Институциональные источники венчурного капитала

• Публичные компании;

• Частные компании;

• Компании, связанные с банками;

• Большие корпорации.

• Предпринимателю стоит потратить некоторое время на анализ деятельности компании венчурного капитала для того, чтобы понять в каких типах инвестиций она заинтересована и какого типа компанией она выступает. Необходимо оценить репутацию источника венчурного капитала до того, как будет предпринята попытка получения от него средств.

1.5.1. Публичные компании – некоторое количество компаний венчурного капитала является публичными и торгуются на биржах – основной признак – хорошая репутация

• Часть из них:

– инвестируют в форме долга (leveraged)

– инвестируют в капитал (unleveraged)

• Характерным для публичных компаний венчурного капитала является размер – как правило – они больше большинства фондов

• Если требуется значительный объем венчурного капитала – есть смысл начать с публичных компаний

1.5.2. Частные компании – большая часть компаний венчурного капитала, в т.ч. И крупных

• Основная часть частных компаний создана ограниченным числом организаций – пенсионных фондов и страховых компаний, которые размещают часть активов в ООО (limited partnerships) для венчурных инвестиций

• Иногда частная венчурная компания частично может инвестировать в форме долга, но, как правило, она ориентирована на инвестиции в капитал (если капитал более $10 млн).

• Частные фонды меньшего размера специализируются на работе с малым бизнесом (SBIC) или ориентируются на инвестиции в форме долга

• Получить информацию о работе частных компаний венчурного капитала довольно сложно – управляющие, как правило, не описывают внутренние процедуры

• Размер и возраст частной компании венчурного капитала имеют значение при их оценке

• Более крупные и зрелые фонды, как правило, известны лучше и легче оценить, на сколько этичным является их бизнес

1.5.3. Компании, связанные с банками – многие банки создали венчурные компании для инвестирования в капитал компаний малого бизнеса

• Такого рода компании позволяют банкам обойти ограничения банковского законодательства, которое не позволяет владеть долей в капитале малого бизнеса

• Большие банки имеют большие дочерние подразделения, работающие в области венчурного капитала

• В большинстве банков кредитный и венчурный бизнес – не связаны и организационно также оформлены раздельно

• Если требуется одновременно инвестиции в форме капитала и долга не стоит при этом ориентироваться на компании, связанные с банками, т.к. эти операции все равно не связаны и разделены.

1.5.4. Большие корпорации – многие большие корпорации США имеют подразделения венчурного капитала или инвестировали в один или несколько пулов венчурного капитала.

• В последние годы, создание венчурных компаний при больших корпорация не принято и более обычным для больших компаний является инвестирование через участие в венчурных фондах

• Они становятся одним из инвесторов (limited partners) наряду с другими профессионально управляемых венчурных фондов

• Некоторые предприниматели болезненно относятся к инвестициям в их малый бизнес со стороны больших корпораций потому что есть опасение, что в случае успеха большая корпорация попытается выкупить его бизнес в момент, который не будет оптимальным для продажи с точки зрения предпринимателя