Студопедия

Главная страница Случайная страница

Разделы сайта

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника






Венчурный капиталист в компании






 

• Большая часть венчурных компаний не являются пассивными акционерами, а некоторые – на столько активны, что имеют специальный штат консультантов. Надо помнить, что одной из важнейших задач любой венчурной компании – является добавление стоимости к сделанной инвестиции (adding value to investment)

 

• Венчурные компании, как правила, не имеют многочисленного штата и не инвестируют в компании, если считают, что ее менеджмент или штат – неадекватен

• Основную помощь от сотрудников венчурных компаний можно ожидать в области стратегии или финансов. Все остальные вопросы – за пределами их компетенции и для их решения требуются внешние специалисты и эксперты

 

• Консультанты будут привлечены венчурным капиталистом прежде всего для совершенствования системы управленческой отчетности и бюджетирования, что будет полезным и самой компании

 

17.3. «Хэндс он» или «хэндс оф»

 

• На заре венчурного капитала в Европе это различие в подходе часто могло стать основой для определения типа венчурной фирмы. Иногда работающая «хэндс оф» фирма даже не рассматривалась как венчурная компания, хотя трудно себе представить ситуацию, чтобы неликвидное инвестирование было бы осуществлено, но при этом уровень вовлеченности в бизнес ограничивался получаемыми раз или два в год отчетами. Ведь даже котируемые на фондовом рынке компании обязаны публиковать свои отчеты дважды в год, а на более жестко регулируемых рынках они обязаны представлять ежеквартальные отчеты и сообщать своим акционерам обо всех крупных событиях в бизнесе

 

• Едва ли и предприниматель волен определять степень участия венчурного капиталиста в своем бизнесе. Инвестор капитала оценивает возможные риски и, основываясь на этой оценке, определяет, какие средства и механизмы для контроля этих рисков необходимы. Если инвестор такими средствами не обладает, то инвестирование не будет осуществлено (или не должно быть осуществлено)

 

• В самом общем плане можно утверждать, что с более молодыми компаниями связаны большие риски, чем с более зрелыми. Собственно, сам принцип хэндс он обычно связывают с более ранними стадиями инвестирования. Однако вряд ли такое общее правило может помочь в тех случаях, когда необходимо выработать постинвестиционную стратегию.

 

• Главное в том, что нужно найти средства для уменьшения рисков. Источники рисков в равной мере могут быть как внутри компании, так и вне ее. Даже сама инвестиция может оказаться риском для компании, а тем самым для самой инвестиции. Например, требующий крупных кредитов менеджмент бай аут может принести компании серьезные неприятности, если его проводить во время повышения процентных ставок, а для поддержания конкурентоспособности необходимы новые инвестиции. Если в таких условиях " хэндс оф" или " пассивный" инвестор " поздней стадии" не понимает сути бизнеса из-за незначительного к нему интереса, может произойти срыв планов развития компании

 

• Привычное деление инвесторов на активных (хэндс он} и пассивных (хэндс оф) не учитывает один из самых существенных аспектов венчурных инвестиций на любой стадии развития компании. Сделка является успешной, если инвестиции проданы с прибылью. На важнейшем этапе подготовки инвестиций к продаже желание инвестора участвовать является совершенно естественным. Причем у венчурного капиталиста должны быть возможности активного участника событий, а не постороннего наблюдателя, вынужденно ожидающего, что же будет потом. Под «возможностями» в первую очередь имеются ввиду его права, закрепленные в документах

 

• Но право инициировать продажу компании или настаивать на ее выводе на фондовый рынок мало чего стоит, если венчурный капиталист толком не разбирается в данном бизнесе, если ему неизвестно ее нынешнее положение на рынке и сегодняшняя организация бизнеса компании. Когда же дело доходит до максимизации доходности, то принципиальное значение приобретает выбор момента для активных действий (что тем более важно, если инвестирование было не слишком удачным). Хорошо выбранный момент для трэйд сэйл может принести (пусть скромную), но прибыль вместо простого списания инвестиций

 

• Для венчурного капиталиста главный инструмент получения прибыли не компания, а инвестиции в компанию. Поэтому в центре внимания у него должно быть управление инвестициями

 

• Венчурный капиталист управляет инвестициями и осуществляет мониторинг компании

 






© 2023 :: MyLektsii.ru :: Мои Лекции
Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав.
Копирование текстов разрешено только с указанием индексируемой ссылки на источник.