Формы финансирования

Финансирование инвестиционных проектов осуществляется различными формами. Наибольшее распространение получили:

акционерное инвестирование, представляющее собой вклады денежных средств путем приобретения акций;

бюджетное инвестирование, осуществляемое непосредственно за счет инвестиционных программ через прямое субсидирование;

лизинг как способ финансирования инвестиций, основанный на долгосрочной аренде имущества при сохранении права собственности за арендодателем (средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования, транспортных и других средств);

долговое финансирование за счет кредитов банков и долговых обязательств юридических и физических лиц;

ипотека – вид залога недвижимого имущества (земли, предприятий, сооружений, зданий и иных объектов, непосредственно связанных с землей) с целью получения денежной ссуды и др.

венчурное финансирование – финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высоко рискованными.

Каждая из этих форм имеет свои преимущества и недостатки, поэтому правильно оценить последствия использования различных способов финансирования можно только при сравнении их альтернативных вариантов. Так, например, важным является выбор соотношения между долгосрочной задолженностью и акционерным капиталом, так как чем выше доля заемных средств, тем большая сумма выплачивается в виде процентов и т.д.

Используемая финансовая схема должна:

- обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объем инвестиций;

- действовать в направлении оптимизации структуры инвестиции и налоговых платежей;

- обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;

- обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

1.акционерное фин-е: осуществляется с помощью дополнительных эмиссий, акций и др.ценных бумаг, а т.ж. формированием спец. инвестиционных компаний и фондов. Законодательно эта форма регулируется федераль-ми законами о деят-ти инв-х фондов. “+”: возможность концентрации финан-х ресурсов. “-”: необход-ть соблюдения процедуры регистрации и правил их функционирования.

2.государственное: прояв-ся в виде поддержки инв-х про-ектов на различных уровнях управления: на возвратной ос-нове - предполагает различные формы возврата ден.ср-в в бюджет; на безвозвратной основе; целевые федеральные инвистиционные программы. Существует несколько типов федер-х прог-рамм: *програма полностью реализуется за счет гос-х ср-в и органов власти. * поддержка частного капитала путем предоставления ср-в из федер-го бюджета

Проекты категории А: осуществ-ся поддержка выпуска продукции высокой конкурентоспос-ти и не имеющие зарубежных аналогов.Гос-я поддержка не м.б. > 50% Категория Б: проекты нацелены на произ-во экспортных тов-в не сырьевых отраслей имеющих спрос на внеш-м ры-нке и орентиров-х на выпуск продукции на уровне мировых стандартов. Категория В: поддерживает про-во замеща-ющей прод-и. Участие гос-ва не> 30% от стоим-ти проекта. Категория Г: обеспечивает про-во прод-и пользующаяся спросом на рынке. Объем участия гос-ва не> 20%.

Размер госуд-ой поддержки в форме госуд-ой гарантии устанавлив-ся в завис-ти от категории проекта и не м.б. > 60% заемных ср-в для реализации.

3 кредитное: преимущества: сразу привлекается большой объем ср-в, а т.ж. положительным для кредитора является контроль за расхождением ср-в. Нед-ки: стоим-ть займа относ-но высо-кая, трудности при оформлении, высокая вероят-ть банкро-тства, потеря части прибыли до уплаты %-в.

4.проектное: может осущ-ся 3-мя способами: * с полным регрессом на заемщика - предполагает наличие гарантий, ограничение ответ-ти кредиторов по проектным рейтингам. Риски проектов в основном падают на заемщика. Условия и цена займа относительно не высоки и условия не столь жестоки. Это позволяет привлечь финан-е ресурсы д/ реализ-и проекта. *с ограниченным правом регресса –пред-полагает распределение всех рисков проекта м/у его участниками. Обязательства связываются с рисками, дает-ся эконом-я оценка и формируется цена займа. * без права регресса на заемщика - кредитор не имеет никаких гарантий от заемщика и принимает на себя все риски по проекту. Цена на кредит высокая и условия жесткие.

5.заемное делятся на: -банковские ссуды и кредиты; -инвестиции коллективных инвесторов; -иностранные кредиты; -лизинговая форма

Существуют так же другие формы финансирования, такие как венчурные и м/народные

Тема 6