Управление оборотными средствами предприятия

Оборотные средства (текущие активы) – это средства, ин­вестируемые предприятием в свои текущие операции во время каж­дого операционного цикла.

Оборотные средства включают:

- запасы (сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция);

- дебиторскую задолженность;

- денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения.

Управление оборотными средствами — это балансирование между расходами и рисками, связанными с недостатком или избыт­ком оборотных средств. Так, недостаток оборотных средств может привести к:

- задержкам в снабжении сырьем, в результате чего произой­дет увеличение производственного цикла и рост затрат;

- снижению объема продаж из-за недостаточных запасов гото­вой продукции;

- дополнительным затратам на решение вопросов финансиро­вания.

Избыток оборотных средств приводит к тому, что:

- увеличивается физический и моральный износ запасов;

- увеличиваются затраты на хранение запасов, налог на иму­щество;

- банки, где хранятся денежные средства, могут обанкротиться;

- должники могут отказаться платить или обанкротиться;

- инфляция может снизить реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

Существуют два основных постулата при управлении оборот­ными средствами:

- оптимальный уровень оборотных средств позволит максими­зировать прибыль при приемлемом уровне ликвидности и коммер­ческого риска;

- текущие активы должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.

Одним из критериев эффективности оборотных средств является величина оборотных средств, которая зависит от:

- оборачиваемости текущих активов, то есть от того, с какой периодичностью средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются на предприятие;

- структуры оборотных средств, то есть от того, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных средств и ка­ким образом ресурсы распределены в операционном цикле.

Анализ оборотных средств позволяет:

- оценить эффективность использования затрат на ресурсы в оперативной деятельности предприятия;

- определить ликвидность баланса предприятия, то есть воз­можность своевременно погасить краткосрочные обязательства;

- выяснить, во что вкладываются собственные оборотные сред­ства предприятия в течение финансового цикла.

Критерии эффективности управления оборотными сред­ствами

1. Собственные оборотные средства (СОС). Величина СОС яв­ляется одной из характеристик финансовой устойчивости и отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах.

Изменение величины СОС – один из критериев эффективности управления оборотными средствами.

Схема расчета собственных оборотных средств приведена на рис. 10.1

Величину СОС также можно рассчитать через пассив баланса (рис. 10.2)

Величина СОС показывает:

- насколько текущие активы превышают оборотные обязатель­ства;

- насколько внеоборотные активы финансируются за счет собст­венных средств предприятия и долгосрочных активов.