Формирование инвестиционной программы и портфеля заказов. Управление проектами

Принципиальная схема формирования инвестиционной программы с учетом рисков и возможностей использования оптимизационного моделирования представлена на рис. 11.4.3.

В мировой практике важное значение придается дисциплине управление проектами как центральной части всей инвестиционной деятельности, которая предполагает ее систематизацию исходя из таких понятий, как жизненный цикл проекта, функции управления, подсистемы и процессы управления и т.д. Определяющими являются функции управления проектом, формируемые в зависимости от его структуры предметных областей и управляемых элементов, являющихся относительно самостоятельными в рамках проекта. Предметные области и управляемые элементы в рамках проекта в общем виде включают в себя: сроки, трудовые ресурсы, стоимость и издержки, закупки и поставки ресурсов и услуг, ресурсы (уже закупленные), риски проекта, информацию и коммуникации, качество и т.д. Эти параметры присутствуют практически в любом проекте.

Функции управления проектами ориентированы на предметную область, а подсистемы нацелены на специфические процедуры и методы. Управление подсистемой включает в себя выполнение практически всех функций. Так, планирование расходов и контроль за ними базируются на одной и той же предметной области — затратах, а планирование расходов и качества базируются на одинаковых процедурах составления планов, сетевом моделировании и т.д.

В практике управления проектами выделяют девять функций:

· управление содержанием и объемами работ;

· управление временем (продолжительностью);

· управление стоимостью;

· управление качеством;

· управление материально-техническим обеспечением (ресурсами);

· управление человеческими ресурсами (персоналом);

· управление рисками;

· интеграционное управление;

Важное место в управлении проектами занимает инжиниринг, методы организации генерального подряда энергообъектов «под ключ».В соответствии с принятой в мировой практике терминологией инжиниринг — обособленная деятельность предпринимательских организаций, связанная с созданием объектов промышленной собственности, деятельность по проектированию, производству и эксплуатации машин, оборудования, строительству зданий и сооружений, организации производственных процессов с учетом их функционального значения, безопасности и экономичности. Это деятельность по представлению на коммерческой основе различных инженерно-консультационных работ и услуг, а именно: проведение технико-экономических обоснований и исследований, связанных с общим проектированием; подготовка технической документации и смет расходов; оценка предложений (проектов) строительства объектов; внедрение нововведений, новейших технологий и т.п.

Инжиниринговые организации могут выполнять следующие виды работ: консультирование заказчика в отношении предполагаемых партнеров; контроль за изготовлением и монтажом оборудования; услуги по эксплуатации, управлению, реализации выпускаемой продукции; услуги предпроектного, проектного и послепроектного характера.

Инжиниринговые услуги предоставляются специализированными юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями на платной основе по контракту. Для оказания отдельных видов инжиниринговых услуг коммерческие организации должны получить специальное разрешение (лицензию). Инжиниринговые услуги могут оказывать научно-технические, проектные, строительные организации и промышленные предприятия. Оказание инжиниринговых услуг осуществляется на основании договоров (соглашений), заключаемых в письменной форме в соответствии с гражданским законодательством. Так, в договорах должны быть сведения о предмете инжиниринговой услуги, сроках ее выполнения, качестве, технико-экономическом уровне, порядке приемки результатов услуги, сроке и размере оплаты, ответственности сторон.

При реализации инвестиционных проектов в электроэнергетике, на основе проведения соответствующих конкурсных торгов выбирается генеральный подрядчик. В РАО «ЕЭС России», как показано в 11.3, реализована эффективная и реально действующая система конкурентных закупок оборудования, работ и услуг, в том числе и для проектов строительства энергообъектов на условиях «под ключ». Разработаны соответствующие положения и стандарты, регламентирующие эту деятельность.

Метод строительства объектов на условиях «под ключ» предусматривает сосредоточение функций управления всеми стадиями инвестиционного процесса в одной организационной структуре и осуществляется как единый непрерывный комплексный процесс создания готовой строительной продукции и сервисного обслуживания в течение послегарантийного периода эксплуатации. К таким основным функциям относятся:

· инженерные изыскания и проектирование;

· строительные, монтажные и специальные строительные работы;

· комплектация технологическим и инженерным оборудованием;

· выполнение шефмонтажа;

· пусконаладочные работы в режимах «вхолостую» и «под нагрузкой»;

· индивидуальные испытания и комплексное опробование оборудования;

· ввод в эксплуатацию;

· организация обслуживания в течение гарантийного периода эксплуатации;

· сервисное обслуживание в течение послегарантийного периода эксплуатации.

