Главная страница
Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Кругооборот оборотного капитала
Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечениинепрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды ифонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения.Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывныйкругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процессапроизводства.Движение оборотного капитала может быть представлено в классической форме: Д-Т.Т-П’.Т’ - Д’ Как всякий капитал вкладываемый в производство, оборотный капитал предприятияначинает свое движение с авансированного определенной суммы денежных средствД на приобретение производственных запасов ПЗ: сырья., материалов, топлива ипрочих предметов труда, которые используются с целью производстваопределенных товаров.На первой стадии (Д-Т), денежной или подготовительной, оборотный капитал изформы денежных средств переходит в форму производственных запасов. На этойстадии совершается переход из сферы обращении в сферу производства, иавансированная стоимость из денежной переходит в производственную (Д-ПЗ).Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но процесскругооборота оборотного капитала продолжается.Вторая стадия кругооборота (Т-П-Т’) совершается в процессе производства. Онасостоит в передаче ценностей, производственных запасов, купленныхматериальных ценностей в соединении средств и предметов труда с рабочейсилой и в создании нового продукта, вобравшего в себя перенесенную и вновьсозданную стоимость.На этой стадии кругооборота авансированная стоимость снова меняет свою форму.Из производительной формы она переходит в товарную, а по вещественномусоставу из материальных производственных запасов вначале превращается внезаконченную продукцию, а затем – готовые изделия (ПЗ-П-ГП).Третья стадия кругооборота (Т’ -Д’) состоит в реализации изготовленнойпродукции и получении денежных средств. На этой стадии оборотный капиталпереходит из стадии производства в стадию обращения и снова принимает формуденежных средств. Прерванное товарное обращение возобновляется, иавансированная стоимость из товарной формы переходит в денежную.Авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки отреализации продукции. Разница между Д’ и Д составляет величину денежныхдоходов и накоплений или финансовый результат хозяйственной деятельностипредприятия. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал незавершающей стадии кругооборота, является одновременно и начальной стадиейоборота капитала.Кругооборот – процесс, совершающийся постоянно и представляющий собой обороткапитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в новый, т.е.кругооборот совершается непрерывно и происходит постоянная смена формавансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборотаоборотный капитал функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечиваянепрерывность процесса производства. Авансированная стоимость различнымичастями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.На этом основании можно сделать вывод, что оборотные средства выполняют двефункции: производственную и платежно-расчетную. Выполняя производственнуюфункцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, обеспечивают непрерывность производственного процесса и переносят своюстоимость на произведенный продукт. После завершения производственногопроцесса оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондовобращения, где выполняют платежно-расчетную функцию, состоящую в завершениикругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную. 1.4 Источники финансирования недостатка оборотных средств Для формирования оборотных средств предприятие использует собственные, заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, таккак предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативнойсамостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и заемные средствастимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.Первоначально оборотные средства формируются при создании предприятия какчасть его уставного фонда. Источники формирования здесь почти те же что и уосновных средств: акционерный капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Онинаправляются на приобретение производственных запасов, поступающих впроизводство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовойпродукции потребителем предприятие испытывает потребность в денежныхсредствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источникипополнения оборотных средств – заемные. К ним относятся: кредиторскаязадолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов.Устойчивые пассивы приравниваются к собственным источникам, так как постояннонаходятся в обороте предприятия, используются для финансирования егохозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивамотносятся: минимальная переходящая задолженность по заработной плате иотчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательногомедицинского страхования; минимальная задолженность по резервам на покрытиепредстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по налогам.В качестве заемных источников формирования оборотных средств используютсякраткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевойгосударственный кредит на пополнение оборотных средств. Основныминаправлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средствявляются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанныхс сезонным процессом производства; временное восполнение недостаткасобственных оборотных средств; осуществление расчетов.Планирование кредитов и займов для текущего оборота средств зависит отмножества внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудныхкапиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качествеисточника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия вцелом и на состояние оборотных средств в частности.С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условияхдефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностьюприостанавливать производство, что грозит серьезными финансовымизатруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникшихпроблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятияот кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Этоприводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряютсясобственные оборотные средства, переходя в собственность банка, посколькупредприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную ввиде банковского процента.В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назватьвременно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специальногоназначения, образованных за счет прибыли.Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченнымиисточниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплениифинансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных средств, ихизлишек или недостаток. 1.5 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав иструктура, скорость оборота и эффективность использования во многомпредопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивостьего положения на финансовом рынке, а именно: - платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговыеобязательства; - ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы; - возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.Эффективное управления оборотного капитала играет большую роль в обеспечениинормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производстваи зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативноевлияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедлениеих оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики: - снижение объемов производства и потребительского спроса; - высокие темпы инфляции; - разрыв хозяйственных связей; - нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины; - высокий уровень налогового бремени; - снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют наиспользование и управления оборотного капитала предприятия. Вместес тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективностииспользования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, ивходят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся: - рациональная организация производственных запасов(ресурсосбережение, оптимальное нормирование); - сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве(внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновлениепроизводственного аппарата, применение современных более дешевыхконструкционных материалов); - эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ееизготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств врасчетах).- управление дебиторской задолженностью. 2. АНАЛИЗ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА 2.1 Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствахопределяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год ссовокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования)этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового планаорганизации.В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотныхсредствах уменьшается и в связи с этим сокращается норматив оборотныхсредств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может бытьиспользован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы.Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается напрежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов: 1) увеличение собственного капитала; 2) увеличение нераспределенной прибыли; 3) увеличение доли заемного капитала; 4) увеличение кредиторской задолженности.Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыльорганизации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично дляотечественных производителей.В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотныхсредств, что обусловлено: 1) внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и т.д.); 2) внешними признаками (изменение цен, инфляция, спадпроизводства, нестабильность нормативно-правовой базы и налоговогозаконодательства). Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств: - увеличение продолжительности операционного цикла; - снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции; - дополнительные затраты на решение вопросов дополнительногофинансирования. Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств: - запасы могут испортиться физически или морально устареть; - увеличиваются расходы по хранению излишков запасов; - должники могут отказаться платить или обанкротиться; - увеличивается налог на имущество; - инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторскойзадолженности и денежных средств.Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной изважнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческойорганизации.В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либооборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеетпротивоположное влияние на указанные коэффициенты. Состав оборотного капитала.
