров в кредит (в долг с отсрочкой платежа) деньги выполняют функцию платежного средства: ими расплачиваются за ранее приобретенный товар, когда наступает срок погашения задолженности. В такой роли деньги используются и вне сферы товарного обращения: когда выплачивается заработная плата, выполняются всякого рода финансовые обязательства (по займам, налогам, за аренду земли или помещения, и т.п.).

Долговые обязательства порождают новую форму денег - кредитную. Производитель, продавший товар в долг, получает от покупателя вексель (долговое обязательство), который может использовать вместо денег, чтобы расплатиться за вещь купленную у третьего лица. Однако такие векселя используются ограниченно, поскольку они гарантируются лишь имуществом одного собственника. Прочные гарантии стали обеспечивать банки, которые взамен частных векселей - с определенной выгодой для себя - стали выпускать банкноты (или банковские билеты). В отличие от векселей коммерсантов (торговцев) банкноты выпускались на круглые сум­мы, имели золотое обеспечение, обладали широкой способностью к обраще­нию. Наряду с банкнотами в обороте участвуют и другие виды кредитных средств обращения - чеки. Чек представляет собой приказ банку, выпи­санный владельцем денежного вклада, о выдаче со своего счета денег ли­цу, указанному в чеке. Чеки имеют короткий срок обращения.

Развитие кредитных отношений создают возможность погашать долги путем взаимных зачетов долговых обязательств. Это сокращает потреб­ность в наличных деньгах.

В международной торговле осуществляется функция мировых денег: последние стали выступать всеобщего эквивалента в хозяйственных взаи­моотношениях всех стран. На мировом рынке долгое время деньги сбрасы­вали все свои " национальные мундиры" (монетных, бумажных и кредитных денег отдельных государств) и выступали в натуральной форме в виде слитков золота. Золото являлось мерой стоимости и использовалось на мировом рынке как всеобщее средство платежа. В торговых сделках между странами товары реализовались крупными оптовыми партиями, и расчеты производились преимущественно путем зачета долговых обязательств через банки. Наличное золото перевозилось из одной страны в другую лишь в том случае, если долговые обязательства не погашались взаимными расче­тами. Тогда деньги выступали на мировом рынке в качестве всеобщего платежного средства. Бывали такие случаи, когда международная товарная сделка оплачивалась наличными деньгами: здесь мировые деньги являлись всеобщим покупательным средством.

Перемещение денег из одной страны в другую происходит и тогда, когда предприниматели переводят свои денежные средства для их хранения за границу. В данном случае деньги выступают как общественная материа­лизация богатства.

В XX веке широко развивались межгосударственные экономические отношения. Валюта (денежная единица) той страны, которая имеет высокий удельный вес в международной торговле и предоставляет значительные кредиты другим странам, получает преимущество. Расчеты между государс­твами осуществляются в национальной валюте, занимающей главенствующее положение в мировом платежном обороте. При этом признается непременное условие: господствующая валютная единица представляет определенное ко­личество золота.

С развитием мировых хозяйственных связей появляются различные международные средства расчета, заменяющие золото. Однако валюта, представляющая мировые деньги и различные средства расчетов должна быть свободно обратима в золото. Когда такая обратимость прекращается, наступает кризис платежного оборота.

6. Сущность и экономическая основа денежного оборота

Денежный оборот обслуживает кругооборот всего совокупного капитала общества на всех стадиях общественного воспроизводства: в производстве, распределении, обмене, потреблении. Это явление макроэкономического порядка.
Совокупный денежный оборот обслуживается преимущественно за счёт имеющейся в обороте денежной массы, т.е. тех денег, которые находятся в распоряжении отдельных экономических субъектов. Денежный рынок превращается во внутренний элемент этого оборота и обеспечивает распределение имеющейся денежной массы с целью ускорения её обращения и наиболее полного обеспечения потребностей оборота в деньгах в пределах имеющейся их массы. Возможности денежного рынка не безграничны, из-за чего возникает потребность в пополнении оборота дополнительной массой денег.