Достоинство метода строительства на условиях «под ключ» состоит в совмещении стадий инвестиционного процесса, возможности строительного контроля за проектом и внесения изменений в него по ходу строительства. В результате совмещения отдельных стадий инвестиционного процесса существенно сокращается продолжительность строительства.

Привлечение ЕРС(ЕРСМ)-контрактора

В международной практике существует определенный вид подрядчиков, берущих на себя определенные типы обязательств перед заказчиком при строительстве крупных (как правило) объектов, в рамках реализации инвестиционных проектов, так называемые ЕРС/ЕРСМ-подрядчики* расшифровываются следующим образом:.

Общий смысл привлечения таких подрядчиков — освободить заказчика (инвестора) от ряда функций, передав их сторонней профессиональной организации. Соответственно объем прав и ответственности такого подрядчика возрастают. В предисловии к стандартному контракту для проектов типа EPC Международная федерация инженеров-консультантов ФИДИК (основана в 1913 г.) отмечает: «Для проектов такого типа необходимо, чтобы на Подрядчика были возложены большие риски, чем те, которые предусматриваются традиционными формами контактов».

В российской практике точного терминологического аналога генерального подрядчика — EPC/EPCM-контрактора нет. EPC/EPCM-подрядчик обеспечением объекта необходимым оборудованием и материалами, собственно строительством, разработкой проекта, но главное — реализует управление всем комплексом строительства. По мнению некоторых специалистов, EPC/EPCM-подрядчик наиболее близок по составу обязанностей к российскому понятию генподрядчик на условиях «под ключ», в связи с чем приняты следующие определения.

EPC-подрядчик (генподрядчик «под ключ») — генеральныйподрядчик, полностью выполняющий за твердую цену инвестиционный проект и принимающий на себя все риски его осуществления с момента проектирования и до момента передачи готового объекта заказчику (включая выполнение гарантийных обязательств), по которым несет финансовую ответственность перед заказчиком. Твердая цена контракта включает в себя все расходы, связанные со строительством, в том числе вознаграждение EPC-подрядчика. EPC контракт предусматривает: твердую цену; фиксированный срок сдачи объекта в эксплуатацию; достижение основных технических параметров объекта; полную финансовую ответственность EPC-подрядчика за превышение (экономию) сметной стоимости проекта.

EPCM-подрядчик (генподрядчик «под ключ») — генеральный подрядчик, полностью выполняющий инвестиционный проект и принимающий на себя риски (по которым несет финансовую ответственность перед заказчиком) по управлению проектом с момента проектирования и до момента передачи готового объекта Заказчику (включая выполнение гарантийных обязательств). EPCM-контракт предусматривает: общую стоимость проекта с учетом вознаграждения EPCМ-подрядчика; фиксированный срок сдачи объекта в эксплуатацию; достижение основных технических параметров объекта. При превышении заранее согласованной суммы прямых расходов из вознаграждения EPC-подрядчика производятся вычеты. Финансовая ответственность EPCM-подрядчика ограничена суммой его вознаграждения EPCM-подрядчика (или ее частью).

Отличие ЕРС/EPCM-подрядчика от традиционного генерального подрядчика в том, что генеральный подрядчик получает от заказчика (инвестора) конкретные, но далеко не все права по координации и контролю исполнения проекта. Работа EPC/EPCM-подрядчика теоретически предполагает полную независимость от заказчика в смысле координации проекта (заказчик ограничивается только контролем ключевых событий проекта). Заказчик выдает задание (в виде технико-экономического обоснования проекта или обоснования инвестиций); предоставляет подрядчику строительную площадку; финансирует проект; получает результат работы готовым. EPC/ЕРСМ-подрядчик вручает ему символический «ключ» от объекта и передает построенный и функционирующий объект, готовый к эксплуатации, т.е. осуществляет полноценный проект «под ключ».

Современные подходы к управлению строительством предполагают несколько вариантов привлечения EPC/ЕРСМ — подрядчика.

