Вопрос 37. Источники финансирования прямых инвестиций

Фин-ние ОК - процесс фин. (ден.) воспр-ва ОК. Фин-ние ОК явл. сост. частью инв. пр-са и предст-т собой сов-ть мат., труд. и фин. рес-в, направл-х на увелич-е ОК и созд-е новых объектов ОФ. Ист-ки фин-ния прямых инв-ций: 1) ассигнования из бюджетов разл. уровней, передав-х на безвозм. основе; 2) собств. ист-ки фин-ния; 3) заемн. ист-ки; 4) перераспр-ие централиз. фондов концернов, ассоциаций и т.д.; 5) внебюдж. фонды; 6) фин-ние за счет привлеч-х источников или выпуск» ц/б; 7) иностр-е инв-ции. Гос. инв-ции явл. стратег. направл-м в эк-ке, т.к. позвол-т инвестир-ть ср-ва в приоритетные проекты разв-я эк-ки. Ист-м фин-я гос. инв-ций явл. респ. и местн. бюдж. Если ранее значит. часть ср-в пост-ла за счет респ. бюдж., то в наст время происх-т смещ-е акцента в стор. местных бюдж. След. ист-к - собств. ср-ва п/п. Они могут подразд. на 2 группы: 1) получ-ые от провед-я работ хоз. способом; 2) от осн. деят-ти п/п. Рассм. дох-д, кот м.б. получ. от провед. работ хоз. способом. Мобилизация, иммобилизация. Для провед-я строит. работ необх. обор. ср-ва. Кр. того, для опр-ния дох-да от внутрихоз. деят-ти необх. знать такие показ-ли, как дебит. и кредит. зад-сть. Если поставщик и подрядчик имеет зад-сть перед заказчиком, то это влияет дебит зад-сть. Если зак-к имеет зад-сть перед пост-ми и подрядч., то это наз-ся кредит. зад-стью. Для опр-ния размера моб-ции (иммобил-ции) внутр. рес-в исп-ся след. формула: М = (О1 - О2) - (К1 - К2). О1 - ожид. факт. наличие обор. А-вов на нач года, О2 -плановая потр-ть в Обор. А-вах на конец года, К1 - ожид. факт. наличие кред. зад-сти на нач. план пер-да, K2 - устойч. кредит. зад-сть на конец план пер-да. Если в рез-те расчета получ-ся положит. значение - это означ. мобилиз. внутр. рес-в, т.е. их высвобожд-е, что в фин. плане отр-ся в дох. части по статье " Мобил. внутр. рес-в". Если в рез-те расч. получ. отрицат. значение, то это означ. иммобилиз. внутр. рес-в, т.е. необх. доп. привлеч-я ср-в, что отраж. в расх. части фин. плана по статье «Прирост Обор. ср-в в строит-ве». Кроме ист-ков, получ-х хоз. спос-м, на фин-ние ОК п/п имеет ист-ки от собств. зад-сти, к кот. отн-ся: 1)прибыль; 2) амортизац. отчисл-я. После уплаты налогов из приб. и др. плат-й остается ЧП, кот. обычно распр-ся на фонд накопл-я, потребл-я, резервн. фонд. Ср-ва из фонда накопл. им-т обычно целевой хар-р и исп-ся в осн. на приобрет-е ОК. Аморт. отчисл. предназн. для воспр-ва ОФ. Мех-м фин-ния из этого фонда сост. в том, что Ам. отч. накапл. в данн. фонде и по мере необх. в рез-те замены/выбытия ОК идут на его фин-ние. Если собств. ист-ков не хват-т, то м/ привлек-ся заемн. ср-ва, т.е. кред. рес-сы. На фин-ние ОК выдается д/ср кредит сроком свыше 1 года на услов. платности и возвр-ти. Д/ср кред. обычно выдается под след. объекты (виды деят-ти): 1) новое строит-во (расширение, реконстр-ция, технич. перевооруж-е), 2) на объекты движ. и недвиж. имущ-ва (машины, трансп. ср-ва, станки,...); 3) на фин-ние совм-х п/п; 4) на созд-е НТ пр-ции, об-в интел-й соб-ти; 5) на осущ-ние природо-охр мероприятий. Для получ-я кред. необх. опр-ая докум-ция, подтвержд-ая плат/спос-ть заемщика: торг. баланс за 2 последн. года, отчет о приб. и убытк., расчет эк. эффект-ти под осущ-е инвест-х проектов и т.д. В случ., если п/п имеет хорошую кред/спос-тъ, закл. кред. договор, в кот. опр-ся е кредита, срок его исп-ния, форма обеспеч-я, вз/отнош-ия между кр-ром и заемщиком. В случ. несвоеврем. уплаты заем-ком % по кред. и погаш-я осн. е к нему м/б применены эк. санкции вплоть до расторжения договора. В кач-ве заемн. ист-в м/выст-ть заемн. ср-ва, выдел-е из гос. бюдж. на конкурсной основе для осущ-ия инв. проектов на услов. плата-ти и возвр-ти. След-м ист-ком явл. привлеч. ср-ва от выпуска ц/б. Привлеч. ср-ва м/получать от выпуска акций, кот. польз-ся спросом на РЦБ. В рез-те увелич-ся уст фонд АО. Кроме того, возм-но привлечь ср-ва за сч. выпуска корпорат-х облигаций. Одним из альтернат-ых ист-ков привлеч-я ср-в для фин-ния ОК явл. лизинг. Лизинг - сдача в аренду Лиз/дателем, обычно на длит. срок, ОК с целью получ-я приб. Сущ-т разл КЛСФ лиз-га: 1) оперативный, 2) фин.. Сущн. (1) - ОК сдается в аренду неск-ко раз в теч. всего срока экспл-ции об-та Лиз-гa. Поэтому об-т Лиз-га не окуп-ся полн-ю в теч 1 срока сдачи его в в лиз-г. Фин. Лиз-г - полная окуп-ть об-та Лиз-га в теч. 1 срока сдачи. По ист-ку приобр-я сделки. 1)прямой, 2)возвратный. Прямой: л/получатель напрямую покупает об-т л-га у л/дателя. Возвр-й: предполаг продажу л/получат-м своего ОК с послед-м взятием его в аренду у л/дателя. Инвестиции - знач. ср-ва для фин-ния ОК. Прежде, чем вложить Инв-ции в ту или иную страну, изуч-ся ее инв-я привлек-ть и опр-ся кред. рейтинг страны. Все страны по хар-ру привлеч-я Инв-цнй м/разд-ть на 3 группы: 1) преимущ-но вывозящие К или междунар. нетто- инвесторы (Япония); 2) преимущ-но ввозящие К или нетто-заемщикн (США, Ирландия и др.); 3) относит. рав-во между ввозом и вывозом К (Герм, Фр.). Внебюдж ист-ки