Дополнительная эмиссия может быть обусловлена несколькими факторами:
- возрастанием объёмов ВВП, для реализации которого банковская система должна расширить кредитование субъектов оборота; - возрастанием чистого импорта (превышение импорта над экспортом); - снижение перераспределительной функции денежного рынка, из-за чего имеющаяся денежная масса будет медленнее обращаться и не сможет обеспечить все потребности оборота; - другими факторами, которые могут замедлить скорость движения денег по каналам оборота.
Субъектами денежного оборота являются все юр и физ. лица, которые участвуют в производстве, распределении, обмене и потреблении ВВП
Экономическая основа ДО – процесс воспроизводства

7. Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансирование

Для выяснения закономерностей и особенностей движения денег в процессе общественного воспроизведения построим условную модель денежного оборота, воспользовавшись для этого методикой построения модели доходов и продуктов, широко известной в иностранной литературе.

Для упрощения построения модели денежного оборота сгруппируем все его субъекты в четыре укрупненных группы: фирмы, семейные хозяйства, правительство, финансовые посредники.

К группе «Фирмы» отнесены все юридическое и физический лица, которые принимают участие в создании и реализации валового национального продукта.
К группе «Семейные хозяйства» входят все семейные единицы, которые имеют самостоятельные денежные доходы и расходы и ведут общий семейный бюджет. К такой единице может входить как одна, так и несколько человек. Эта группа противостоит в обороте группе «фирмы», обеспечивая ее ресурсами (рабочей силой, средствами производства и т.п.) и формируя на этом основании денежные доходы (национальный доход) как основной источник платежеспособного спроса для реализации изготовленной фирмами продукции (национального продукта).

К группе «Правительство» входят юридические лица - государственные управленческие и другие структуры, которые обеспечивают распределение и перераспределение национального дохода и национального продукта, осуществляя влияние на реализацию и потребление последнего.

К группе «Финансовые посредники» входят субъекты денежного рынка, которые, выступая в роли посредников, аккумулируют на этом рынке свободные денежные средства и размещают их от своего имени и за свой счет (банки, страху, инвестиционные, финансовые компании и т.п.).

Все разнообразие доходов и расходов каждой группы субъектов оборота сгруппировано в несколько экономически обособленных основных денежных потоков, которые опосредствуют отношения между этими группами субъектов. Денежные платежи осуществляются также между отдельными субъектами внутри каждой группы, в частности между фирмами, между семейными хозяйствами и т.п.. Они представляют часть совокупного денежного оборота, тем не менее в данной модели мы вынужденные от них абстрагироваться.

Поскольку большинство отношений между экономическими субъектами осуществляется через рынки, в модели выделены четыре вида рынков: рынок продуктов, на котором реализуется созданный фирмами национальный продукт; рынок ресурсов, на котором фирмы покупают необходимые для обеспечения производства ресурсы (рабочую силу, земельные участки, здания и т.п.); денежный рынок, на котором реализуются свободные денежные средства; мировой рынок. Денежные потоки связывают между собой не только все группы экономических субъектов, а и все виды рынков, обеспечивая тем самым функционирование единого рыночного пространства страны.

С целью упрощения схемы денежных потоков при построении модели денежный оборот сделан несколько условных предположений, которые не отвечают реальным условиям переходной экономики Украины. Самыми существенными из них есть:
1) в экономической системе властвует частная собственность, поэтому все производственные ресурсы являются собственностью семейных хозяйств, которые продают их через рынок ресурсов фирмам;
2) из той же причины самые фирмы находятся в собственности семейных хозяйств, и потому вся прибыль фирм поступает последнем в виде дивидендов как плата за ресурсы;
3) в связи с предположением 2) правительство получает все налоговые поступления только от семейных хозяйств и в модели учтенная только их чистая сумма (чистые налоги), т.е. за исключением трансфертных выплат им из государственного бюджета;
4) правительство имеет возможность все свои расходы, которые не покрываются поступлениями чистых налогов, обеспечить за счет средств, которые можно одолжить на внутреннем денежном рынке, т.е. не прибегать к эмиссионным кредитам центрального банка или заимствований на мировом рынке;
5) в связи с предположением 2) фирмы все свои инвестиционные нужды, связанные с расширением производства, удовлетворяют за счет мобилизации средств на внутреннем денежном рынке;
6) в потоках, которые отображают движение сбережений семейных хозяйств, учтенные чистые сбережения и кредиты, т.е. за исключением встречных потоков, связанных с возвращением ссуд и вкладов, а также с уплатой процентов;
7) в потоках, которые связывают внутренний рынок с мировым, отображенные только платежи, которые опосредствуют чистый экспорт или чистый импорт.

