Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы:

• финансовое положение предприятия;

• техническим уровень производства, наличие незавершенною строительства и неустановленного оборудования;

• возможность получения оборудования по лизингу;

• наличие собственных средств, возможности привлечения заемных средств в форме кредитов и займов;

• конъюнктуру рынка капитала;

• льготы, получаемые инвестором от государства;

• коммерческую и бюджетную эффективность намечаемых к реализации инвестиционных проектов;

• условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:

• достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те инвестиционные проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность);

• получение предприятием наибольшей прибыли па вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

• рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;

• использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства, бюджетных ссуд и т. д.;

• привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

• минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

• обеспечение ликвидности инвестиций;

• соответствие мероприятий, которые предусматривается осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым актам, регулирующим инвестиционную деятельность.

3. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия направлениям инвестиционной деятельности пред­приятия. В процессе реализации этого направления инвестиционной политики изучается текущее предложение на инвестиционном рынке; отбираются для изучения отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отрасле­вой и региональной диверсификации); рассматриваются возможнос­ти и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тща­тельная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

4. Обеспечение высокой эффективности инвестиции. Отобран­ные на предварительном этапе объекты инвестирования анализиру­ются с позиции их экономической эффективности. При этом для каж­дого объекта инвестирования используется конкретная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжиро­вание отдельных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования по критерию их эффективности (доходности). При прочих равных условиях отбираются для реализации те объекты ин­вестирования, которые обеспечивают наибольшую доходность.

5. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с инвестиционной деятельностью. В процессе реализации этого на­правления инвестиционной политики должны быть в первую очередь идентифицированы и оценены риски, присущие каждому конкретно­му объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжи­рование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации те из них, которые при прочих равных условиях обеспечивают минимизацию инвестиционных рисков.

6. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя инве­стиционную деятельность следует предусматривать, что всилу суще­ственных изменений внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка или стратегии развития предприятия впред­стоящем периоде по отдельным объектам инвестирования можетрезко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, сни­зиться значение других показателей инвестиционной программы для предприятия. Это потребует принятия решения о своевремен­ном выходе из отдельных инвестиционных программ (путем продажи отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных инвестиционных проектов и финан­совых инструментов инвестирования по критерию их ликвидности. При прочих равных условиях отбираются для реализации те из них, кото­рые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

7. Определение необходимого объема инвестиционных ре­сурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе реализа­ции этого направления инвестиционной политики предприятия прогно­зируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности в предусмотренных объемах (по отдельным этапам ее осуществления); определяется воз­можность формирования этих ресурсов за счет собственных финан­совых источников; исходя из ситуации на рынке капитала (или на рынке денег) определяется целесообразность привлечения для инвестици­онной деятельности заемных финансовых средств. В процессе опти­мизации структуры источников формирования инвестиционных ресур­сов обеспечивается рациональное соотношение собственных и заемных источников финансирования по отдельным проектам и в це­лом по инвестиционной программе с целью предотвращения сниже­ния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в предстоящем периоде.

8. Обеспечение путей ускорения реализации инвестиционных программ. Чем быстрее реализуется инвестиционная программа, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде прибыли и амортиза­ционных отчислений; ускорение реализации инвестиционных программ сокращает сроки использования заемного капитала (в частности по тем реальным инвестиционным проектам, которые финансируются с привлечением заемных средств); наконец, быстрая реализация ин­вестиционных программ способствует снижению уровня системати­ческого инвестиционного риска, связанного с неблагоприятным из­менением конъюнктуры инвестиционного рынка, ухудшением внешней инвестиционной среды.

Таким образом, основной целью инвестиционной деятельности является обес­печение реализации наиболее эффективных форм вложения капита­ла, направленных на расширение экономического потенциала пред­приятия. С учетом этой цели формируется содержание инвестиционной политики предприятия. При разработке инвестиционной политики предприятия рекомендуется определить общий объем инвестиций, способы рационального использования собственных средств и возможности привлечения дополнительных денежных ресурсов с кредитного и фондового рынков.

При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть:

• достижение экономического, научно-технического и социального эффекта от рассматриваемых мероприятий - для каждого объекта инвестирования используют специфические методы оценки эффективности, а затем отбирают те инвестиционные проекты, которые при прочих равных условиях обеспечивают предприятию максимальную эффективность (рентабельность);

• получение предприятием наибольшей прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиционных затратах;

• рациональное распоряжение средствами на реализацию неприбыльных инвестиционных проектов, т.е. снижение расходов на достижение соответствующего социального, научно-технического или экологического эффекта реализации данных проектов;

• использование предприятием для повышения эффективности инвестиций государственной поддержки в форме гарантий Правительства, бюджетных ссуд и т. д.;

• привлечение субсидий и льготных кредитов международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов;

• минимизацию инвестиционных рисков, связанных с выполнением конкретных проектов;

• обеспечение ликвидности инвестиций;

• соответствие мероприятий, которые предусматривается осуществить в рамках инвестиционной политики, законодательным и другим правовым актам, регулирующим инвестиционную деятельность.