Структура. Таблица 1.1.Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков Структура рынков Национальные участники М/народ

Таблица 1.1. Участники и структура мировых кредитных и финансовых рынков

95. Инструменты кредитования и заимствования на мировом рынке ссудных капиталов.

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) представляет собой систему отношений по аккумуляции и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития. С институциональной точки зрения МРСК – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые совершается ры­ночное движение ссудного капитала между странами в зависимос­ти от спроса и предложения на него.
Ссудная форма капитала на рынке может функционировать в следующих операциях:

· выдача государственных и частных займов;

· приобретение облигаций другой страны, ценных бумаг, векселей, тратт иностранной компании;

· осуществление выплат по долгам;

· межбанковские депозиты;

· межбанковские и государственные задолженности.

По типам финансовых инструментов в структуре международного рынка ссудных капиталов можно выделить международный кредитный рынок и международный рынок долговых обязательств или долговых ценных бумаг. Основным отличием рынка долговых ценных бумаг от кредитного рынка является оформление долга заемщика в форме ценной бумаги, свободно обращающейся на рынке. Кредитором в последнем случае выступает не конкретная фирма или банк (или иной кредитно-финансовый институт), а рынок. Долговая ценная бумага может многократно переходить из рук в руки, прежде чем она будет предъявлена организации-эмитенту к погашению. А обязательства, торгуемые на кредитном рынке, не подлежат свободной продаже. В зависимости от возможностей получения прибылей капитал может свободно переходить с одного сегмента рынка долговых ценных бумаг на другой или использоваться на рынке кредитов. Поэтому изучать эти рынки целесообразно в совокупности, рассматривая возможности, достоинства и недостатки, а также перспективы каждого из рынков.

Кроме того, в зависимости от способов заимствования в структуре международного рынка ссудных капиталов следует выделить два сегмента:

- национальные рынки, исполняющие международные функции путем прямого банковского кредитования иностранных контрагентов или же размещения их ценных бумаг на рынке своей страны. Это так называемое иностранное финансирование, т.е. финансирование субъекта на зарубежном рынке в местной валюте;

- непосредственно международные, вненациональные, экстерриториальные по своему характеру рынки капиталов - евровалютные рынки. Соответственно, в данном случае речь идет о евровалютном финансировании, т.е. финансировании на зарубежном рынке, но в валюте третьей страны.

96. Стоимость долговых обязательств: виды, порядок расчета, определяющие факторы.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, в которых должником выступают государство, органы государственной власти или управлении. К числу государственных ценных бумаг, принятых в мировой практике, относятся следующие ценные бумаги: государственные облигации, казначейские векселя, сберегательные сертификаты.
При оценке облигаций выделяют:
1.номинальную стоимость- это стоимость ценной бумаги, обозначенная на облигации
2.эмиссионная цена облигации- это цена, по которой происходит первичное размещение ценной бумаги
3.цена погашения- это цена, которая выплачивается владельцем облигации по окончанию срока займа
4.курсовая цена- это цена, по которой облигация продается на вторичном рынке.
Общий подход к определению теоретической стоимости любой ценной бумаги заключается в определении стоимости ценной бумаги в данный момент времени. Как правило определение стоимости облигации зависит от того явл. ли она купонной или без купонной.
Казначейские обязательства – вид ценных бумаг на предъявителя, что размещаются среди населения, и свидетельствуют об внесении их владельцами средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода. При наступлении срока погашения держатель казначейского векселя получает номинальную сумму этого инструмента, которую называют также ценой погашения. Таким образом, рыночную стоимость казначейского векселя определяет получаемый по нему процент, или учетная ставка.
Рыночная стоимость казначейского векселя — это текущая стоимость цены, выплачиваемой при погашении. Другими словами, цена казначейского векселя равна цене погашения, дисконтированной по преобладающей на рынке учетной ставке.
Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и права вкладчика (держателясертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
Текущая стоимость кредитных инструментов зависит от след.факторов:
1.доходность данной ценной бумаги
2.ее номинальная стоимость
3.требуемый для инвестора уровень прибыльности
4.период оставшихся до окончания обращения цен.бумаги
5.уровень риска эмитента.

97. Мировой валютный рынок: понятие и принципы функционирования.