С учетом названных семи предположений модель совокупного денежного оборота можно построить в виде кругооборота доходов и расходов.

В приведенной модели совокупного денежный оборот выделен 16 отдельных денежных потоков. Первым (под номером 1) определена совокупность платежей (расходов) фирм, связанных с куплей производственных ресурсов, прежде всего рабочей силы, земельных участков, сооружений, других средств производства. Навстречу этому потока денег двигаются в направлении фирм купленные ресурсы, которые обозначено тонкой встречной линией. Конечно, чтобы этот поток происходил, фирмы должны иметь необходимое количество денег. Откуда они их берут? В предыдущем параграфе мы уже рассматривали этот вопрос относительно кругооборота индивидуального капитала. Поэтому предположим на этом этапе анализа, что фирмы имеют деньги и успешно оплатили все закупки производственных ресурсов. Проследим дальнейшее движение денег в модели.

8. Структура денежного оборота по экономическому содержанию и форме платежных средств

Различия в характере экономических отношений между субъектами денежного оборота дают основания структурировать его на отдельные секторы. Первым, по логике воспроизводственного процесса, видом экономических отношений, реализуемых в денежном обороте, являются отношения обмена. Характерным для движения денег, обслуживающий эти отношения, являются:

* эквивалентность, поскольку навстречу деньгам, которые передает покупатель продавцу, перемещаются продукты равновеликой номинальной стоимости;

* необратимость, поскольку полученные продавцом деньги не должны возвращаться к своему предыдущему владельцу, они бесповоротно перешли в собственность нового субъекта оборота;

* прямолинейность, которая проявляется в постоянном удалении денег от того субъекта оборота, который использовал их для покупки продуктов, поскольку следующий субъект тоже тратит их для новых закупок.

Такой характер движения денег, обслуживающий сферу обмена, дает основания выделить его в отдельный сектор, который называется денежным обращением.

Значительная часть денежного оборота связана с процессами распределения стоимости валового национального продукта. Движение денег здесь имеет одно существенное отличие от денежного обращения - он осуществляется неэквивалентно, т.е. навстречу денежном платежа плательщик не получает реального эквивалента в форме товаров или услуг. Этот сектор денежного оборота называется финансово-кредитным.

Кроме общей черты - неэквивалентности, отношениям между субъектами этого сектора денежного оборота присущи также существенные различия. Часть этих отношений имеет характер отчуждения, когда определена законами часть доходов экономических субъектов изымается в виде налогов и других обязательных платежей поступает в распоряжение государства, которое тратит их при выполнении своих функций. В результате возникает не только безеквівалентний, но и бесповоротный движение денег, т.е. одни субъекты эти деньги теряют навсегда и без получения какого-либо дохода, а другие их получают тоже безвозвратно и без выплаты какой-либо цены за них. Эта часть финансово-кредитного оборота называется фискально-бюджетной.

Вторая часть финансово-кредитного оборота обслуживает сферу перераспределительных отношений, в которых собственность субъектов не отчуждается, а лишь передается во временное пользование, например при внесении денег на банковский депозит или во время покупки ценных бумаг. Поэтому для этих отношений характерно еще получение дохода тем субъектом, который передает свою собственность во временное пользование. Т.е. движение денег, что обеспечивает реализацию этих отношений, имеет обратный характер, когда владелец возвращает свои деньги

в обусловленный срок или может их вернуть, например при покупке акций, и, кроме того, получает доход в виде процента или дивиденда. Следовательно, этот сектор денежного оборота существенно отличается не только от денежного обращения, но и от фискально-бюджетного сектора, и называется он-кредитным оборотом.

