Экономическая рентабельность после уплаты налогов

ЧП – прибыль

ВП – валовая прибыль

Н – налоги

% - проценты за пользование кредитом

· Рентабельность заемного капитала показывает долю выплаченных процентов за пользование кредитом к общей стоимости всех долговых обязательств предприятия

КИ – сумма выплаченных процентов за пользование кредитом

ОБ – среднегодовая сумма долговых обязательств предприятия

· Рентабельность собственного капитала показывает доходность предприятия на каждый вложенный рубль затрат в собственный капитал

ЧП – чистая прибыль

СК – собственный капитал

Разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью инвестируемого капитала после уплаты налогов образует эффект финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов возрастет экономическая рентабельность за счет привлечения в оборот предприятия дополнительных источников финансирования. Эффект финансового рычага

ЭР – экономическая рентабельность после уплаты налогов

Кн – коэффициент налогообложения показывает устойчивость предприятия под налоговым преминем

Н – сумма выплаченных налогов

ВП – валовая прибыль

СП – ставка процентов за пользование кредитов

ЗК – заемный капитал

СК – собственный капитал

Эффект финансового рычага состоит из 2 частей

Финансовый дифференциал:

Плечо финансового рычага:

Если финансовый дифференциал больше нуля, то возникает положительный эффект финансового рычага. Означает, что предприятию экономически выгодно привлекать в свой оборот дополнительные источники финансирования, т.е. увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемных средств в обороте предприятия.

Если финансовый дифференциал меньше нуля, то возникает отрицательный эффект финансового рычага. Означает, что на предприятии происходит растрачивание собственного капитала, и предприятие становится не в состоянии погашать свои обязательства.

Если при расчете эффекта финансового рычага предприятие учитывает возможную налоговую экономию, то в этом случае эффект финансового рычага:

В условиях инфляции эффект финансового рычага возрастает, т.к. обслуживание долга и сам долг осуществляется обесцененными деньгами