Сущность и роль денежных потоков

Самым важным этапом анализа инвестиционного проекта является оценка прогнозируемого денежного потока, состоящего из двух элементов: требуемых инвестиций (оттоков средств) и поступления денежных средств за вычетом текущих расходов (приток средств).

В финансовом анализе необходимо внимательно учитывать распределение денежных потоков во времени. Бухгалтерская отчетность о прибылях и убытках не привязана к денежным потокам и поэтому не отражает, когда именно в течение отчетного периода, происходит приток или отток денежных средств. При разработке денежного потока должна учитываться временная стоимость денег. Для сопоставления разновременных значений денежного потока используется механизм дисконтирования.

Денежный поток инвестиционного проекта — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

Основным притоком реальных денег от операционной деятельности является выручка от реализации

продукции. Также притоком является

-доходы от прочей реализации:

-доходы от реализации выбывающего имущества;

-доходы от сдачи имущества в аренду или от лизинга;

-поступления средств при закрытии депозитных счетов возврат займов, предоставленных другим участникам;

-Погашение дебиторской задолженности;

-Авансы, полученные от покупателей;

-получение средств по приобретенным ценным бумагам и т. п.

В оттоке реальных денег от операционной деятельности учитываются различные виды текущих (операционных) затрат: себестоимость произведенной продукции; себестоимость реализованной продукции; операционные издержки.

По каждому потоку производится баланс, в первые периоды проекта баланс от операционной деятельности отрицательный.

В рамках инвестиционной деятельности притоком является реализация старого имущества. Оттоком является вложения в здания, оборудование.

Финансовая деятельность отличается от операционной и инвестиционной тем, что к ней относятся

операции со средствами, внешними по отношению к проекту, а не со средствами, генерируемыми проектом.

Притоком являются:

-собственные средства участника;

-привлеченные средства (средства других участников и кредитных учреждений).

Оттоком является выплата дивидендов, уплата процентов по кредиту, кредит.