Денежный оборот, фискально-бюджетный и кредитный обороты как составляющие совокупного денежного оборота тесно взаимосвязаны, внутренне переплетаются и дополняют друг друга в обеспечении целей расширенного воспроизводства. Вместе они - самостоятельные явления, со своим особым механизмом регулирования и специфическими возможностями воздействия на процесс воспроизводства.

В зависимости от формы денег, в которой происходит денежный оборот, он подразделяется на безналичный и наличный. Хоть критерий такой структуризации денежного оборота достаточно формальный, однако между этими его частями есть существенные различия, которые имеют важные экономические последствия. В частности, в сфере наличного оборота деньги движутся вне банков, непосредственно обслуживая отношения экономических субъектов. Итак, на оборот этих денег могут влиять лишь прямые его субъекты, что дает им возможность наиболее полно реализовать свои отношения в том виде, как они сами их определили.

В сфере безналичного оборота деньги движутся по счетам в банках, не выходя за пределы банковской системы. Это создает возможность контролировать его, а следовательно влиять на отношения соответствующих экономических субъектов не только им самим, но и третьим лицам - банкам. Определяя законодательное права и обязанности банков по осуществлению такого контроля, государство может влиять на весь безналичный денежный оборот, а следовательно, и на процесс общественного воспроизводства в целом. В этом главное преимущество безналичного оборота над наличным, поэтому по мере завершения переходного к рыночной экономике периода, обеспечение правовой базы развития ее частного сектора будет расширяться сфера безналичного оборота и сужаться наличная.

9. Масса денег в обороте. Денежные агрегаты и денежная база

Денежный оборот обеспечивается определенной массой денег, величина которой является важной характеристикой состояния денежного оборота и рыночной конъюнктуры в целом. Изменение денежной массы напрямую влияет на интенсивность оборота денег, на формирование платежеспособного спроса, конъюнктуру рынков, а значит - на экономическое развитие. Поэтому регулирование денежной массы является ключевым направлением государственной денежно-кредитной политики. Благодаря этому изучение и правильное определение массы денег в обороте имеет не только теоретическое, но и важное практическое значение.

Понятие денежной массы достаточно сложна, поскольку сложная сама категория денег, большое разнообразие их форм и функций. Не случайно в трактовке содержания и показателей измерения денежной массы есть заметные расхождения.

Денежная масса имеет определенное количественное выражение (объем в миллиардах или миллионах денежных единиц), чрезвычайно сложную структуру и динамику движения. С точки зрения качественной характеристики денежной массы важное значение имеет ее структура, а с точки зрения практики ее регулирования - динамика движения объема и структуры.

В структурном отношении денежную массу можно разделить по нескольким критериям:

по степени " готовности" отдельных элементов к оборачиваемости, т.е. по степени их ликвидности;

по форме денежных средств (наличные, депозитные);

по размещению у субъектов денежного оборота;

за территориальным размещением и др.

Денежный агрегат - это специфический показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности. Количество агрегатов, которые используются в статистической практике отдельных стран, не одинакова, что объясняется существенными различиями в элементном составе денежной массы, в спектрах активов, которые рассматриваются в национальной практике как деньги, в задачах использования денежной массы в регулятивных целях. Так, в США применяются четыре агрегата для определения массы денег, в Англии - пять, в Германии - три.

четыре денежные агрегаты: M0, Ml, M2, МЗ.

Агрегат М0 отражает массу наличности, которая находится вне банков, т.е. на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц. Наличные деньги в кассах банков сюда не входит.

Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 + вклады в банках, которые могут быть использованы владельцами немедленно, без предупреждения банков, то есть запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.

Агрегат М2 - это деньги в агрегате М1 + средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вложений и других специальных счетах.

Агрегат МЗ охватывает деньги в агрегате М2 + средства на вкладах за трастовыми операциями банков.

