Главная страница
Случайная страница
Разделы сайта
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Оценка ликвидности
Ликвидность – это способность активов предприятия принимать в процессе операционно-финансового цикла денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в денежные средства.
Анализ ликвидности может проводиться по балансовой модели и коэффициентам ликвидности.
Балансовая модель основана на группировке активов по степени их ликвидности, пассивов – по степени срочности их оплаты:
А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность);
А3 – медленно реализуемые активы (все виды запасов);
А4 – трудно реализуемые активы (внеоборотные средства).;
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты);
П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты);
П4 – постоянные пассивы (собственный капитал).
Смысл модели заключается в том, что каждому виду обязательств соответствуют активы, степень ликвидности которых меньше, чем сроки, необходимые для погашения пассивов, т.е. выполняется условие:
А1≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Однако для России эта общепринятая группировка не всегда подходит. Использование на практике неадаптированной к российским условиям группировки активов может привести к ошибочным выводам при прогнозе вероятности ухудшения финансового положения предприятия.
Поэтому целесообразнее производить анализ ликвидности предприятия по следующим коэффициентам (табл. 3.2.).
Таблица 3.2. Анализ ликвидности предприятия по коэффициентам
Наименование показателя
| Возможная интерпретация
|
|
| 1. Коэффициент текущей ликвид-ности (общего по-крытия)
Характеризует сте-пень общего пок-рытия всеми обо-ротными средства-ми суммы кратко-рочных обязательств
| Следует уточнить, все ли составляющие оборотных активов действительно можно превратить в денежные средства. Как правило, сумму оборотных средств уменьшают на сумму дебиторской задолженности со сроком погашения более одного года, незавершенного производства, НДС, прочих запасов, т.к. их реализовать обычно нельзя. К краткосрочным обязательствам не относят доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.
Нормативное значение ≥ 2. Обычно это свидетельствует об удовлетворительности структуры баланса. Если коэффициент ниже нормы, то это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами, а может означать, что на предприятии квалифицированно управляют своими активами и не создают сверхнормативные запасы дорогостоящих ликвидных средств. В то же время, если значение коэффициента меньше единицы, то, следовательно, внеоборотные активы частично финансируются за счет краткосрочных обязательств, что очень рискованно. Слишком высокое значение коэффициента свидетельствует о неэффективном менеджменте.
| 2. Коэффициент критической лик-видности (быстрый коэффициент)
Позволяет опре-делить способность предприятия вы-полнять кратко-срочные обязатель-ства, не полагаясь на реализацию запасов (медленно реализуемых ак-тивов)
| Считается нормальным, если значение коэффициента больше единицы, т.е. денежных средств на счетах и в расчетах должно быть не меньше, чем краткосрочных обязательств. Однако, учитывая, что предприятию иногда легче продать запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, данный коэффициент не очень показателен: баланс помет быть ликвиден и при значение коэффициента меньше единицы.
Если значение первого коэффициента очень высокое, а второй коэффициент относительно мал, то у предприятия много запасов, возможно излишних.
Низкое значение коэффициента критической ликвидности может сигнализировать о трудностях с платежами, а может и том, что на не предприятии квалифицированно управляют дебиторской задолженностью.
| 3. Коэффициент абсолютной лик-видности
Показывает воз-можность пред-приятия момен-тально выполнять краткосрочные обя-зательства, не пола-гаясь на дебиторс-кую задолжен-ность
| В зарубежной практике для расчета в числителе учитывают сумму денежных средств в кассе и на банковских счетах, а также краткосрочных финансовых вложений.
В российской практике краткосрочные финансовые вложения и денежные средства имеют разную ликвидность, поскольку по-настоящему высоколиквидных ценных бумаг в России пока нет.
Нормативное значение коэффициента в интервале от 0, 2 до 0, 5, т.е. для нормально работающего предприятия с регулярной оплатой дебиторской задолженности свободных денежных средств должно быть немного.
|
|