МВР – это сегмент мирового финансового рынка, формирующий и обслуживающий систему международных валютных отношений, складывающихся в процессе движения международных и финансовых ресурсов

Функции МВР:

· распределительная

· стоимостная

· функция обеспечения расчетов

Субъекты МВР:

· физ. и юр. лица

· органы вал. рег-я и контроля на международном уровне

В зависимости от срока исполнения требований и обязательств весь МВР можно разделить на 2 сегмента:

1. текущий (поставка валюты в теч. 2х дней после заключения договора)

2. срочный (вкл. в себя 2 осню сектора)

· фьючерсный рынок

· форвардный рынок

К осн. элементам МВР относят:

1. резервные или коллективные валюты

2. условия взаимной обратимости валют

3. режим ВК

4. межгосуд. рег-е валютных ограничений

5. рег-е платежных балансов

6. унификация правил использования кредитных орудий обращения

7. унификация форм междунар. расчетов

8. режим междунар. рынков и рынков золота

9. международные организации, осуществляющие регулирование МВР

98. Сущность и виды валютных курсов.

ВК – это цена ден. единицы одной страны, выраженная в ден. единицах др. стран

В основе понимания сущности ВК лежат 2 осн. концепции:

· паритета покупательной способности (ППС)

· паритета процентных ставок

Закон ППС основан на законе единой цены. В соответствии с ним, в условиях совершенной конкуренции один и тот же товар в различных странах имеет одинаковую цену, если она выражена в одной и той же валюте

В 1970-х годах на смену теории абсолютного ППС пришла теория относительного ППС, согласно которой ВК двух стран изменяется на основе изменения покуп. способности валют этих стран. По этой теории разница между инфляцией в двух странах будет равна разнице между ВК этих стран.

Концепция паритета % ст. основана на предположении о том, что доходность вложений в активы, сопоставимые срочности доходности и ликвидность должна приносить одинаковую прибыль.

ВК как категория МВР тесно связан с понятием конвертируемости валюты, под которой понимают возможность свободно без доп. затрат производить конвертацию валют резидентами и нерезидентами.

По степени конвертируемости выделяют:

1) свободно конвертируемые валюты

2) частично конвертируемые

3) неконвертируемые

По классификации МВФ выделяют режимы ВК:

1) свободное плавание

2) управляемое плавание

3) ползущая привязка

4) фиксация в установленных пределах или целевые зоны

5) корректируемая фиксация

6) фиксация курса Банком России

7) фиксация курса валютным правлением

8) единая валюта

Наиболее популярным режимом ВК явл. управляемое плавание. Свободное лпавание провозглашено только 5-ю странами

99. Валютные операции: виды и порядок осуществления.

В условиях режима свободного плавания рын. курс нац-ой валюты по отношению к иностр. валюте определяется на МВР. Определение курса валюты называется валютной котировкой.

Виды котировок:

a) прямая

b) косвенная

c) кросс-курс

При обращении валбты на МВР выделяют курс покупателя и крус продавца. За время функционирования МВР создан широкий сектор методов анализа и прогнозир-я ВК.

Всю совокупность валютных методов можно разделить на:

a) фундаментальный анализ

b) технический анализ

В зависимости от целей участников операции выделяют:

1. предпринимательские операции

2. хеджевые

3. спекулятивные

4. арбитражные (операции, при которых прибыль участниками рынка получается либо за счет разницы ВК во времени (временной арбитраж) либо за счет изменения ВК между регионами (пространственный арбитраж)

Инструементы:

Фьючерс – договор поставки валюты в стандартные сроки и суммы по заранее оговоренной цене

Форвард – договор поставки валюты контрагенту в оговр. сроки и суммы

Опцион – договор, предоставляющий право покупателю опциона купить (опцион-колл) либо продать (опцион-пул) по оговор. цене через пред. сроки валюту продавцу опциона и за что уплатить комиссию.

своп – сделка, предполагающая одноврем. заключени 2х разный контрактов на покупку и продажу валюты

100. Понятие фондового рынка. Профессиональные участники рынка ценных бумаг, инструменты фондового рынка.

Ры́ нок це́ нных бума́ г, фо́ ндовый ры́ нок — составная часть финансового рынка, на котором оборачиваютсяценные бумаги.