Вариант 1.EPC/ЕРСМ-подрядчиком является проектно-строительная (либо только проектная или только строительная) фирма, которая занимается управлением проектом и отвечает перед заказчиком за результат и выполняет определенный объем работ (как правило, рабочее проектирование, строительство и монтаж). Вариант — консорциум, в составе которого находятся организации, выполняющие перечисленные виды работ.

Вариант 2.EPC/ЕРСМ-подрядчиком является специализированная управляющая компания, которая занимается управлением проектом и отвечает перед заказчиком за результат, но своими силами не осуществляет никаких работ (как исключение иногда выполняет проектирование).

Вариант 2.1. EPC/ЕРСМ-подрядчик нанимает генерального подрядчика, которому поручает найм проектировщика, субподрядчиков и субпоставщиков, проведение конкурсов на проектирование, поставку оборудования и строительство.

Вариант 2.2. EPC/ЕРСМ-подрядчик нанимает проектировщика, всех подрядчиков и поставщиков оборудования самостоятельно (возможно, проводя конкурсы).

Еще один существенный момент привлечения ЕРС/ЕРСМ-подрядчика — его обязательство выдержать заявленную стоимость объекта (твердая цена).

Возможны и исключения. Например, заказчик не может указать изначально каких-то объемов работ или не решил, будет ли он их осуществлять. Кроме того может существовать ситуация, когда такой подрядчик не гарантирует стабильную цену строительства объекта, но предлагает заказчику схему, при которой заказчик контролирует процесс ценообразования, например, через участие своих представителей в конкурсных комиссиях по закупке оборудования, выбору субподрядчиков по строительно-монтажным работам и т.д. (нередко именно такой подход называют EPCM).

В результате конкурса по выбору ЕРС (ЕРСМ)-подрядчика заказчик отдает на аутсорсинг крупнейшие проекты, от результата которых будет зависеть в будущем его финансовое состояние. На этапе конкурса заказчик может не иметь четко формализованного задания, ход выполнения которого он был бы способен проконтролировать досконально. Напротив, сама постановка задачи подразумевает возможность альтернативных решений. То есть такая процедура должна предусматривать переговоры в той или иной форме. Претенденты должны иметь разумное количество времени на проработку возможных решений, проверку и дополнение исходных данных заказчика, поскольку в конечном итоге они должны гарантировать заказчику качество, цены и сроки выполнения проекта с учетом возможных рисков. Очевидно, что такая процедура в принципе не может быть короткой. На выбор ЕРС (ЕРСМ)-подрядчика может потребоваться 6—7 месяцев, включая 3—4 месяца на подготовку заявки на участие в конкурсе и 3 месяца на проведение конкурса (с учетом подготовки конкурсной документации и проведения экспертизы и оценки заявок). Принимая во внимание фактор временных издержек на проведение процедур выбора ЕРС (ЕРСМ)-подрядчика, на этот аспект необходимо обратить особое внимание. В случае сжатых сроков реализации проекта заказчику следует отказаться от выбора ЕРС (ЕРСМ)-подрядчика и отдать предпочтение стандартному способу реализации проекта: разрабатывать проект и выбирать подрядчика на реализацию готовых решений.

EPC (EPCM)-подрядчик не способен обеспечить в любой ситуации успешность выполнения проекта только самим фактом его привлечения. EPC (EPCM)-подряд — это инструмент, имеющий свои границы и условия успешного применения. ФИДИК отмечает, что проекты типа EPC и проекты, выполняемые «под ключ», по условиям контракта не могут быть использованы при следующих условиях:

· подрядчик не имеет достаточного времени и необходимого объема информации для того, чтобы изучить и понять требования заказчика, или подрядчик ограничен во времени при осуществлении проектирования, оценки рисков и стоимостной оценки проекта;

· проектом предусматривается выполнение больших объемов подземных работ или велика вероятность возникновения необходимости в других работах, которые подрядчик не имеет возможности предусмотреть;

· заказчик намерен вносить изменения в чертежи объектов;

· размер каждого промежуточного платежа определяется третьим лицом — представителем государственного органа или иным лицом.