Источником образования основного капитала являются долгосрочные финансовые вложения, а отличительным признаком - достаточно продолжительный период использования средств, вложенных в основной капитал в целях извлечения прибыли; оборотный капитал - это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года).
Для удобства и упрощения внутрифирменного бухгалтерского учета к числу объектов, включаемых в состав оборотного капитала, относят предметы, имеющие срок службы не более года, независимо от их стоимости, а также предметы (инструмент, инвентарь, оснастка) стоимостью ниже установленного лимита (в настоящее время 500 тыс. руб.) независимо от стоимости. В бухгалтерском балансе фирмы все такие предметы отражаются по счету " Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы".
В составе оборотного капитала, образующего более или менее значительную часть всего имущества (активов) фирмы, прежде всего выделяют материально-вещественные элементы имущества (оборотные средства), денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные; депозиты; займы, предоставленные контрагентам фирмы; векселя, выданные клиентам и т.п.), которые в принципе могут быть источником дополнительного дохода фирмы - владельца указанных финансовых вложений.
Именно этот критерий позволяет отличать краткосрочные финансовые вложения от элементов, включаемых в состав оборотных средств фирмы в виде средств в расчетах, остатки которых по соответствующим счетам отражаются в активе бухгалтерского баланса, а также от остатков собственных денежных средств фирмы (наличных в кассе, безналичных в чеках, аккредитивах, на расчетных и других счетах в банках).
Ориентируясь на структуру действующего плана счетов бухгалтерского учета, состав оборотного капитала фирмы по более или менее укрупненным позициям классификации можно представить в виде следующей схемы.
Источниками образования элементов оборотного капитала фирмы являются во всех случаях финансовые ресурсы. В их составе выделяют собственные средства (входящие в состав уставного капитала, специальных фондов и образуемые за счет прибыли) и привлеченные средства. К привлеченным относят полученные в коммерческих банках ссуды (кредиты), коммерческий кредит, кредиторскую задолжность поставщикам и привлеченные средства юридических и физических лиц.
Структура основного и оборотного капитала
На основании бухгалтерской отчетности (бухгалтерского баланса) и определенного раньше состава основного и оборотного капитала покажем и проанализируем их структуру. Но перед этим произведем группировку статей бухгалтерского баланса для выделения основного и оборотного капитала:
| Основной капитал
| | Нематериальные активы
| | Основные средства
| | Незавершенные кап. вложения
| | Долгосрочные финансовые вложения
|
| Оборотный капитал
| | Производственные запасы
| | Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
| | Незавершенные производство
| | Расчеты с дебиторами
| | Авансы выданные поставщикам и подрядчикам
| | Краткосрочные финансовые вложения
| | Денежные средства и прочие активы
| Можно выделить две основные черты обуславливающие необходимость и целесообразность проведения структурного анализа финансовых средств предприятия:
1. переход к относительным показателям позволяет проводить сравнения экономического потенциала и результатов деятельности ряда предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям.
2. относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляции на абсолютные показатели финансовой отчетности.
Структура стоимости основного и оборотного капитала дает некоторое представление о финансовом состоянии предприятия и отражает специфику его деятельности.
По таблице 1-3 (приложение 1) и диаграммам 1, 2 (приложение 2), а также рис. 1, где показана структура основного и оборотного капитала за 1995 год и ее изменение, видно что в течении года произошли сильные изменения как в структуре основного, так и в структуре оборотного капитала. Значительно выросла доля незавершенного производства (+14, 66%) и дебиторской задолжности (+25, 12%), что является негативной тенденцией. Произошло перераспределение - с уменьшением денежных средств и прочих активов, увеличились запасы и затраты. Возросли, причем значительно, долгосрочные финансовые вложения (+77, 07%), уменьшилась доля основных средств (-25, 32%).
По таблице 1-4 (приложение 1), диаграммам 3, 4 (приложение 2) и рис. 2 видно, что в течении 1996 года в структуре основного и оборотного капитала произошли незначительные изменения. Незначительно увеличилась доля основных средств (+8, 09%), уменьшилась доля дебиторской задолжности (-2, 01%), но все еще остается на достаточно высоком уровне (23, 12%). Уменьшилась доля денежных средств.
|