Указанные денежные агрегаты отличаются между собой не только количественно, но и качественно. Так, агрегат М1 выражает массу денег, которая находится непосредственно в обращении, реально выполняя функции средств обращения и платежа, и поэтому является наиболее ликвидной. Она тесно связана с товарной массой, что проходит процесс реализации, и непосредственно влияет на рыночную конъюнктуру. Именно поэтому этот агрегат находится под самым пристальным вниманием аналитиков и регулирующих органов.

Пристального внимания заслуживает также агрегат М0. Он имеет те же качественные характеристики, что и денежная масса агрегата М1, но оборот наличности осуществляется вне банков и поэтому регулирование и контроль за ним сложнее.

В других денежных агрегатах (М2, МЗ) учтены также запасы денег в различных организационных формах сбережений (срочные депозиты, сберегательные сертификаты, трастовые вклады и тому подобное). Эти деньги временно находятся в покои, выполняя для их владельцев функцию накопления стоимости. Поэтому ликвидность денежной массы снижается с каждым следующим агрегатом. Наиболее ликвидными и готовыми обслуживать товарооборот есть деньги агрегата М0. Низкую ликвидность имеют деньги агрегата МЗ, поскольку значительная часть их не может вступить в обращение без того, чтобы владелец заранее не предупредил об этом банк и не понес финансовых потерь.

В то же время агрегат М0 - самый узкий показатель денежной массы, поскольку характеризует лишь один ее элемент - наличную массу. Широким агрегатом является МЗ, ибо он охватывает все элементы денежной массы, которые находятся в обороте.

Денежная база включает запасы всей наличности, которая находится в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.

Величину денежной базы можно определить по формуле: Гб = Г вып. + Г рез

где Гвип - сумма наличных, выпущенной центральным банком и не возвращенной в его фонды; Грез - сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке.

10. Скорость оборота денег и Закон денежного обращения

Денежная масса и денежная база. Одним из основных количественных показателей денежного обращения является денежная масса — совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих различные связи и принадлежащих физическим и юридическим лицам и государству.

С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели существенные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура в развитых странах была такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги — 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях — 10% накануне Первой мировой войны — соответственно 15, 22 и 63%;

Уход золотых денег сначала из внутреннего, а затем из внешнего оборота оказал серьезное влияние на структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли неразменные кредитные деньги (прежде всего банкноты), выступающие в наличной и безналичной формах.

В экономически развитых странах, а позднее и в нашей стране в финансовой статистике для анализа изменений денежной массы на определенную дату и за определенный период стали использоваться денежные агрегаты: Мо, М1 М2, М3, М4

Мо включает наличные деньги, т.е. деньги вне банков — банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (бумажные деньги, сохранившиеся в республике Джибути и некоторых др. странах).

М1 состоит из агрегата Мо и средств на расчетных, текущих и специальных счетах в кредитных организациях, во вкладах населения и предприятий в банках, а также на депозитах до востребования населения в Сбербанке.

М2 содержит агрегат М1 и срочные вклады населения в Сбербанке.

M3 равен агрегату М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.

М4 охватывает агрегат M3 и различные формы депозитов в кредитных учреждениях.

Для определения денежной массы страны применяют разное количество агрегатов (США — четыре, Франция — два). В России для расчетов совокупной денежной массы пользуются тремя агрегатами — M0, M1, М2.

В настоящее время для характеристики денежной массы используется показатель денежная база. Он включает агрегат Мо плюс денежные средства в кассах коммерческих банков, обязательные резервы банков в Банке России и средства на корреспондентских счетах коммерческих банков в Банке России, таким образом денежная база по существу приравнивается к агрегату М2.

Денежная масса зависит от двух факторов: 1) количества денег и 2) скорости их оборота.

Закон денежного обращения. Количество денег, необходимое для выполнения ими своих функций, устанавливается экономическим законом денежного обращения, открытым К. Марксом.

Закон денежного обращения определяет: масса денег для обращения прямо пропорциональна количеству проданных на рынке товаров и услуг (связь прямая), а также уровню цен товаров и тарифов (связь прямая) и обратно пропорциональна скорости обращения денег (связь обратная).

Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг, а также цены.

С появлением и развитием кредитных отношений возникает функция денег как средства платежа, товары продаются в кредит под долговые обязательства. Кредит приводит к сокращению общего количества денег в обращении, поскольку определенная часть долговых обязательств взаимно погашается.

Закон, определяющий количество денег в обращении с учетом двух функций — средства обращения и средства платежа, несколько видоизменяется и приобретает следующую форму.

КД=(СЦ-К + Л-ВП)/О

Где КД - количество денег, необходимых в качестве средств обращения и платежа; сумма цен реализуемых товаров и услуг;

СК - сумма проданных товаров и услуг в кредит, срок платежей по которым не наступил;

К - сумма платежей по долговым обязательствам;

Л - сумма взаимно погашающихся платежей;

ВП - среднее число оборотов денег как средство платежа и средство обращения.

При функционировании действительных денег (золотых) их количество поддерживалось на необходимом уровне стихийно, так как регулятором выступала функция сокровища. Соотношение между массой товара и массой денег поддерживалось относительно точное. Это обеспечивало устойчивость Денежного обращения.

11. Сущность и особенности функционирования денежного рынка

Денежный рынок – особый сегмент рынка, на котором осуществляется купля-продажа денег как специфичного товара, формируется спрос, предложение и цена на этот товар.
Продажа денег выступает в форме передачи денег их собственниками своим контрагентам во временное пользование в обмен на такие финансовые инструменты, которые дают им возможность обеспечить право собственности на эти деньги, обновить право распоряжения ими и получить доход. Продажа денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен на указанные инструменты, которые называются финансовыми.
Существует большое количество классификаций финансовых инструментов. Здесь приведем основные сведения об одной наиболее распространенной классификации финансовых инструментов. В соответствии с этой классификацией финансовые инструменты делятся на недолговые и долговые. Недолговые финансовые инструменты – это обязательства получения права участия в управлении деятельностью покупателя и в его доходах, а за продавцом при этом остается право собственности и распоряжения этими инструментами; это акции, страховые договоры и т.д. Долговые финансовые инструменты – это обязательства, по которым покупатель денег обязуется возвратить продавцу полученную от него сумму и выплатить по ней доход; при этом передаются права распоряжения ими на следующий срок; чтобы обновить это право за продавцом, надо вернуть сумму в его распоряжение с погашением долгового обязательства. Долговые обязательства – это депозитные обязательства – срочные и текущие счета, депозитные и сберегательные сертификаты, трастовые вложения, а также заемные или ссудные обязательства – кредитный договор, облигации, векселя и др.

В общем понимании, комплекс этих финансовых инструментов составляет финансовый рынок, так как инструменты сами получают определенную стоимость. Схема структуризации денежного рынка, являющегося основной составной частью финансового рынка, приведена на рис. 3.1.
В соответствии с указанной выше классификацией, все инструменты можно разделить на 3 большие группы:
заемные или ссудные договоры;
ценные бумаги;
валютные ценности.
Цена денег на денежном рынке имеет форму процента, т.е. процентного дохода, который определяется потребительской стоимостью – способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага. Поэтому экономическую сферу денежных взаимоотношений называют денежным рынком. Субъектами рынка являются физические и юридические лица, которые определяют операции по купле-продаже денег; при этом все операции делятся на три группы: продажа денег, покупка денег и посреднические операции.

Рис. 3.1. Схема структурной структуризации денежного рынка

Существуют два взгляда на денежный рынок – один заключается в том, что его сторонники убеждены, что денежный рынок – это финансовый рынок (английский экономист Л. Харрис, русский экономист И.И. Тавасиев и американский финансист Ф.С. Мишейл), а их оппоненты считают, что денежный рынок существует отдельно (украинский экономист И.И. Гальчинский).

