Анализ финансового состояния предприятия

1.5.2.1 Показатели ликвидности предприятия.

Ликвидность – это соответствие задолженности предприятия величине активов, способность предприятия погасить обязательства.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погасить свою задолженность.

1. Коэффициент текущей ликвидности (К₁)

К₁ = ОС / ОП, где

ОС – сумма оборотных средств в виде запасов и затрат (за вычетом расходов будущих периодов), денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств;

ОП – сумма срочных обязательств предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент общего (полного) покрытия рассчитывается как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов и затрат (за вычетом расходов будущих периодов), денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов. Этот коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия за 2-3 месяца вперед.

Критическое значение: 1< К₁< 2.

Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 3 раза так же является нежелательным, т.к. может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

2. Коэффициент критической ликвидности (К₂)

К₂ = ДСА / ОП, где

ДСА – денежные средства и активы в обращении.

Коэффициент критической ликвидности или коэффициент промежуточного покрытия рассчитывается как отношение дебиторской задолженности и прочих активов, свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (т.е. без запасов товарно-материальных ценностей) к краткосрочным обязательствам. Коэффициент характеризует ликвидность предприятия на 1-2 месяца вперед.

Критическое значение: К₂< 0, 8.

Нормальным считается значение данного коэффициента [0, 7-0, 8], однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов данного критерия и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (К₃)

К₃ = ДСФ / ОП, где

ДСФ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К3) рассчитывается как отношение суммы свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Характеризует ликвидность предприятия на ближайший месяц.

Критическое значение: К₃< 0, 2.

Показывает какая доля краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалента в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов.

В таблице 4 приведены значения показателей ликвидности за период с 2008г. по 2010г.

Таблица 7 – Показатели ликвидности ОАО «Ижсталь» за 2008 – 2010 гг.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой мере текущие обязательства (краткосрочные пассивы) обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. Значения коэффициента текущей ликвидности уменьшилось на протяжении всего периода и в 2010 году составило 5, 21. Все значения коэффициента находятся выше пределов нормативного значения, что говорит об обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия за 2-3 месяца вперед, однако дальнейшее увеличение оборотных средств нежелательно, т.к. приводит к неэффективному использованию оборотных средств.

Коэффициент критической ликвидности позволяет сделать вывод, что наблюдается дефицит оборотных средств, необходимых для ведения стабильной хозяйственной деятельности. Динамика показателя говорит об ухудшении обеспеченности общества оборотными средствами.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что предприятие испытывает дефицит денежных средств.

1.5.2.2. Показатели финансовой и рыночной устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.

Абсолютные показатели:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (К₄)

К₄ = СОС – ЗЗ, где

СОС – собственные оборотные средства предприятия;

ЗЗ – запасы и затраты предприятия.

Данный показатель характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами.

2. Излишек или недостаток собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств (К₅)

К₅ = СОС_ДЗ – ЗЗ, где

СОС_ДЗ – собственные и приравненные к ним долгосрочные заемные средства.

3. Излишек или недостаток общей величины формирования источников запасов и затрат (К₆)

К₆ = СОС_ДКЗ – ЗЗ, где

СОС_ДКЗ – собственные средства, долгосрочные и краткосрочные заемные средства.

Относительные показатели:

4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (К₇)

К₇ = СОС / ЗЗ

Критическое значение: К₇< 0, 6.

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами (К₈)

К₈ = СОС_ДЗ / ЗЗ

Критическое значение: К₈→ 1, чем больше, тем эффективнее.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости за 2008–2010гг. представлены в таблице 8.

Значения коэффициентов финансовой устойчивости за 2008–2010гг. представлены в таблице.

Таблица 5 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «Ижсталь» за 2008 – 2010 гг.

Из таблицы 10 видно, что в у предприятия на протяжении всего периода с 2008 года по 2010 год было абсолютное устойчивое финансовое положение (все показатели К4, К5, К6 – больше нуля), которое характеризовалось тем, что предприятие не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

Таким образом, можно сделать вывод, что у предприятия могут существовать проблемы, как со сбытом продукции, так и со снабжением в определенные периоды времени.

Хотя по рассчитанным показателям предприятие способно формировать производственные запасы за счет собственных средств, что свидетельствует о финансовой устойчивости, тем не менее, высокая степень обеспеченности оборотными средствами сопровождается низким уровнем платежеспособности.

Рыночная устойчивость предприятия – это характеристика независимости предприятия от своих кредиторов.

1. Индекс постоянного актива (К₉)

К₉ = ОСВ / И_СОС, где

ОСВ – основные средства и внеоборотные активы;

И_СОС – источники собственных средств.

