Тема 8. Анализ и операции на финансовых рынках

Для осуществления операций на финансовых рынках, таких, например, как фондовый, валютный, золота, необходимо провести инвестиционный анализ.

На финансовых рынках (фондовом, валютном, золота и др) применяются 2 вида анализа.

1. Технический анализ – это инструмент краткосрочного прогноза используемый для определения момента наиболее подходящего для покупки или продажи уже выбранных в качестве инвестиций акции.

Тех анализ основан на двух показателях:

-динамики цен акций

- объемы торгов

2. Фундаментальный анализ – применяется при долгосрочном прогнозировании и базируется на анализе макро показателей экономики в целом и микропоказателей дея-ти данного АО.

Целью фундаментального анализа является определение будущей теоретической справедливой цены акции (на основе будущих прибылей АО) для выявления целесообразности приобретения такой акциии.

Фундаментальный анализ, как правило, начинается с рассмотрения и прогнозирования следующих макроэкономических показателей:

- доходы и расходы государства;

- дефицит или профицит гос.бюджета;

- гос.долг;

- сальдо платежного баланса;

- уровень инфляции;

- уровень ставки рефинансирования (ставки ссудного процента);

- валютные курсы;

- объем денежной массы в обращении;

- котировки ценных бумаг и индексы;

- объем сбережений экономический субъектов;

- цены на нефть и другие энергоносители.

Также при оценке, например, инвестиционной привлекательности акций АО анализируются такие показатели АО как:

1. EPS =ЧП/Кол-во всех выпущ-ых обыкновенных акций. Отношение чистой прибыли к количеству размещенных акций. Оценивается по обыкновенным акциям. Не тоже самое что дивиденды.

2. Базовая прибыль на одну обыкновенную акцию. (прибыль до налогооблажения)

3. Дивидендная доходность (текущая доходность).

4. Доходность=(Доход/Затраты * 100%)* 365/t. t – срок инвестирования

, где Д – Доходность, С-все дивиденды, которые мы получим за данный срок (дивидендный доход), Рк-Цена конечная, Рн-цена начальная, (Рк-Рн) – прирост курсовой разницы (доход от акций).

5. Курс на доход (Р/Е), где Р- текущая рыночная цена, Е - (ЕPS). Чем меньше этот показатель, тем меньше риск бумаги. Также данный пок-ль позволяет оценить инвестиционные ожидания. Наш рынок ажиатожен, то есть при увеличении спроса на акции все начинают неоправданно скупать их, и тем самым повышая цену.

6. (BV/P) Соотношение текущей цены акций и балансовой цены. Балансовая цена объективна а рыночная субъективна.

7. Коэффициент Бетта (β) – показатель риска.

Дох-ть

0 – гос облигации

Риск β

Чем более коррелируют данная бумага с рынком тем выше риск.

Коэф – β хар-ет отношения изменчивости цены или доходности опр-ой акции к изменчивости средней цены или доходности рынка акций в целом (индекс). Он показывает рискованность инвестиций в акции того или иного АО. Если β =1, значит изменение цены акции прямопропорционально цене индекса. Если β > 1, значит вложение в данную акцию более рискованны, чем сам рынок. Если β =0, то бумага рискованее чем рынок. Если β < 0, то рынок растет а бумага падает. Значит динамика (тренд) по акции противоположен по направлению тренду рынка.

8. Капитализация АО. Р_i*N – показывает рыночную стоимость всех акций, или рыночную стоимость данного АО. Чем больше капитализации тем п/п надежнее, стабильнее, высоки его возможности генерирования прибыли, риск его бумаг будет меньше, а показатели ликвидности выше. Р_i – цена одной акции. Голубые фишки имеют наибольшую капитализацию. По объему капитализации выбирают акции в индексе.

При комплексном осуществлении финансовых инвестиций формируется инвестиционный портфель.

Инвестиционный портфель – совокупность инструментов финансового рынка, которая имеет определенные заданные параметры «доходность – риск – ликвидность», не достижимые при вложении в отдельно взятый инструмент.

Портфель формируется на принципах:

1. Диверсификации («не клади все яйца в одну корзину»): риск одной бумаги может покрываться надежностью другой бумаги, риск усредняется. Чем больше инструментов будет в инвестиционном финансовом портфеле, тем лучше будет обеспечиваться снижение совокупного инвестиционного риска.

2. Доходности

3. Надежности

4. Ликвидности

При формировании инвестиционного портфеля работает «золотое правило инвестирования»:

ЧЕМ ВЫШЕ ДОХОД, ТЕМ ВЫШЕ РИСК. ЧЕМ НИЖЕ ДОХОДНОСТЬ, ТЕМ НИЖЕ РИСК.

ЧЕМ ВЫШЕ ЛИКВИДНОСТЬ, ТЕМ НИЖЕ РИСК.

ЧЕМ ВЫШЕ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ, ТЕМ ВЫШЕ РИСК, ТЕМ ВЫШЕ ДОХОД.