13. Институциональная модель денежного рынка

Институционная модель денежного рынка отражает взаимосвязи между его субъек-тами, реализуемые через денежные потоки и потоки финансовых инструментов.
В общем виде такую модель можно преподнести как схему потоков денег и инстру-ментов между тремя группами экономических субъектов: теми, кто накапливают день-ги, теми, кто занимают деньги; финансовыми посредниками (См. схема 2).
Кредиторами могут быть любые экономические субъекты, накопившие денежные средства (семейные хозяйства, фирмы, правительственные структуры, в том числе органы местного самоуправления, иностранные физические и юридические лица).
Заемщиками могут быть те же экономические субъекты, однако на первое место по частоте и объемам кредитов занимают фирмы, а уже затем правительственные структуры, уже семейные хозяйства и т.д. Стрелки на схеме модели показывают направления движения денег (от инвесторов к заемщикам) и направления движения инструментов (от заемщиков к кредиторам).
По институционному критерию денежный рынок можно разделить на два сектора:
-сектор прямого финансирования;
-сектор опосредованного финансирования.
В секторе прямого финансирования связи между продавцами и покупателями
осуществляются непосредственно и все вопросы купли-продажи они решают самостоя-тельно. Функционирующие здесь брокеры и дилеры исполняют скорее техническую роль обычных посредников, помогая покупателям и продавцам скорее найти друг дру- га. В этом секторе выделяют два канала движения денег:

• канал капитального финансирования, по которому покупатели навсегда привлекают средства в свой оборот; для этого используется такой инструмент как акции;
• канал займов, по которому покупатели временно привлекают денежные средства в свой оборот, используя для этого такой инструмент как облигации и другие подобные ценные бумаги.

В секторе опосредованного финансирования связи между продавцами и покупате-лями денег реализуются через финансовых посредников, которые сначала аккумули-руют у себя денежные ресурсы, предлагаемые на денежном рынке, а затем предлагают их конечным покупателям от своего имени.

Они (посредники) формируют собствен-ные обязательства и требования, которые могут быть самостоятельными инструмента-ми денежного рынка, формирующими новые денежные потоки. Финансовые посред-ники этого сектора денежного рынка существенно отличаются от технических посред-ников сектора прямого финансирования и своей ролью в экономике и процессами своего функционирования. Они активно участвуют в процессе мобилизации денег у экономических субъектов рынка и в процессе целенаправленного размещения денеж-ных средств среди заемщиков. Эту деятельность (посредническую деятельность) посредники осуществляют ради получения прибыли.
Сектор опосредованного финансирования создает специальный механизм реали-зации тех связей между кредиторами и заемщиками, которые не могут быть реализо-ваны через сектор прямого финансирования (связи, установление которых требует больших затрат денег и времени на поиск и изучение контрагентов или установление которых связано с большими финансовыми рисками). Благодаря деятельности финан-совых посредников удается наиболее полно реализовать все возможности и выгоды, свойственные денежному рынку в целом. Между секторами прямого и опосредован-ного финансирования существуют не только конкурентная борьба, но и интеграцион-ные процессы, в частности активное проникновение банков в сектор прямого финан-сирования как технических посредников, где они функционируют как обычные броке-ры и дилеры.

14. Структура денежного рынка

Структура денежного рынка определяется последующими, входящими в него компонентами. Это денежный, капиталов, ценных бумаг (фондовый), валютный (наличные средства, валютные ценные бумаги и деньги в других формах). Не считая этого выделяют рынок золота и вкладов (депозитов) в коммерческих банках.

Денежный рынок представляет из себя неформальную или организованную систему торговли различными финансовыми инструментами. В системе этого рынка происходят процессы обмена средств, предоставления кредитов и мобилизации капиталов.

Основная роль на этом рынке отводится денежным институтам, которые заняты направлением потоков денег от их собственников к временным заемщикам. Роль продукта играют фактически средства и, не считая того, ценные бумаги.

Структура денежного рынка охарактеризовывает состояние экономики страны. Последствия интеграции денежного рынка Рф в международные дела в области денежного рынка можно выделить как положительные, так и отрицательные. Посреди последних – определенная зависимость от состояния интернациональных рынков.

Базисными ком