Критическое значение: К₉→ 1, чем ближе, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

2. Коэффициент автономии (К₁₀)

К₁₀ = И_СОС / ВБ, где

ВБ – сумма валюты баланса.

Этот коэффициент показывает долю собственного капитала во всем капитале. При значении К10≥ 0, 5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. При значении К10< 0, 5 указывает на возможные финансовые затруднения в будущем

3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К₁₁)

К₁₁ = ОВ / И_СОС, где

ОВ – все обязательства предприятия.

Кризисное значение: К₁₁> 1, 0.

4. Коэффициент маневренности (К₁₂)

К₁₂ = (И_СОС – ОСВ) / И_СОС

Кризисное значение: К₁₂< 0, 33.

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме.

Значения коэффициентов рыночной устойчивости за 2008–2010гг. предоставлены в таблице 9.

Таблица 6 – Показатели рыночной устойчивости ОАО «Ижсталь» за 2008–2010гг.

Выше уже было сказано, что чем ближе К9 → 1, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств. Однако правильнее было бы сказать за счет долгосрочных заемных средств. В нашем случае по рассчитанным данным таблицы видно, что К9 увеличилось за счет основные средства и внеоборотные активы.

В связи с реализацией инвестиционного проекта по реконструкции цеха 23 и модернизации мелкосортного стана 250 в 2008-2010 годах привлекались заемные кредитные средства, что способствовало увеличению степени финансовой зависимости предприятия от кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств увеличилось на протяжении всего анализируемого периода, значит зависимость предприятия от заемных средств также увеличилось.

Коэффициент маневренности растет, что говорит об увеличении использования собственного капитала в текущей деятельности предприятия.

1.5.2.3. Показатели деловой активности предприятия.

Деловая активность предприятия оценивается по следующим коэффициентам:

1. Отдача всех активов на конец последнего отчетного периода (К₁₃)

К₁₃ = ВР / , где

ВР – выручка от реализации продукции;

– среднегодовая валюта баланса.

Критическое значение: К₁₃→ 1, чем больше, тем эффективнее.

2. Оборачиваемость оборотных средств (К₁₄)

К₁₄ = ВР / , где

– сумма средней величины оборотных средств в виде запасов денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств.

Норматив: К₁₄ < 3 – не менее 3 оборотов в год.

3. Отдача собственного капитала (К₁₅)

К₁₅ = ВР / , где

– сумма средней величины источников собственных средств.

Критическое значение: К₁₅→ 1, чем больше, тем эффективнее.

Значения показателей деловой активности предприятия за 2009–2010гг. предоставлены в таблице 10.

Таблица 7 – Показатели деловой активности ОАО «Ижсталь» за 2009–2010 гг.

Финансовое положение организации находится в хорошем состоянии то есть не зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Из таблицы видно, что показатель оборачиваемости оборотных средств высок, оборотные средства совершают 2 оборота в год, однако наблюдается рост отдачи собственного капитала, при ускорении оборачиваемости оборотных средств. Увеличение отдачи собственного капитала при относительно стабильном значении показателя собственного капитала является положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта.

1.5.2.4. Анализ прибыли и рентабельности предприятия.

Устойчивое функционирование организации зависит от ее способности приносить достаточный объем прибыли, что оказывает влияние на ее платежеспособность. Экономический анализ прибыльности/убыточности предприятия исходя, из динамики приведенных показателей в таблице №.

В том числе раскрывается информация о причинах, которые, по мнению органов управления предприятия, привели к убыткам/прибыли предприятия, отраженным в бухгалтерской отчетности по состоянию на момент окончания отчетного квартала в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года (предшествующих лет):

Таблица 8 Результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия

В 2010 году за счет увеличения объемов производства более рентабельной продукции, а также за счет роста цен на металлопродукцию, связанного с общероссийской тенденцией, предприятие получило прибыль в размере 40 668 тыс.руб.

В 2009 года в связи с ростом цен на топливо, электроэнергию и снижением цен на готовую металлопродукцию, а также формированием резерва по сомнительным долгам, выплатой процентов по кредитам, и возникшей отрицательной курсовой разницей от переоценки ценностей предприятия получила убытки в размере 706 806 тыс. руб.

В 2010 году экономическая ситуация в России стабилизировалась, произошел рост спроса на металлопродукцию, увеличились цены на металлопродукцию. По результатам за 2010 год предприятие получило чистую прибыль в размере 40 669 тыс.руб.

В связи с получением прибыли в 2010 году значительно улучшились показатели рентабельности, положительным стал коэффициент чистой прибыльности. В виду значительного увеличения выручки улучшился показатель оборачиваемости капитала.