Инвестор, внеся средства в ходе дополнительной эмиссии акций, фактически переходит к управлению компанией. Поэтому задача менеджмента энергетической компании состоит в разработке механизма, позволяющего быть уверенными, что эти средства, не будут направлены, например, посредством займов, в базовый бизнес новых акционеров, а пойдут именно на реализацию инвестиционной программы.

Опыт работы РАО «ЕЭС России» показывает, что наиболее эффективный механизм взаимодействия инвестора с компанией — подписание двух документов.

Первый из них — инвестиционный меморандум между компанией и инвестором. Подписание меморандума всеми потенциальными инвесторами осуществляется до проведения торгов. В меморандуме указаны основные параметры планируемой инвестиционной программы; инвестор принимает на себя обязательство раз в полгода через прессу информировать широкую общественность о ходе реализации инвестиционной программы, обязуется после покупки акций компании подписать с компанией соглашение между акционерами.

Второй документ — соглашение между акционерами. Оно должно быть заключено по российскому праву и направлено на описание технологии совместной работы по реализации инвестиционной программы; соглашение предусматривающее голосование по ряду вопросов только консолидированным образом. Это вопросы организации менеджмента, работы по инвестиционной программе — изменение параметров, изменение объектов. Как механизм совместной работы предполагается, что все инвестиционные проекты должны быть организованы с участием технического агента. По крупным проектам должен быть привлечен EPC- или EPCM-подрядчик. В соглашении указывается, что средства расходуются совместно через специальный банковский счет — это счет со специальным режимом, который предоставляет представителям совета директоров право осуществлять контроль за расходованием средств. Подписание такого соглашения между акционерами осуществляется после проведения торгов с их победителем.

Эта схема работает таким образом. Объявляется дополнительная эмиссия акций ОГК и ТГК. На этой стадии до проведения торгов со всеми потенциальными инвесторами подписывается меморандум, причем все потенциальные инвесторы обязаны его подписать для участия в торгах. Проводятся торги и выбирается победитель из числа подписавших инвестиционный меморандум. Заявки, поданные без подписания меморандума, к рассмотрению приниматься не должны. После этого заключается соглашение между акционерами компании и инвестором.

Далее регистрируется банковский счет со специальным режимом, по которому средства акцентируются доверенным контрагентом, назначенным советом директоров компании. Это может быть либо физическое лицо, либо организация.

Средства от продажи эмиссии акционеры переводят на специальный банковский счет. Дальше, когда разработано технико-экономическое обоснование проекта, приступают к его реализации. В обязательном порядке выбирается технический агент по сопровождению проекта. Этот агент фактически выполняет функцию аудитора, как и финансовый аудитор, нанимаемый советом директоров компании. Технический аудитор способствует реализации технического проекта и кроме этого, ежеквартально дает информацию Совету директоров о ходе реализации проекта. Если, по мнению технического агента, реализация проекта каким-то образом нарушается, например, прекращается финансирование, он должен немедленно проинформировать об этом совет директоров. Он также информирует менеджмент и совет директоров, если строительство ведется с технологическими нарушениями или завышены цены, по которым производятся закупки. Если менеджмент не согласен с выводами технического агента, то вопрос рассматривает комиссия по разногласиям. До выяснения обстоятельств средства на счете могут быть заблокированы. А если прекращается финансирование, у совета директоров есть возможность на это оперативно реагировать.

Технический агент принимает участие в подготовке конкурсной документации для EPC-подрядчика.

Реструктуризация электроэнергетики, переход на рыночные отношения может быстро превратить эту инвестиционно непривлекательную отрасль в высокоэффективный бизнес, генерирующий эксплуатационные и мощные инвестиционные денежные потоки в объемах, сопоставимых с платежами за энергию от операционной деятельности. Для этого необходимо обеспечить окупаемость, привлекательность, прозрачность и конкурентоспособность российских электроэнергетических инвестиционных проектов на мировых и отечественных финансовых рынках, а также разработать и предложить инвесторам открытую и ясную инвестиционную политику в отрасли.

В целом инвестиционная политика включает в себя постоянную и переменную составляющие в виде долгосрочной концепции, среднесрочной стратегии и текущей инвестиционной программы, базирующихся на совокупности бизнес-планов и инвестиционных проектов, требующих регулярных уточнений вследствие изменений в налоговом кодексе, нормах амортизации и ежегодного пересмотра тарифов на энергию.